国资高溢价接盘逾6%股权 沈国军放弃围猎新世界

　　“围猎”上海百年老字号新世界3年后，沈国军选择退场，权益变动报告书中还称其“未来12个月内将继续减持不低于1%股份”。

　　而该笔股权转让的接盘方是上海市黄浦区国资委旗下的新世界集团。值得玩味的是，本次交易的转让价格为12.37元/股，较协议签署当日开盘价溢价约75%。如此高溢价率在国资收购的案例中颇为罕见。此外，沈国军近2年频繁转让相关上市公司股权，是否在为银泰“输血”，再次引发市场关注。

　　国资少见高溢价收购

　　新世界2月18日公告称，公司收到新世界集团通知，新世界集团于2月16日与沈国军及其一致行动人浙江国俊、沈军燕签署了《股份转让协议》，相关股东拟将其合法持有的3961.8万股股份(占上市公司股本总额的6.1245%)，以12.37元/股的价格，通过协议转让方式转让给新世界集团，转让总价款为4.9亿元。

　　转让完成后，新世界集团及其一致行动人黄浦区国资委合计持股比例将增至28.75%，控制权将进一步稳固。转让完成后，沈国军及其一致行动人的持股比例将由9.69%降至3.57%。

　　新世界是上海拥有百年历史的中华老字号企业。据其官网介绍，“新世界”前身是1915年创建的“新世界游乐场”，1958年合并组建“新世界百货商场”。1988年8月，公司由全民企业改制成为南京路上的商业股份制企业；1993年1月19日，在上海证券交易所挂牌上市，“新世界”从此跨入全国商业十强行列。目前，公司拥有上海新世界城有限公司、新世界丽笙大酒店有限公司、上海蔡同德药业有限公司等10多家全资或控股子公司。

　　回溯此前公告，沈国军及其一致行动人于2020年2月至6月间密集增持新世界的股份，买入价格区间为6.99元/股至12.1元/股。

　　尽管对新世界的“围猎”以失败告终，但从12.37元/股的转让价格来看，沈国军一方并未吃亏。然而，国资方选择以溢价75%的价格受让这6.12%的上市公司股份，引发了市场关注。

　　毕竟，75%的溢价幅度在国资收购的案例中较为少见。依据法律规定，当国有企业收购非国有企业股权的收购价格超过评估结果10%时，并非没有实施的可能性，但需要向相关国资监管部门进行书面说明阐述溢价收购的合理性。

　　其实，类似的一幕此前刚刚上演过。去年12月11日，银泰黄金公告称，沈国军、银泰投资与山东黄金签署了《股份转让协议》，沈国军及银泰投资拟将其合计持有公司20.93%的股份转让给山东黄金，转让价款不高于130亿元。按最终确定的21.96元/股转让价计算，较公告披露前一交易日股价溢价约70%。

　　沈国军有意“输血”银泰？

　　回看沈国军与新世界的渊源，早在2019年一季度，“银泰系”掌门人沈国军就以0.44%持股，悄然出现于新世界前十大股东之列。到了2020年2月至6月间，他不断增持股权，且于2月末首度举牌新世界，图谋新世界控制权。

　　当时有业内人士认为，盈利能力不佳导致估值走低，是类似新世界这一类处于转型升级阵痛期的百货零售企业被资本选中的核心原因之一，入局者也多期望基于其各自的商业版图重构这类企业想象空间。

　　2020年5月8日，新世界公告称，沈国军及其一致行动人与昝圣达及其一致行动人签署一致行动协议，其总持股升至25.22%，从而成为新世界的第一大股东。然而，2020年8月16日，新世界发布权益变动报告书显示，沈国军及其一致行动人与昝圣达及其一致行动人解除了一致行动关系，黄浦区国资委仍为公司第一大股东及实际控制人。

　　前不久，新世界披露了2022年业绩预亏公告，预计公司净利润为-5750万元至-4650万元，与上年同期相比出现亏损。公告显示，主要原因除了疫情影响外，还包括减免小微企业和个体工商户的房屋租金，使得整体经营出现一定程度下降。2020年以来，新世界的营收、净利润出现持续下滑。

　　记者注意到，近2年沈国军已减持包括银泰黄金、京投发展等在内的多家上市公司股权。从新世界最新披露的权益变动报告书来看，沈国军目前在境内、境外其他上市公司中拥有权益的股份在5%或以上的公司仅有银泰黄金。有市场人士猜测，沈国军近年来频繁转让股权可能是为了给银泰集团相关业务“输血”，不论是投资业务还是重资产的地产业务，都需要持续充沛的现金加持。

（文章来源：上海证券报）

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