私募解读增量资金三大加仓密码

　　上周以来A股市场持续震荡修复，个股更趋均衡的态势正持续浮出水面。与此同时，北向资金、两融资金在个股的买入方面，也出现了“新亮点”。多家私募机构分析表示，春节后人气整体转旺的顺周期、低估值蓝筹、传统制造业三大方向，正成为现阶段增量资金的做多焦点。从选股角度而言，建议投资者现阶段可结合资金流向与公司业绩线索进行优选。

　　两类资金做多

　　数据显示，自上周后半周A股主要股指探底回升、整体有所企稳以来，陆股通北向资金再度迎来一轮较为持续的资金净流入。截至3月16日收盘，北向资金已连续6个交易日净买入A股，本周以来及3月以来的净买入金额分别为92.59亿元和150.37亿元。从北向资金近期重点买入个股来看，截至3月16日，近一个月北向资金重点买入个股，整体更趋“传统”。其中，前十大净买入个股中，共有4只来自于金融地产领域，具体为招商银行、中国平安、万科A和兴业银行。而前十大净卖出个股中，多为贵州茅台、中国中免、立讯精密、海天味业、恒瑞医药等近两年的人气白马股。

　　东方财富Choice数据进一步显示，3月1日至3月15日，北向资金增持超过1亿元的个股多达144只，合计金额566亿元。上述144只个股主要集中在银行、医药生物、电气设备、化工、交通运输等行业。

　　在融资融券资金的个股买入方向方面，来自山西证券研究所最新统计显示，自2月22日两市融资余额刷新近5年高点(15404亿元)并逐步温和下降以来，融资资金在多个传统行业仍实现净买入。其中，2月22日至2月26日，净融资买入占周交易额比例前五的行业为商业贸易、休闲服务、有色金属、钢铁、建筑材料；3月1日至3月5日，净融资买入占周交易额比例前五的行业为综合、商业贸易、钢铁、有色金属、银行；3月8日至3月12日，净融资买入占周交易额比例前五的行业为休闲服务、公用事业、商业贸易、钢铁、纺织服装。

　　“水往低处流”

　　对于近期融资盘与北向资金所显露出的主力资金动向，来自私募业内的最新分析观点认为，现阶段低估值、顺周期与传统行业，正在成为两类资金重点买入的三大主要方向。

　　伊洛投资总经理许传华称，叠加流动性预期收紧、大市值白马股估值偏高引起价值回归、美债收益率上行等因素影响，北向资金与两融资金整体偏好较前期已有明显转换。一方面，春节后海外疫情复苏力度增强，通胀预期抬升，顺周期板块受两类主力资金关注较多；另一方面，主力资金也在加大低估值金融地产以及传统周期行业的配置，同时持续减持食品饮料以及可选消费。

　　止于至善投资总经理何理分析，近期两类资金的进出动向，大致可以总结为“水往低处流”。随着部分高估值白马股股票性价比越来越低，甚至存在阶段性投资风险，同时具备顺周期、低估值和成长确定性三类属性的个股，势必得到北向资金、两融资金等主力资金的重点关注和介入。例如，从估值方面来看，市场主力资金正在修正投资者对于大部分低估值银行股过于悲观的“认知盲点”。具备金融科技赋能属性的银行，以及真实资产质量较好的银行，未来将具备较大投资机会。从业绩成长性角度出发，寿险公司等保险股的业绩成长性也依旧确定性较强。此外，在中国智造持续推进的背景下，传统汽车制造业等领域，预计也将迎来价值重估的机会。

（文章来源：中国证券报）

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