柳钢股份前三季度亏损超40亿元，催生重大亏损公告，债券尚存20亿元

　　发债主体柳州钢铁股份有限公司(以下简称“柳钢股份”)近日发布三季报显示，其第三季度亏损16.34亿元，营业收入同比下降29.70%。今年1-9月，柳钢股份亏损总额40.14亿元，占其2021 年末净资产的15.11% ，超过 2021 年末净资产的 10%。新世纪评级指出，公司前三季度公司出现大幅亏损，主要与钢材市场需求收缩，钢材价格下跌、原材料价格高企等因素有关。

　　前三季度亏损超40亿元，超过上年末净资产10%

　　柳钢股份所属的柳钢集团是目前广西唯一的一家大型钢企，其承担了柳钢集团全部已投产的炼钢产能。

　　据柳钢股份三季度报告显示，公司前三季度营业收入623.61亿元，同比下降4.91%；归母净利润-25.91亿元，较上年同期由盈转亏，同比减少212.96%；扣非净利润-26.24亿元，同比下降215.84%。

　　其中，第三季度公司实现营业收入172.68亿元，同比下降29.70%；单季度归母净利润-16.34亿元，同比下降493.01%；单季度扣非净利润-16.64亿元，同比下降518.05%。此外，报告期内经营活动产生的现金流量净额为71.10亿元，总资产719.19亿元，总负债499.02亿元。同时，柳钢股份资产负债率为69.33%，长期资本负债率68.74%，流动负债288.73亿元，非流动负债210.28亿元。在偿债能力方面，柳钢股份流动比率为0.9，速动比率0.56，短期偿债能力偏低。三季度末，公司货币资金97.44亿元。

　　需要注意的是，今年以来柳钢股份持续出现亏损，1-9 月亏损总额占比已超过2021 年末净资产的 10%。据公告显示，2022年1-9月柳钢股份合并口径净利润为-40.14 亿元，公司2021 年末净资产为 265.64 亿元，1-9 月亏损总额占 2021 年末净资产的15.11%，已超过 2021 年末净资产的 10%。

　　公司的持续亏损状态引起投资者高度关注，有投资者对柳钢股份议价能力以及保价问题提出疑问：“公司三季度业绩下滑，证明单靠公司力量，无法对上游煤炭、铁矿石施加影响，要求价格降低，确保公司不亏损。因此，公司是否联合国内钢企，一起向上游铁矿石、煤炭等企业，要求适当降低价格？保证每生产一顿钢铁至少不亏损？”

　　对此，柳钢股份11月1日在投资者互动平台表示，钢铁企业对上游铁矿石、煤炭企业的价格博弈不是简单联合就能做到的，其内在的平衡还是需要市场调节。从目前看，产能过剩、品种结构单一、有效需求不足才是目前大多数钢铁企业亏损的主要原因。

　　就业绩亏损的情形，柳钢股份发布《关于2022 年 1-9 月发生超过上年末净资产 10%以上重大亏损》公告，指出亏损主要原因有三：

　　一是房地产市场不景气，长材市场相对板材持续走弱，公司长材产品的优势受到抑制；二是疫情带来的区域封控措施导致物流不畅，经营成本持续上升；三是原燃料尤其是焦煤价格大幅上行等原因导致公司出现亏损。

　　柳钢股份强调，2022年1-9月出现亏损主要系市场景气度下行及成本上升所致，不会对公司生产经营及偿债能力构成重大不利影响。

　　存量债券20亿元，兑付高峰在明年9月

　　据企业预警通数据显示，截至目前，柳钢股份有3只存续债券，规模20亿元，今年年内已无需要偿付的公开市场到期债券，而未来12个月兑付高峰将发生于2023年9月，有10.61亿元本息兑付。

　　(资料来源：企业预警通，财联社整理)

　　截至2022年10月31日，新世纪评级对柳钢股份存续债券最新跟踪评级显示，评定主体信用等级为AA+，评级展望为稳定。

　　国泰君安研报认为，短期来看，钢铁下游整体需求维持疲弱趋势，贸易商偏谨慎悲观，钢铁行业整体维持供需双弱格局。分领域来看，在基建、制造业领域，9 月份基建投资(不含电力)累计同比增速为8.6%，环比升0.3 个百分点；制造业投资累计同比增速为10.1%，环比升0.1 个百分点；汽车产、销量累计同比增速分别为8.1%、4.4%，环比分别升2、2.7 个百分点。

　　整体来看，基建、制造业持续回暖，将对基建、制造业端用钢需求形成较强支撑。然而，在地产领域，房地产开发投资、新开工面积等数据仍在继续下探，对应地产端用钢需求疲弱拖累整体钢材需求。

　　国泰君安预计，短期行业将维持供需双弱格局。在稳增长背景下，后期需求韧性仍在，但后期需求向上弹性及节奏仍有赖于地产改善情况。

　　目前，钢厂仍处于成本、收入两端承压的状态，钢厂利润微薄，且部分钢厂仍然亏损。后期随着需求逐步回补，钢价企稳回升，钢企利润有望改善。

　　对于未来公司的发展计划与应对措施，柳钢股份在公告中表示，公司将通过降本增效以及进一步夯实资产质量，切实提高公司发展质量和可持续发展能力，具体措施为：(一)技术经济指标全领域对标。建立分类分层对标体系，向行业内优秀企业学习，对标找差补短板。(二)持续降低库存消耗，尤其是大力压降原燃料库存至合理水平。积极拓宽采购渠道，全力降低采购成本。 (三)实施机构优化改革，细化薪资分配制度，持续提升管理效率，压降人工成本。 (四)紧跟市场，加大研发力度，不断提升高附加值产品的生产销售比例。

（文章来源：财联社）

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