岁末年初调研冷清 私募大佬徐翔和王亚伟没闲着

　　岁末年初，机构调研上市公司的频率开始明显下降。上周的上半周是2013年年尾，徐翔和王亚伟都没闲着。值得注意的是，王亚伟的新、老公司携手调研了东方雨虹。而到了属于2014年的下半周，也有几家上市公司分别接受了新年以来的第一次机构调研。

　　12月30日，徐翔旗下的上海泽熙投资管理有限公司和王亚伟旗下的深圳千合资本管理有限公司分别对上市公司进行了调研。相对于年末冷清的调研活动来说，两家龙头私募的积极调研颇有站好最后一班岗的老大哥风范。值得注意的是，千合资本与华夏基金管理有限公司联合调研了东方雨虹，而华夏基金正是王亚伟的前东家。

　　两家不同时期拥有王亚伟光环的机构联合调研东方雨虹，主要的问题围绕着上市公司基本面展开。东方雨虹在调研中表示，公司在生产研发端存在相对优势，生产线严格实行标准化、科学化，产品质量在同行业中处于高水平，并且经过不断地投资建设，公司的产能达到了同行业的领先地位；渠道销售模式的快速发展使得公司销售能力稳步提升；精细化管理手段使得公司管理成本得到有效管控。

　　同时，两家机构还询问了东方雨虹定向增发的进展情况。去年9月，东方雨虹曾发布非公开发行A股股票预案，拟向不超过10名特定投资者非公开发行不超过5700万股股票，募集资金总额不超过12.7亿元，用于实施唐山，咸阳等5个项目建设以及偿还2.5亿元的银行贷款。

　　泽熙投资的调研对象是高鸿股份。该公司由于具有网络彩票概念，近期引来了许多机构的集中调研，泽熙投资的此次调研自然也不能免俗。对于彩票业务，高鸿股份表示，技术平台正在建设中，预计春节前后可以上线，未来彩票业务包括网站、手机客户端和B2B平台三部分。互联网彩票的资质申请也在前期准备过程中。2013年公司彩票业务没有盈利，彩票业务是公司打造移动互联网入口平台的重要业务，初期不会以盈利为目的。

　　到了下半周，就进入了2014年。虽然新的一年才刚刚开始，但已经有机构开始了调研活动。调研的对象包括安洁科技、赞宇科技、棕榈园林和模塑科技等上市公司。在调研中，机构的问题主要围绕上市公司的基本面展开，同时也对相关上市公司的收购计划、进入新领域的策略表示了兴趣。

　　赵丹阳回归路演内容曝光：A股将再演神话行情

　　作别A股6年时间之后，被誉为“中国股神”的赵丹阳再次回归。1月4日下午，赵丹阳现身深圳，为即将发行的私募产品展开路演。被问及回归的原因，赵丹阳表示未来中国经济向好，A股将迎来新一波大牛市，历史将极有可能重演2003—2007年的神话。而在具体板块上，他看好消费、医疗健康、互联网以及高科技制造业。

　　起点300万期限5年

　　路演活动定在深圳香格里拉最大的宴会厅，由于即将发行的私募产品投资门槛高达300万，因而活动只定向邀请了部分高端投资者，但当天下午容纳500人的大厅内还是坐满了闻讯赶来的听众，现场还不断加位。据工作人员透露，最早是定在一个小厅，但由于报名火爆，不得不更改到最大的厅。

　　根据产品资料介绍，此次赵丹阳发行的产品名称为“华润信托 ·赤子之心价值集合资金信托计划”，其中受托人为华润信托，投资顾问为深圳市前海赤子之心投资咨询有限公司，托管银行(行情 专区)为招商银行(行情 股吧 买卖点) ，代销机构为赫赫有名的国信证券红岭中路营业部。除了远远高于普通信托产品的300万元投资门槛，在其他费用方面并没有过高，其中认购费率为1%，固定管理费1.5%，浮动管理费提取业绩报酬的20%。该产品期限为5年，封闭期为一年，可延期也可提前终止计划。

　　“私募教父”、“时隔6年回归A股”，路演材料(行情 专区)中也充满了各种噱头。而在去年年底，有关赵丹阳回归并发行私募产品的消息早已甚嚣尘上，吸引了众多投资者关注的目光。而赵丹阳的历史投资业绩也十分亮眼，资料显示赤子之心团队管理的产品，其历史业绩均表现优秀。其中2004年2月成立的“深国投·赤子之心(中国)”4年累计收益率高达370%，年化收益率为49%；其海外基金2003—2013年间，10年收益率近10倍，年化收益率为25%。

　　A股底部基本确认 看好未来30年

　　2008年1月，赤子之心对旗下投资于A股的5只基金全部清盘，仅保留投资港股的1只基金，标志着赵丹阳彻底离开了A股市场。为何选择在6年之后重新回归？对于这一疑问赵丹阳表示，“看好A股市场”是他此次回归的最大原因，他用了“天时、地利、人和”来总结自己的此次回归。

　　种种迹象表明，中国A股与2004年赤子之心进入A股市场情况类似，A股的估值水平达到18年来的最低。从历史上来看，A股的底部已经基本确认，历史很有可能重复上一波神话行情。长期来看，他对A股也抱有信心，过去10年间他曾投资于中国，也投资了欧洲、印度 、美国 、越南等，中国企业在全球非常有竞争力，中国人勤奋、刻苦、努力。中国过去30年的辉煌并没有结束，对未来30年仍然看好。只要未来中国劳动力效率、企业竞争力还在提升，出现一批像华为那样的全球性企业，中国股市未来的表现将会更好。

　　赵丹阳分析，目前中国已经是世界上最大的经济体之一，而十八大提出进一步深化改革，包括对民营资本进入银行实行开放，法制改革进一步完善等，使得改革红利即将到来。而随着计算机、互联网等高科技的进一步推动，为经济发展进一步提供了动能。因而对于未来的国内股市，赵丹阳表示了充分的乐观。他表示，目前中国正处于工业化、城镇化的重要阶段，经济发展处于“爬坡过坎”和转型升级的关键时期，发展潜力和空间巨大。

　　现场有投资者对于当前国内的房地产(行情 专区)市场提出了担忧，并让赵丹阳分析是否会存在系统性风险，对此赵丹阳直截了当表示自己“不懂”，因而不做出评论，当然也不会对相关领域进行投资。但他表示，中国经济总体发展还是良好的，因而不会影响到他的投资计划。他认为，中国在未来10年有望成为世界最大的经济体，中国的A股将为投资人带来更为可观的长期回报。

　　早早跟进研究消费医疗

　　去年以来，有机构发现赵丹阳已经对多家国内上市公司展开密集调研。在此次路演上，赵丹阳对此予以确认。他表示，在板块设置上首先看好消费和医疗板块，并已经跟进研究较长时间。

　　赵丹阳去年调研发现，富士康周边的工人消费能力甚至超过了华为的工程师，他了解后发现由于这些农村来的工人没有买房，没有像中产那样大的住房支出负担，因而更愿意将收入用于消费。此外，随着中国人口结构的转变，越来越多的人注重健康意识，在医疗保健上的投资也随之增加。他以自身举例说，过去一年他自己吃药的花费都比以前所有年份加起来都多。随着国民人均收入和可支配收入的稳步提高，中国经济向消费导向型转变，这两大板块将长期受益。

　　去年互联网金融成为热潮，这也是赵丹阳关注的焦点之一。他透露，他同样看好计算机、互联网以及高科技制造业板块。未来他会集中投资于几家优秀的企业，既能有效控制风险，也是利用和挖掘企业内在价值的好方法。对于优秀的企业，会适时重仓投入且长期持有，直至企业的股价透支未来的成长。

　　承认当年离场“早了点”

　　尽管是“股神”，但赵丹阳并非是不败的神话。他向投资者透露，在清盘A股产品后他曾在全球各地进行了投资，虽然在希腊等国家取得了不错的成绩，但在印度市场还是亏了钱。目前赤子之心旗下还管理着两只海外基金，分别为“赤子之心价值投资基金”和“赤子之心自然选择基金”。

　　纵观赵丹阳的投资经历，尽管业绩显著，但也并非完美。尤其是在股市3000点之际他就开始看空，并开始减仓直至清盘，2007年股市一路高歌猛进时他的业绩不仅全面跑输指数，也跑输了大部分公募基金，因而被市场评价为“熊市牛人，牛市熊人”。在当天的路演现场，针对投资者提出的这一质疑，赵丹阳加以了反思，首次当众承认自己当年离场“早了点”，以后在新基金的运作上将会更好地把握时机。

　　与以往产品相比，最大的不同是新成立的基金将不做对冲。对此赵丹阳解释说，赤子之心在中国香港是做对冲基金，2008年金融危机的熊市中他们做沽空反而还是亏钱。此次他回归A股选择不做对冲，就是为了做得简单，更何况他此次坚定看好，认准未来一定会出现牛市，因而没必要再去做空。(上海证券报)

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