王亚伟重拾旧爱惹争议 基金业亟待完善竞业限制

　　从曾经的“公募一哥”到如今的“私募大佬”，尽管身份角色发生转变，王亚伟对曾经投资过的个股却始终偏爱有加，这也引来其涉嫌同业竞争的争议。

　　在资金管理行业，缺乏类似高科技企业的规避同业竞争的强制性行规。一个公募基金经理辞职后，短期内马上便以私募基金经理身份操盘的现象屡见不鲜，而他们在公奔私后的投资标的大多还是其在公募时的旧爱。

　　金融法律界业内人士建议，金融投资界也需要完善竞业限制制度，除了需要三个月的静默期之外，公募基金经理跳槽至私募，或者自立门户后应增加一定限制，对其购买任职公募期间所购买过的股票，也应有一定约束，以避免同业不正当竞争甚至内幕交易的嫌疑。

　　公募一哥偏好“旧爱”

　　由于执掌华夏大盘和华夏策略两只基金的骄人战绩，王亚伟曾被称为公募一哥。王亚伟的名字曾与炒作ST股、押宝重组等词汇联系在一起。由于王亚伟一次次的押宝成功，当时华夏大盘和华夏策略的动向成为市场关注的焦点，不少公司在王亚伟持股被曝光之后立刻受到了资金的热捧。

　　去年5月，王亚伟离开华夏基金 ，9月份在深圳注册成立了千合资本管理有限公司，而后第一只私募产品——昀沣证券投资集合资金信托计划诞生。在近期的年报披露期间，王亚伟执掌的私募产品“昀沣计划”出现在广电网络的年报股东名单中，持股200万股，又出现在华润万东的年报股东名单中，持股逾90万股，随后又被曝持有乐凯胶片 ，并以300万股的持股规模晋升为公司第二大股东。

　　然而广电网络、华润万东和乐凯胶片均是王亚伟在任华夏大盘和华夏策略经理之时就曾经持有的“旧爱”，乐凯胶片还曾是王亚伟的十大重仓股之一。不过在王亚伟离职后，两只基金陆续抛空了相关持股。擅长“押宝”重组股的王亚伟在转投私募后又买回上述三只个股，显示他看好相关公司的投资前景。结合持股特点和市场表现来看，王亚伟频拾旧爱不禁成为市场热议的话题。

　　竞业条款需完善

　　“王亚伟的成名，不仅是由于自己的才能与勤奋，也是利用了华夏基金的资源和平台进行了调研和研究，任职期间购买的股票，不是一个人的功劳，也是集体智慧的结晶。另立私募基金后，这些丰富的投资经验和知识，都为他个人谋利发挥了作用。这从某种角度讲，涉及到同业竞争的问题，从基金公司角度来说，设立一定的竞业限制有必要。”上海华荣律师事务所资深证券律师许峰表示。

　　不过许峰解释，除了三个月的静默期，目前法律没有其他对公募基金经理奔私的相关竞业限制，竞业限制的条款主要由用人单位与劳动者通过合同约定。如果设置了竞业限制条款，公司必须要对劳动者进行补偿，如果没有合理的补偿，这种竞业限制也没有法律效用。

　　根据《劳动合同法》第二十四条，竞业限制的人员限于用人单位的高级管理人员、高级技术人员和其他负有保密义务的人员。竞业限制的范围、地域、期限由用人单位与劳动者约定，竞业限制的约定不得违反法律、法规的规定。

　　北京盈科律师事务所律师臧小丽持有同样观点，她指出目前金融投资行业设置竞业限制的并不多，用人单位也不能随意要求，如果没有合理的补偿和明确的合同约定，法律不会保护这种竞业限制条款。

　　不过目前《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》中已有关于基金经理离职“3个月等待期”的相关条款。该条款类似某种“竞业条款”的要求：基金公司不得聘用从其他公司离任未满3个月的基金经理从事投资、研究、交易等相关业务。

　　“规定3个月期限的问题，一方面是从同业投资信息防火墙的角度出发，避免可能机密投资信息泄露的问题；另一方面也是为缓解基金经理的频繁流动。”有基金公司人士在解读时表示。

　　近期，北京一大型基金公司高层辞职，业内人士推测创办私募的可能性最大；深圳一家基金公司的股票投资部副总监已于日前就任一家私募基金总经理。一位私募界资深人士表示，新基金法实施意味着中国的资产管理进入“牌照放开、门槛降低”的新时代，私募基金的业务大大拓宽，将吸引不少投资界人士放手一搏，未来将会有更多基金经理自立门户。

　　王亚伟买股缠绵“旧情” 资金冷对光环不再

　　曾经的公募领军人物王亚伟转战私募 ，他的名字转而与昀沣证券投资集合资金信托计划 (以下简称昀沣信托)联系在一起。

　　而在新的“王亚伟概念股”逐渐曝光后，人们注意到，王亚伟也很“恋旧”，他操盘的私募产品买入的个股不少都是以前在华夏基金时就曾买入的股票，不过，《每日经济新闻》记者注意到，这些概念股被披露后，股价颇有“见光死”的味道。

　　公募时代赌重组成经典

　　《每日经济新闻》记者注意到，作为一位人气极高的明星基金经理，王亚伟的名字往往与炒作ST股、押宝重组股联系在一起。他当初看来颇为疯狂的投资行为，最终都成为经典投资案例，比如山西焦化 .

　　由于连续亏损，山西焦化(600740，收盘价8.11元)在2010年3月“降级”成为*ST山焦，股价也随之一路下挫，不可思议的是，当时由王亚伟执掌的华夏大盘和华夏策略两只基金却同时现身于*ST山焦当年三季报的前十大股东名单当中。就在那份三季报中，*ST山焦前三季度亏损逾两亿元，俨然已经站在了连亏三年而暂停上市的悬崖边。

　　然而，幸运的是，*ST山焦当年顺利扭亏并在2011年成功摘帽，成为了2011年上半年一只大牛股。王亚伟在2010年三季度买入山西焦化之时，正是股价低位处，随着王亚伟持股不断增长，公司股价也一路上涨。不过2011年半年报披露时，王亚伟突然消失在前十大流通股东名单上。而2011年二季度正是*ST山焦股价的阶段性高位。

　　投身私募频拾旧爱

　　很多业内人士都认为，王亚伟虽然出身公募，但炒作风格更接近私募，王亚伟转战私募后将青睐哪些个股成为关注焦点。3月15日，随着昀沣信托出现在广电网络 (600831，收盘价7.40元)年报前十大流通年报股东名单中，宣告新一批“王亚伟题材股”横空出世。

　　然而，广电网络并非王亚伟“新欢”，而是他任华夏基金经理时就已持有的“旧爱”。接下来，昀沣信托也出现在华润万东 (600055，收盘价10.86元)、乐凯胶片 (600135，收盘价9.53元)的股东名单中，这两只个股王亚伟在华夏基金时同样买入过。于是王亚伟频拾旧爱，又成为了人们热议的话题。

　　从市场表现来看，上述3只个股均在去年12月大盘反弹后开始逐渐走强，其中乐凯胶片表现最好，累计涨幅已逾九成。

　　明星效应渐消？

　　此前不少投资者都认为，王亚伟题材股再现或引发市场爆炒，然而在乐凯胶片等3只个股再次被王亚伟青睐的消息曝光后，相关个股并未受到热捧。如广电网络年报披露当日直接高开低走，留下一根大大阴线；乐凯胶片年报、一季报公布当日便下跌2.3%，六连阳宣告终结；表现稍好的华润万东年报公布后次日也仅上涨4.9%，与当年沾王亚伟就涨的盛况相去甚远。

　　一位业内人士最后表示，“我个人对王亚伟非常钦佩，或许未来他还能够创造很多成功的投资案例，再次受到市场的认可，但还需要一些时间”。(每日经济新闻)