新股发行开闸无期：PE/VC很受伤

　　蛇年伊始，IPO市场何时启动就已经牵动着市场各方的神经。在A股新股发行进入“冰冻期”长达4个月之后，从发行人、中介机构到背后的PE等，均承受着前所未有的压力。 统计数据显示，A股市场最近一只新股上市仍然是2012年11月2日登陆A股的浙江世宝，而如果从网上网下发行时间来看，浙江世宝2012年10月26 日完成了发行，距今为止已经过去了将近4个月之久。而根据《经济参考报》记者此前了解到的信息，受到证监会全力进行IPO在审企业的财务专项检查的影响， 在今年3月31日之前，IPO重新开闸的可能性几乎没有，而从目前的情况看，新股发行的重新启动，很可能都要到2013年下半年。而来自证监会的最新统计数据显示，截至2013年2月7日，在创业板排队候审的企业已经达到了332家(含中止审查)，在主板及中小板排队候审的企业则已经达到了540家，即 IPO排队企业总数已经达到了872家。

　　IPO的“冰冻”，让排队上市的拟上市公司倍感压力。来自证监会的数据显示，进入2013年以来，主板及中小板市场拟上市企业中共有5家企业被终止审查，而创业板有11家企业被终止审查，累计退出IPO企业的数量已经达到了16家。而根据此前市场的普遍猜测，此次财务大检查之后，将至少有300 家左右的企业被迫撤出IPO的队伍，暂时放弃上市融资或者转投新三板。

　　除了拟上市公司外，IPO节奏的骤然放缓，也让以此为主要退出渠道的PE大为“受伤”。最新统计数据显示，2013年1月VC /PE共发生退出事件3笔，共涉及3家企业，全部为并购退出。短期内境内IPO发审收紧的状况恐难以缓解，对于有退出压力的V C /PE机构来说，降低收益率寻求项目转让是值得考虑的一种方式。

　　除了发行人和私募股权投资基金外，IPO开闸的遥遥无期，还让以此为生的包括券商投行部门、会计事务所等中介机构日子过得颇为艰难。来自证券业协会的数据显示，2012年全年，证券业共计实现证券承销与保荐及财务顾问业务净收入177.44亿元，较2011年同期的241.38亿元大幅缩减了26.5%。统计数据显示，按照网上发行日期计算，2012年A股共计进行了150宗IPO，共计募集资金995.05亿元，创下了自2006年以来的新低。从承销情况来看，2012年，共计有39家券商“瓜分”了上述150宗IPO的承销业务，按照目前具有保荐资格的券商为77家的数量计算，2012年有38家券商在IPO业务上“颗粒无收”。

　　“我们当然希望IPO能够尽快重新启动，当时从目前自查进度和会里的要求来看，再考虑到一些其他因素，我们判断短时间内不太可能。”北京一家券商投行部门的资深保荐人代表表示。