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招商证券：白酒板块已到年底布局时点
白酒板块已到年底布局时点。1)白酒板块：速度与质量并重，已到布局时点。核心品种估值调整逐步到位，酒企对明年规划目标降低，但增长质量有望更高。行业周期弱化有助于估值中枢抬升，建议回归估值与业绩匹配度，布局当下，继续推荐高端白酒贵州茅台/五粮液/泸州老窖，推荐增长确定性较强、估值有望继续修复的今世缘/古井贡酒，同时关注底部调整，来年有望改善的洋河股份。2)食品板块：坚守行业龙头，关注经营改善、提价传导和股权激励。继续首推行业龙头，护城河仍在拓宽，继续推荐伊利股份、海天味业。建议把握三个逻辑变化点，一是经营和预期底部回升，推荐涪陵榨菜等，二是成本压力推动的潜在提价机会，看好格局稳固或改善的子行业，重点关注乳业、调味品和格局清晰的子行业龙头，三是关注股权激励带来的改善机会，关注伊利股份、安井食品、青岛啤酒、安琪酵母、桃李面包、好想你等。
(原标题：招商证券：白酒板块已到年底布局时点)
(责任编辑：DF526)
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