大基金选股思路深度揭秘：二期预计撬动近万亿资金 哪些领域将风生水起？

　　近期，国家集成电路产业基金(简称“大基金”)消息不断，业内人士预期二期投资将近，集成电路产业有望迎来新风口。

　　据媒体报道，9月3日，大基金在集成电路零部件峰会上表示，二期基金已到位。一期基金主要为完成产业布局，二期基金的投资的布局重点在集成电路装备材料领域。

　　9月21日，大基金总裁丁文武出席2019世界制造业大会集成电路产业高峰论坛分享了“关于半导体产业发展的思考”。他表示，打造一个集成电路产业链供应体系，每个环节要与用户有机地结合起来，尤其是国产装备、材料这些方面。只有这样，才能实现自主可控。

　　结合大基金此前的选股路线和上述表述，大基金二期投资主线的思路呼之欲出。

　　撬动万亿资金

　　国家大基金成立于2014年9月，注册资本987.20亿元，截至2018年底，国家大基金资产总计为1159.36亿元，负债总计为4793.87万元，净资产为1158.88亿元。

　　大基金由国开金融、中国烟草、亦庄国投、中国移动、上海国盛、中国电科、紫光通信、华芯投资等企业发起，将重点投资集成电路芯片制造业，兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业，实施市场化运作、专业化管理。

　　大基金一期规模1387亿元，已于2018年基本投资完毕，撬动5145亿元的地方及社会资金，总计约6500亿元资金投入集成电路行业。

　　中信证券研报指出，第二期预计募资规模在1500-2000亿元，保守预计若按照1:3.5的撬动比可带动5250亿-7000亿元地方及社会资金，总计约7000亿-9000亿投入集成电路产业，规模将超过大基金一期。

　　从大基金一期投资的项目来看，已实施项目涵盖IC产业上、下游，制造、设计、封测、设备材料等产业链各环节投资比重分别是63%、20%、10%、7%。

　　中信证券预计，大基金二期将提高对设计业的投资比例，并将围绕国家战略和新兴行业进行投资规划，比如智能汽车、智能电网、人工智能、物联网、5G等，并尽量对装备材料业给予支持，推动其加快发展。从产业投资角度来看，预计各领域龙头企业仍然会成为大基金二期重点投资对象，预计制造环节占比仍然最大，重视材料设备、设计和新兴应用方向，封测领域预计继续支持先进封测领域。

　　大基金选股路线图

　　据数据披露的上市公司半年报，大基金目前直接持股的有11家A股企业，分别是三安光电、北斗星通、太极实业、长川科技、晶方科技、兆易创新、纳思达、万业企业、通富微电、汇顶科技、国科微。

　　其中，大基金在一季度对通富微电增持1.8亿股，持股比例达到21.72%；二季度，增持长川科技977万股，持股比例达到7.28%，增持国科微1048万股，持股比例达到15.63%。此外，二季度，北斗星通为新晋持股成员，大基金一下子持有其5875万股，持股比例达到11.98%。

　　公开资料显示，通富微电专业从事集成电路封装测试；长川科技是国内半导体测试设备唯一一家上市公司，其主打产品是测试机和分选机；国科微致力于智能机顶盒、智能监控、存储、物联网等领域大规模集成电路及解决方案开发；北斗星通提供导航定位产品、解决方案及服务，卫星导航芯片、板卡、天线等基础产品在各行业得到广泛应用。

　　近日，又有A股集成电路领域企业获得大基金新进投资。

　　9月5日，精测电子发布公告称，子公司上海精测半导体技术有限公司将获多名股东增资入股，注册资本将由1亿元增至6.5亿元。其中，大基金出资1亿元。

　　精测电子是国内少数能够全面提供仪器销售、租赁、系统集成及相关技术服务的综合服务商，在国内平板显示测试领域处于领先地位。

　　中信证券认为，国内集成电路行业市场需求及国产替代空间巨大，以十年维度的长期发展实现自主可控是行业核心逻辑。行业公司业绩具备成长性，板块活跃度较高。综合梳理两条投资主线：一、“自顶而下”，关注重资产领域龙头标的，建议关注北方华创、中芯国际、长电科技；二、“农村包围城市”，关注国产替代轻资产高增长标的，建议关注兆易创新、闻泰科技、博通集成、全志科技、圣邦股份、韦尔股份、卓胜微、汇顶科技。

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（文章来源：21世纪经济报道）

(责任编辑：DF142)