但斌：贵州茅台年底上600元一点不惊讶 30倍估值非常正常

　　深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌于4月25日在微博称，对于贵州茅台(600519)股价年底高度，按2018年预估业绩25倍市盈率，年底500元以上，不排除600元以上概率；在没有动荡，没有大的经济危机的前提下，茅台给30倍估值是非常正常的。这还没考虑提价等因素，所以到年底600元收市，一点不惊讶！坦然接受！

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　　茅台重拳净化渠道市场 82家经销商遭处罚

　　昨日，对于贵州茅台的股东们来说是幸福的一天，公司股价盘中一度涨至420.17元/股，报收于418.89元/股，当日涨幅5.10%；而对于经销商们来说，却是“难过”的一天，贵州茅台一天内下两道处罚文件，对贵州省内16家经销商以及全国范围内的66家经销商下发了处罚决定。

　　茅台此举，在业内人士看来，这是茅台铁腕治市，用实际心动来兑现自己的治市诺言。

　　82家经销商遭处罚

　　彼时，53度飞天茅台酒的价格一度达到2300元/瓶，后来又跌至900元/瓶以下，为避免重蹈5年前的历史，贵州茅台早就未雨绸缪，开始了一轮渠道管控和价格稳定的行动。而“谁涨价就砸谁的饭碗”这句话有了数字上的呈现。

　　昨日，贵州茅台下发《关于追究北京德华永胜商贸有限公司等单位违约责任》和《追究贵州市场部份经销商违约责任》的处罚通知。

　　《关于追究北京德华永胜商贸有限公司等单位违约责任》显示，近期各省区在自查自纠和公司人员下市场检查过程中，发现部分经销商存在私自向电子商务平台供货，跨区域销售，损坏消费者利益和茅台品牌形象，扰乱市场秩序的行为，对全国66家违约经销商追究责任。

　　针对上述违约经销商单位，贵州茅台对经销商的处罚包含多个维度，包括暂停合同同业务办理、扣减10%履约保证金以及扣减2017年约定计划供货量的比重，而扣减2017年约定计划的比例由10%、20%、30%不等，最多的经销商被扣减30%的约定量。

　　另外，《追究贵州市场部份经销商违约责任》指出，3月5日至17日，茅台渠道管理部逐家对贵州专卖店、特约经销商2017年茅台酒销售价格、产品流向、店面及公司基础管理进行实地调研后，发现共16家经销单位出现违约行为。

　　对贵州省内经销单位的处罚意见包括：黄牌警告，暂停茅台酒业务办理；扣减10%履约保证金；取消评先评优资格；取消市场支持费用；星级评定下调一级；6。自通报之日起7个工作日内完成整改、补缴履约保证金，并向省区提交书面整改材料。其中，有4家经销商还多了一项扣减2017年度合同供应量30%的处罚。

　　在业内人士看来，贵州茅台一次性对82家经销商进行了违规处罚，足以看出公司对净化经销商队伍、维护公司品牌形象以及消费者利益的决心之大。

　　对于处罚经销商的举动，茅台酒股份公司副总经理、销售公司董事长王崇琳接受《证券日报》记者采访时表示，对违规经销商进行处罚，控制市场价格不要过快上涨，是对企业自身健康发展、对品牌的成长性以及对消费者负责的一项举措。

　　在王崇林看来，过去茅台高价是经销商的一种暴利行为，是人为炒作下的结果，是一种泡沫，长远来看，将损害品牌形象。随着物价上涨、消费升级以及市场需求的不断加大，作为商品的茅台酒价格也会有提升的空间。

　　增加供应量

　　众所周知，商品价格浮动主要是供需来决定的，当然在高端白酒身上不乏有经销商囤货涨价的现象发生。而对于市场上茅台经销商存货“告急”，茅台这几个月也没有闲着。

　　王崇林向《证券日报》记者透露，此前公司在基酒的时间、勾兑合格率方面存在产能壁垒，每天只有40吨的包装量，经过3个多月技术攻关，目前每天的量达到75吨，未来产量将达到每日90吨。

　　加大投放量，是否会引发价格滑坡？对此，王崇林对记者表示，茅台每天90吨的包装属于正常产能，全年总供应量保持不变。

　　据王崇林透露，由为了保证市场的投放，茅台还将在渠道投放量上予以调整，对直接面向大众消费者的商超、电商体系增量投放，并且在品种上进行调整，将调低个性化、出口、定制产品的量，增加大众化产品的量，最后还将加大每个省自营公司投放量，让自营公司以1199元/瓶的价格进行销售。

　　对于茅台此举，在市场人士看来，茅台此举必将为茅台价格上涨降温，有效避免了投机分子利用时间差哄抬价格、投资炒作。(来源：证券日报)

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数据截止时间：2017年04月24日 15:00

(责任编辑：DF328)