全球货币紧紧紧！美联储会收手吗？A股将迎此类增量资金 本周怎么走 机构这么看

　　新的一周，全球金融市场外部环境依旧“刺激”。美联储即将在本周举行货币政策会议，外界预期其“鹰派”脚步不会停止，而英国央行可能也将继续选择收紧货币政策。

　　不过，首批科创板做市商本周起将正式开展科创板股票做市交易业务，市场有望迎来增量资金持续入场。

　　美联储加息风暴继续刮？

　　北京时间11月3日凌晨，美联储将公布最新货币政策决定。目前市场普遍预计，美联储将在此次会议上第四次加息75个基点。

　　根据美联储的9月货币政策会议纪要，美联储内部“鹰”声环绕。“委员会需要转向并保持更具限制性的政策立场，然后维持一段时间，直到有令人信服的证据表明通胀正回归2%的政策目标。”会议纪要称。(详见《美联储纪要“鹰”声环绕，两大股指六连跌，PPI数据也超预期！》)

　　而同日稍晚，英国央行也将公布货币政策决定。英国统计局此前发布的数据显示，英国9月CPI环比上涨0.5%，同比增幅回升至10.1%，高于市场预期，与此前7月创造的40年来新高持平。通胀短期内难言“见顶”，也让英国央行压力倍增。目前市场普遍预测英国央行会加息75个基点至100个基点。(详见《10.1%，9.9%，CPI再爆表！欧洲经济，曙光何在？》)

　　科创板做市时代来了！

　　经证监会批准，10月31日，首批科创板做市商将正式开展科创板股票做市交易业务。

　　10月29日上午，上交所组织14家做市商开展了科创板股票做市交易业务通关测试。做市商对选择的50只股票(剔除重复后42只)进行了全链条业务测试。

　　做市商制度落地对科创板具有重要意义。从境内外经验看，开展做市业务后，随着流动性得到进一步优化，定价效率进一步得到提升，市场有望迎来增量资金持续入场。(详见《最新消息，通关测试完成！本周一，正式启动，意义重大！》)

　　科技盛会云集

　　本周，有多场重量级科技盛会将登场。

　　2022杭州·云栖大会将于11月3日至5日在杭州云栖小镇举办，以“计算·进化·未来”为主题，设置两场主论坛和60多场峰会和论坛，带来关于数字产业和数字技术的1000多个话题分享，其中包括云计算、芯片、下一代网络、云边端一体化、人工智能，以及产业数字化、中小企业发展等内容。

　　第五届世界顶尖科学家论坛将于11月6日开幕，并举行首届世界顶尖科学家协会奖颁奖典礼。来自20多个国家和地区、跨越12个时区的60位顶尖科学家应邀以线上或线下形式出席论坛，其中包含27位诺奖得主。

　　此外，HDC2022华为开发者大会将于11月4日至11月6日举办，鸿蒙生态伙伴受到关注。

　　国内最大麦芽商本周申购

　　据目前安排，若无变化，本周(10月31日至11月4日)有8只新股可申购，包括科创板1只、创业板4只、北交所2只、深市主板1只。

　　其中，拟于周三(11月2日)申购的永顺泰为国内规模最大的麦芽制造商，公司目前拥有生产线11条，均实现了自动化生产，总产能85万吨，产能规模位居中国第一、世界第五。招股书称，公司及公司前身与百威英博、华润啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、青岛啤酒、嘉士伯、喜力啤酒等知名啤酒制造商均有超过10年的合作历史。2021年，公司在国内的市场占有率达到27%。(详见《年内“最赚钱新股”诞生！本周，国内最大麦芽商来了》)

　　上周市场延续震荡下行态势，除科创50指数外的其他主要指数均有不同程度下跌，其中以权重蓝筹为主的上证50指数周跌幅最大，达6.44%。

　　对于上周权重股的大幅下挫，机构认为部分外资风险偏好明显下行并短期集中流出或是主要原因。但是，由于本轮北向资金累计流出额已接近过去几轮累计净流出的高点，市场情绪化交易已得到集中释放。因此，从中期角度看，A股已步入深度价值区间，对后续市场环境不必过于悲观。

　　配置型外资进一步流出规模有限

　　10月中旬以来市场表现较为低迷，上证指数已经接近今年4月底时期的相对低位；偏大盘蓝筹的沪深300指数较2021年2月高点累计回调40%，目前点位已经接近2020年3月的阶段底部位置。

　　对于市场的低迷表现，中金公司认为其主要源于内外部环境的综合影响：海外衰退预期不断强化，国际地缘局势依然紧张；国内局部疫情扰动内需修复。

　　中信证券则提出，上周A股显著回调是源于部分外资风险偏好明显下行并短期集中流出。中信证券进一步分析表示，博弈型外资持续流出叠加内资调仓，诱发A股上周出现短期情绪化交易集中释放。对外资情绪更敏感的港股上周主要指数下跌幅度更为明显。

　　不过，值得注意的是，上周北向资金累计净流出127亿元，相比前一个交易周的293亿元净流出额有所放缓。而且，本轮北向配置型资金累计流出达到404亿元，已接近过去几轮累计净流出的高点。中信证券预计，后续配置型外资进一步流出规模有限。

　　A股步入深度价值区间

　　虽然上周A股市场整体下挫，但在盘面上仍有部分积极信号出现，多家机构重申A股悲观预期已充分释放。

　　中信证券提到，外资流出的同时，内资对行业机会的关注度依然高过总量扰动。并且，市场并没有因为调整而缩量，当前流动性依然较好。

　　华西证券强调，当前市场已计入较多悲观预期，从估值、机构仓位、风险溢价等维度来看，A股已步入深度价值区间。当前位置不宜过度悲观，后续A股有望以时间换空间。

　　中金公司表示，虽然内外部不确定性仍在，短期投资者悲观预期的调整可能需要更多积极催化因素。但是，考虑当前资产价格已经计入了相对悲观的预期，市场部分估值和情绪指标已经处于历史较为极端位置，对后续市场环境不必过于悲观。

　　浙商证券则认为，综合股债收益比、股息率和一年期国债利率倒挂、剩余流动性由负转正等多个指标来看，市场正迎来战略性底部。短期内指数或将维持震荡，但部分个股有望展开有序上涨的结构性行情。

　　持股风格趋于均衡成机构共识

　　具体配置上，本周机构观点显示安全性和确定性正成为当前市场关注的重点。

　　中信证券通过分析公募基金2022年三季度持仓认为，主动型公募三季度已开始缓慢调仓，主板及港股股票占比继续下滑，“双创”板块占比快速上升。从风格转换来看，三季度公募基金调仓偏向周期制造，新能源内部出现“高切低”，但风格并未整体切换至中小盘。

　　国盛证券表示，随着财报季告一段落，来年盈利预期与潜在政策博弈将成为接下来市场的主要催化因素。从最新披露的机构资金流向看，三季度公募基金已经开始朝向军工、地产、交运、计算机等板块调仓，这些方向共同的特点都是拥挤度低、相对估值便宜、潜在的博弈空间大。

　　中信建投证券则认为，在内外资机构均缺乏明显增量资金的情况下，机构行为大概率继续呈现“存量腾挪”的状态。结合经济弱复苏、宏观流动性保持充裕的宏观背景来看，机构投资者将继续挖掘具备自身逻辑、景气度维持高位或出现较大边际改善的行业，尤其是板块内偏中小市值、机构存量筹码不重的优质个股。

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（文章来源：上海证券报）

(原标题：全球货币紧紧紧！美联储会收手吗？A股将迎此类增量资金，本周怎么走，机构这么看......)

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