5G政策暖风频吹 产业链个股有望逐步进入业绩兑现期

　　随着新冠肺炎疫情得到逐步控制，在复工复产的大形势下，5G的发展将占据经济恢复的重要地位。2月22日，工信部召开“加快推进5G发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议”。

　　相关会议与文件，对5G发展提出明确要求。首先，要加快5G网络的发展，其中，在3GPP完成R.16之后，重点推动独立组网的建设步伐；其次，利用5G助力疫情防控以及复工复产，要将相应的产品和经验进行复制并持续推广；第三，推动5G赋能重点垂直行业，如工业、医疗、教育、车联网等领域。

　　近日，工业和信息化部印发了《关于有序推进企业复工复产的指导意见》，指出要加强产业链协调，充分运用新一代信息技术，全面支持疫情科学防控和企业复工复产，并优先支持汽车、电子等带动能力强的产业，重点支持5G、工业互联网等战略性新兴产业的发展。

　　此外，据新华社报道，国家广播电视总局3月2日在京召开电视电话会议，启动全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展工作。根据方案，“全国一网”整合将由中国广播电视网络有限公司主导，联合各省级网络公司、战略投资者共同组建，形成按现代企业制度管理的“全国一网”股份公司。

　　二级市场上，随着5G建设浪潮到来，相关产业链公司业绩逐步得到验证。数据显示，新易盛、爱施德、杰赛科技、中兴通讯、飞荣达等预计去年净利润翻倍增长。新易盛业绩快报显示，公司中高速率光模块营业收入及毛利率较上年同期显著增长，去年净利润为2.13亿元，同比增长5.69倍。

　　另据中国信通院预测，到2025年5G网络建设投资累计将达到1.2万亿元。同时，“5G+工业互联网”将推动工业企业开展内部网络化、信息化改造，据估计仅网络化改造未来5年的投资规模就有望达到5000亿元。另外，5G网络建设还将带动产业链上下游以及各行业应用投资，预计到2025年将累计带动超过3.5万亿元投资。

　　广发证券分析师郭磊指出，截至目前，已有25个省市的政府工作报告提及新型基建，其中21个地区表示推动5G建设与布局等相关工作。关注科士达、天和防务、深南电路。

　　天风证券认为，未来3年通信行业景气度将持续向上，随着运营商和设备商加速推进规模集中采购，未来相关硬件产业链以及5G应用领域有望逐步进入业绩兑现期。

　　招商证券余俊团队也在研报中表示，5G规模建设开启，云计算进入实质性落地阶段，5G应用加速发展，2020年通信板块围绕“一个核心+三条主线”布局。“一个核心”——中兴通讯；“三条主线”——云计算、超高清/云视频、物联网。

　　财通证券分析师赵成指出，2019年12月开始的新冠病毒疫情对我国和全球的经济增长产生较大的影响，因此在疫情还未迎来拐点之时，工信部的发文意味深长。目前以科技为代表的新型基建将在推动经济建设中发挥极为重要的作用，而5G网络则是未来信息技术的核心支撑。在多种因素叠加之下，判断2020年5G投资将加速。

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