煤炭冲高回落铁矿石遭腰斩 限产限能保安全 黑色系持续猛烈震荡

　　黑色系表现分化，煤炭三兄弟近期涨势十分凶猛，铁矿石四个月内惨遭腰斩。

　　“暴涨”与“暴跌”成为近期大宗商品期货市场的主旋律。

　　在供需关系的主导下，叠加市场炒作的因素，动力煤、焦煤和焦炭所组成的“煤炭三兄弟”在近期价格飞涨。另一边的铁矿石则持续陷入坠落的深渊，短短几个月间，从不可一世的历史高位惨遭腰斩，成为本轮大宗商品涨价潮中的罕见现象。

　　煤炭价格的高涨炙烤着多个下游行业，上涨的焦煤和焦炭价格持续挤压下游钢铁行业的利润空间，动力煤价格飞涨则让水泥、煤电厂叫苦不迭。除了安全与压减产能以外，年底各地的一场能耗双控行动也在悄然展开，为各个行业带来更加复杂的影响。

　　煤炭飞涨铁矿石暴跌

　　煤炭的价格在近日的暴涨引起各方关注，尽管近几日涨幅相对平静，但价格仍处于历史高位，动力煤期货价格涨破千元，整体市场并没有明显降温迹象。

　　截至北京时间9月17日，动力煤主力期货合约价格来到1057.8元/吨，此前最高触及1094元/吨的高位，较一年前价格涨幅近八成；焦煤期货主力合约价格为2693元/吨，9月10日最高触及3099元/吨的高位，同比涨幅超过一倍；焦炭价格为3218元/吨，最高触及3847元/吨的高位，同比接近翻倍。

　　现货市场方面，煤炭供不应求的局面持续。陕西榆林等地矿企产销两旺，不少电厂与化工厂无奈接受高价，投入到抢煤大潮之中。

　　全球范围内来看，大宗商品涨价的热潮仍未消退，包括原油、天然气、铝、铜等产品的价格都在上涨。但上半年风头无两的铁矿石，却在近期持续暴跌，走出了极为罕见的行情。

　　普式铁矿石价格指数在9月8日开启持续下跌，到9月17日，8个交易日累计直线下跌32.3美元/吨，跌幅24.3%。若按照今年5月创下的233美元/吨的历史高点来计算，铁矿石期货高价在短短四个月内已经被拦腰截断。

　　9月17日，10月交割的新加坡铁矿石期货主力合约一度跌破100美元/吨，日内跌幅超过7%，创下2020年7月以来的最低水平，铁矿石期货创下有史以来该期货最差的单周表现。

　　国内市场方面，截至9月17日下午收盘，铁矿石主力合约已经跌至629元/吨，跌幅达到53%，创下了2020年5月以来的新低。

　　供需主导冰火两重天

　　煤炭、铁矿石和钢铁等期货被合称为黑色系，上半年曾集体飞涨。如今却因为供需关系的变化，走出了完全不同的路径。

　　自7月底开始一个多月时间，焦煤期货价格冲上历史新高，整个煤炭板块大幅拉升将近70%，上涨的原因除了资本的推动，主要就是供需的矛盾。

　　兰格钢铁网高级分析师王思雅指出，上半年国内焦煤需求不断增长，尤其是钢材价格的大幅走高刺激了钢厂生产积极性，市场对于焦炭和焦煤的需求不断增长，而煤炭供应不足导致价格上涨。

　　自本周开始，煤炭价格出现回落，一方面由于政策趋严，比如大商所多次上调手续费和保证金，通过提高交易成本来抑制疯狂炒作，以此来为双焦降温；另一方面，发改委约谈能源企业，要求企业保供稳价，尤其是长协价。在综合因素的影响下，煤炭价格直接掉头向下。

　　从整体来看，当前国内煤炭进口主要来自蒙古、俄罗斯和加拿大等国，由于煤炭运输受到气候影响更为直接，所以到货周期具有很大的不确定性。在供应不稳定的情况下，目前价格还有一定支撑。

　　某大型煤化工行业相关人士向21世纪经济报道记者指出，近期焦煤价格大涨，焦炭价格也跟随上涨，但焦煤的成本已经大幅挤压了焦炭的利润，焦炭企业利润空间有限，有部分企业已经处于盈亏边缘。

　　在铁矿石一侧，自下半年开始的限产政策逐渐落地，直接冲击了铁矿石的市场需求，供需关系变化带动铁矿石价格暴跌。从政策端来看，上半年产量大涨的地区粗钢产量均需明显下调，部分地区的钢铁行业则遭遇能耗双控的影响，在限产的基础上再度减产。

　　王思雅指出，对于铁矿石来说，需求端限产依旧压制铁矿石，供应端增量压力尚可，目前情绪面偏空，铁矿石短期内难有起色。

　　在钢材方面，虽然限产趋严，但落地还有一定的周期性，目前钢厂减量一般，多集中在个别区域，其余基本符合市场预期。值得注意的是，电力资源紧张导致限电力度增加，进而影响生产，预计将持续到10月份，产量将继续下降。

　　产业政策持续影响市场

　　商品价格大幅变动叠加新政策的出台，对水泥、煤电、钢铁、焦化等行业带来了更加复杂的影响。

　　今年以来，多地出现安全事故，在严峻的形势下各地安全检查工作也变得更为严格，直接影响到了多地煤矿的产量。此后，经济发展和夏季高温带来电力需求大增，更加刺激了煤炭需求的增长。下半年开始，多地能耗管控开始动真格，限电限产变得更为常见。

　　中电联表示，当前煤电企业燃料成本大幅上涨，但难以有效向外疏导，企业亏损严重，普遍资金周转困难。国家采取重点提库和供应的措施，目前以东北地区和供热电厂补库为主，守住民生底线。为控制耗量，多地开始针对高耗能行业实施有序生产政策，并出台节电措施，后续电力电煤消耗将明显减少。

　　而在另一端，云南、广西、江苏、山东、山西等地相继明确两高范围，收紧了能耗双控的管理力度。

　　节能形势严峻的江苏省，近期已在水泥、钢材等多个行业实施限产或是停产，云南、贵州等地也因为能耗管控对电解铝、水泥等产业进行限电，这也直接带动了当地水泥、铝等价格的抬升。

　　有水泥行业分析师对21世纪经济报道记者指出，煤价的上涨已经推涨了水泥的价格，限产则进一步加剧了这种趋势，但整体市场需求却并不旺盛，呈现出供需两弱的尴尬态势。

（文章来源：21世纪经济报道）

(原标题：煤炭冲高回落铁矿石遭腰斩，限产限能保安全，黑色系持续猛烈震荡)

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