明年起私募基金取名字先看15条

　　在负面清单方面，明令禁止了虚假记载和误导性陈述。

　　在正面清单方面，对类别、形式、管理人等方面都进行了规范。

　　目的是促进私募投资基金规范发展，保护投资者利益。

　　11月20日，中国证券投资基金业协会(下称“协会”)发布《私募投资基金命名指引》，将于明年1月1日起执行。该指引共15条，主要对私募投资基金命名中的乱象进行矫正，并且给予正面规范。具体来看，有四个“不得”和六个“应当”。

　　四“不得”与六“应当”

　　在负面清单方面，明令禁止了虚假记载和误导性陈述。具体有四个方面：一是私募基金名称中不得明示、暗示基金投资活动不受损失或者承诺最低收益。如不得含有“安全”、“保险”、“避险”、“保本”、“稳赢”等可能误导或者混淆投资人判断的字样。

　　二是不得对投资业绩进行预测。即不得在未提供客观证据的情况下，使用“最佳业绩”、“最大规模”、“名列前茅”、“最强”、“500倍”等夸大或误导基金业绩的字样。

　　此外，还不得假借他人名称做征信。如未经合法授权，不得非法使用知名人士姓名、知名机构的名称或商号。也不得使用“资管计划”、“信托计划”、“专户”、“理财产品”等容易与金融机构发行的资产管理产品混淆的字样。

　　在正面清单方面，对类别、形式、管理人等方面都进行了规范。具体有六个方面：一是私募基金的名称应当体现基金业务类别，可使用“股票投资”、“创业投资”等体现具体投资领域的字样；二是应当包含“私募”及“基金”字样，以避免与公募基金混淆；三是应当简单明了，列明私募投资基金管理人的全称或简称；四是分级基金的名称中应当含有“分级”或“结构化”字样；五是系列私募投资基金的名称应当使用连续的中文大小写数字、阿拉伯数字或字母进行区分；六是通过有限合伙、有限责任公司、股份有限公司等形式募集设立的私募投资基金，名称应当符合工商规定。

　　相关命名规范早已存在

　　从现有的部分私募基金名称来看，具有较大的误导性。据统计，含有“保本”字样的产品共有239只，含有“稳赢”字样的产品共有670只。而这两个词语，均是协会点明禁止再使用的字样。

　　但协会进行了柔性安排，对现有的不合规范的产品并未强制要求改正。协会通知表示，按照“新老划断”原则，新申请备案或设立的契约型、合伙型、公司型私募基金应按照指引执行，已完成或已提交备案的产品可进行相应的调整。

　　私募排排网研究员刘有华向记者表示，该指引对现有基金产品影响不大，“只有极少部分的产品可能需要按照指引调整名称，但是指引并未做强制要求，而且这类不符合规定的产品数量占比并不多”。

　　协会公布数据称，截至今年10月底，已备案私募基金74979只。据悉，被协会列入不规范行列的，含有“安全”、“保险”、“避险”、“保本”、“稳赢”字样的产品共有1099只，仅占1.5%。其中，含有“保险”字样的产品，多为私募机构与保险公司合作发行的产品。

　　实际上，对产品名称的规范早已存在。卿云投资总经理杨振宁在接受记者采访时表示，相关命名规范在2017年时就已实施，只不过没有明文规定，因此对行业影响不大。“联系券商发产品时，他们会有一个命名规范，虽然没有发文，但在执行环节中是这样指导的，比如我们发行的第三只产品就必须加上”私募“和”基金“的字样。”杨振宁表示。

　　保护投资者合法权益

　　该指引带来的潜在效应可期。协会通知表示，发布该指引的目的是促进私募投资基金规范发展，保护投资者利益。

　　误导性陈述或涉及欺诈行为。“从法律角度上看，就私募基金而言，名称中含有误导性的陈述，比如隐含高收益、暗含着保本无风险的字样，有误导或欺诈金融消费者的嫌疑。因为相对于储蓄、固定收益工具、保险等其他金融工具，私募基金本身作为一种收益较高的投资工具，是有风险的。”中债登前法律顾问、德润律师事务所合伙人柯荆民在接受记者采访时表示。

　　该指引从源头上遏制了潜在风险。刘有华表示：“本次对名称的规范，具体到产品命名的细节，体现了管理层整顿行业乱象的决心，从源头上遏制潜在风险的发生。”

　　此外，还打击了销售过程中的乱象。“私募产品通过银行理财经理、券商等机构人员”飞单“的情况非常普遍，各种销售人员多采用耍套路、偷换概念的销售手法。含有”稳健“、”稳赢“之类字眼的产品在销售过程中，有一种名称上的背书效应，也经常被偷换概念销售给客户。”资深私募分析人士陈熙伟向记者表示，“规范表达后，可将一些所谓的”灵活空间“压缩在合法合规、合情合理的范围内，避免由此对投资者产生误导，甚至欺诈行为。”

　　此举还可促进机构的发展。独立财经评论员郭一鸣向本报记者表示：“规范产品名称，可以防止部分基金打着诱人旗号吸引投资者，可以促使基金机构回归理性，用服务质量与业绩提升自身核心竞争力。”

　　陈熙伟也表示：“可以预见未来还会有更多规范的管理办法出台，规范行业，其实也是创造更好的竞争和生存环境。”

（文章来源：国际金融报）

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