牛年惨淡收官 创业板指创6年来最大单月跌幅 春季躁动还有吗？

　　1月28日，A股迎来牛年最后一个交易日。截至当日收盘，三大指数走势分化，沪指跌0.97%，报3361.44点。深证成指跌0.53%，报13328.06点。创业板指涨0.07%，报2908.94点。

　　Choice数据显示，市场成交额超过8100亿元，个股涨多跌少，两市超3200只个股上涨。行业板块多数收涨，风电设备、旅游酒店、通信服务板块领涨，能源金属与煤炭行业领跌。北向资金当日净卖出逾120亿元。

　　今年以来A股出现大幅回调，沪指累计下跌7.65%，创2018年7月以来最大单月跌幅；深圳成指累计下跌10.29%，创2018年11月以来最大单月跌幅；创业板指累计下挫12.45%，更是录得6年以来最大单月跌幅。

　　在此背景下，1月27日多家公募基金基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，纷纷自购旗下基金，并称与广大投资者共担风险、共享收益。

　　进入虎年，A股市场春季躁动还有吗？复盘2010 年以来的春季躁动，开年的调整并不意味着没有春季躁动。2010、2011、2014、2015、2016 这5年均是开年下跌，但后续均止跌开启春季躁动。行业人士普遍认为A股调整已近尾声，稳增长将带动节后行情逐步开启。银华基金经理张萍预计，“增长底”有望上半年出现，市场情绪大概率逐步修复。

　　公募自购潮稳信心

　　据记者不全统计，最近两日已有17家公募基金公告了自购信息，金额合计约12亿元。

　　具体看来，1月27日，易方达基金、汇添富基金、广发基金、嘉实基金、华夏基金、南方基金、富国基金7家基金公司发布了申购自家产品的公告，申购金额合计将达到5.9亿元。并分别承诺了1年或3年的持有期。其中汇添富基金出资2亿元；易方达公告出资1亿元，申购公司旗下主动偏股型公募基金，并承诺持有时间不少于一年。另外华夏、南方、大成、嘉实基金出资不低于5000万元等。

　　行业人士称，公募基金自购出了是对未来行情的看好，也是希望通过此举来稳定投资者信心，引导投资者理性投资。

　　除了基金公司大举自购，明星基金也放开了限购。易方达基金于1月27日发布公告称，公司决定从2月7日起调整由张坤掌管的易方达蓝筹精选在全部销售机构的大额申购、大额转换转入业务金额限制，单日单个基金账户累计申购金额由不超过2000元调高至1万元。

　　中欧基金也于1月26日发布公告称，基金经理葛兰将于公告之日起30个交易日内申购中欧医疗健康混合型证券投资基金、中欧医疗创新股票型证券投资基金合计200万元，并持有三年以上。

　　春季行情可期

　　实际上，年初以来，受海外加息预期影响，美债收益率持续走高，同时叠加地缘政治风险发酵，海外市场大幅波动，美国三大股指中，道琼斯、纳斯达克、标普500开年以来分别下跌5.4%、11.4%、7.5%。

　　在全球资本流动加快的趋势背景之下，A股与美股存在着一定的共振走弱的风险。受此影响，近期市场情绪转弱，风险偏好显著收缩。

　　中信证券认为A股“情绪底”到来，预计市场资金将恢复流入，“市场底”渐行渐近，建议继续紧扣“两个低位”布局蓝筹，迎接上半年行情起点。

　　对于2022年，机构也有着积极的展望。

　　南方基金认为，2022年会是风格相对平衡的一年，配置上可以适度均衡，尤其需要重视当前处于相对底部的大盘权重板块。

　　南方基金分析，2022年宏观主基调是“稳信用宽货币”，宽货币意味着当前充裕的流动性环境仍将维持，而稳信用边际上对于前期承压的大盘价值板块形成一定利好支撑。同时，当前市场整体估值水平适中，市场情绪并不亢奋，因此从宏观基本面角度，市场不具备发生系统性风险的条件。结构上，稳信用背景下，大盘料难再现去年持续下行的状态，市场风格极端偏离的现象将有所好转。

　　博时基金认为A股大概率将延续震荡走势，并分析称，最近两天多家基金公司出手自购旗下基金，在一定程度上也代表着各机构对后续市场的看好。随着市场的下行，风险也逐步得以释放，后续A股继续大幅下行的概率较小，结构性行情仍将延续。

　　私募排排网基金经理夏风光认为，目前国内的政策面、股市基本面并没有多大的变化，下跌更多的是来自于情绪面的起伏。1月份的美联储议息会议后，美股有可能探明底部，春节前后的A股应该能够出现同步回升走势。

　　星石投资副总经理、首席研究官方磊表示，从全年角度来看，虎年A股市场面临的不确定因素相对较多。疫情防控、海外流动性收紧、欧美市场波动或将对国内市场造成一定影响。不确定性的风险可以理解为资产价格波动的风险，这种风险可能更多聚集在一些高估值资产上，因此虎年A股的市场风格大概率将有所收敛。

　　具体到投资机会上，星石投资认为，虎年A股市场更多的是结构性机会，其中大消费领域的机会可能较多。在“稳增长”政策环境下，国内经济和市场经济预期将发生边际好转，更多行业的景气度将向好，消费类行业相对更受宏观因子的驱动。此外，星石投资同样关注周期类、科技类的投资机会。

　　张萍称，短期看，全球利率上行节奏尚不清晰，稳增长主线可能将继续演绎一段时间，低估值板块相对收益或占优，有利于银行、地产、基建等防御性板块的表现。但更值得关注的是消费和科技调整后的机会，经济筑底后成长赛道的业绩增长更为可观。

　　博时基金则看好科技、先进制造、新能源等板块都将受益于中国经济转型升级，可适当关注相关优质龙头企业的投资机会。

（文章来源：第一财经）

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