为科创主题基金经理画像

　　科创板大潮迎面而来，科创板基金已经出发。选基金就是选基金经理。通过对18只科创板基金33名基金经理的资料梳理，我们可以发现基金公司的派兵遣将之道。

　　从已经成立的科创主题基金基金经理情况看，首先是看重专业背景，基金经理要有理工、医学等教育背景，并且有新兴成长行业研究经验。其次，基金经理历史业绩要好，即使过去几年新兴成长不在风口上，依然要求基金经理有风险防范意识。最后，要有成熟稳定的投资策略，基金经理分工明确，对掘金科创板已经形成了完整的框架。

　　专业背景：多基金经理配置+复合型专业背景

　　在18只科创主题基金中，共有33名基金经理。通过分析可以发现，主要有以下几个特点：第一，大多由多个基金经理共同管理。第二，基金经理有理工、医药学科背景，以及新兴成长行业研究经历。第三，在担任科创主题基金经理之前，有过基金管理经验，其中18名基金经理已经管理过5只以上的基金，有20名基金经理管理年限超过3年。

　　在上述18只科创主题基金中，除了财通、大成、广发、嘉实、南方和银华，其余12只基金均由多名基金经理共同管理。其中，中欧、鹏华有3名基金经理管理，华安基金更是有5名基金经理共同管理。

　　从学科教育及专业研究背景看，上述基金经理的搭配主要从专业角度考虑。具体来说，大成基金李博曾就职于韩国SKTeleco首尔总部，还担任过电子、互联网传媒等行业研究员，以及大成基金新兴产业小组研究主管；工银瑞信基金袁芳目前担任工银文体产业基金经理，业绩表现抢眼；汇添富基金马翔是清华大学工学学士，长期从事医药行业研究；嘉实基金王贵重担任重阳投资TMT行业研究员，据传他是神童学霸，13岁考入了北京大学，22岁博士毕业，目前担任嘉实科技创新基金经理；中金基金的兰兰，是临床医学学士和神经生物学硕士，担任过赛诺菲、拜耳高级医药代表，以及华创证券、UBS、方正证券等卖方医药分析师。

　　既往工作经验也是非常看重的。以博时基金为例，博时科创主题基金由曾鹏和肖瑞瑾共同管理，前者是博时权益投资主题组、投研一体化小组负责人，拥有超15年的科技产业投资研究经验；后者有7年基金从业经验，现任博时TMT投研一体化小组负责人，擅长全球科技投资视角。

　　历史表现：业绩不俗+重视风控

　　对于基金经理来说，业绩才是硬道理，净值是最好的名片。

　　从上述基金经理的历史业绩表现可以看出，各家基金公司均推出了旗下的投资明星，业绩表现抢眼。

　　以博时基金肖瑞瑾和曾鹏共同管理的博时特许价值混合A基金为例，今年上半年总回报为42.81%，在2519只基金中排名第69；曾鹏单独管理的博时新兴成长混合基金今年上半年总回报为33.48%，在2519只基金中排名第234。

　　富国基金李元博管理的富国创新科技混合基金，今年上半年总回报为32.64%，在2519只基金中排名第262。由金梓才管理的财通价值动量混合基金，过去4年多来总回报76.74%，超越同期上证综指62%以上。由李文宾和高源管理的多只基金，今年以来的业绩表现也非常抢眼。

　　从中欧基金明星基金经理周应波管理的基金产品看，过去几年来业绩抢眼，2015年11月3日开始管理的中欧时代先锋A基金，截至今年6月底，总回报高达93.3%，同期上证综指下跌9.49%，同类基金涨幅仅有8.32%，过去几年内大幅跑赢市场和同类基金。由其管管理的中欧时代智慧和中欧明睿新常态基金，都大幅跑赢市场和同类基金。从上述几只基金净值线走势看，尽管业绩表现抢眼，但净值波动幅度远低于市场。

　　根据兴业证券的分析，周应波管理的基金获取收益与控制回撤能力俱佳；从相对收益来看，长期跑赢业绩基准，且各期间排名均在行业前1/4，业绩持续性强。基金经理择时选股能力突出，注重行业与风格配置。

　　需要指出的是，从2015年牛市高点以来，市场持续震荡下行，尤其是代表新兴成长股的创业板指数跌幅更是高达六成。在新兴成长股整体表现疲软的情况下，能够逆势取得较好收益，委实不易。在2013年到2015年的成长股牛市行情中，部分基金经理管理的产品表现抢眼。以博时基金曾鹏管理的博时新兴成长基金为例，从2014年7月至2015年年中，净值飙涨150%。

　　投资策略：体系完备+各取所长

　　从上述基金经理的投资策略看，大多具有非常完备的体系框架，并且做了明确分工。华安、鹏华等基金公司将科创板团队均包含权益基金经理和固收基金经理，可以让他们各展所长，增厚业绩。

　　从华安基金5名基金经理情况看，包括3名权益基金经理和2名固收基金经理，胡宜斌、李欣、谢昌旭3位权益基金经理平均从业经历在7年以上。胡宜斌擅长计算机与媒体领域投资；李欣IT产业研究出身，对硬件、高端装备、新材料等领域研究深入；谢昌旭具有医学背景；贺涛、郑如熙2位固收基金经理拥有平均近18年的从业经历，在信评、风控、交易、投资、打新等领域均有丰富经验。

　　鹏华基金旗下3名基金经理，分别参与科创板战略配售、固定收益投资增厚收益、主动权益投资精选个股，发挥各自所长。中欧基金以投资总监王培主导整体投资策略，擅长电子、新能源等新兴产业领域的周应波主要协助科板块选股；打新经验丰富的张跃鹏协助新股申购。除了上述基金经理团队，中欧基金还设立专门的科创板研究小组，有20多名研究员进行全行业覆盖研究，形成了非常完备的多元投资策略。

　　博时基金曾鹏表示，科创板与价值投资并不排斥，还会赋予价值投资新的内涵。投资科创板公司，需要根据企业的商业模式、所处生命周期不同，多维度评估科创板上市公司的合理价值区间；同时要把流动性风险纳入重要考量，不能只谋高成长而忽视了高波动，要有充分预案，做好风险对冲和波动性管控。博时基金已经改进了传统的投研框架，加大了跨行业投研能力。

　　万家科创主题基金经理李文宾表示，科创板企业重技术、轻盈利，无法简单用市盈率、市净率和现金流折现等传统来估值。万家基金参照海外成熟市场的做法，引入了全生命周期估值体系，可以有效地对科创板企业进行评估。

（文章来源：上海证券报）

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