上市险企一季报有望回暖！新华保险一季度净利预增110% 权益投资提升带动净利增长

　　A股上市险企首份一季度业绩预告出炉，新华保险公告称一季度归母净利润预计同比增长110%至120%。预增公告今日带动保险股纷纷上涨，新华保险收盘股价上涨4.61%。业内分析师指出，主要受权益投资收益同比提升的影响，从而带动净利回暖。

　　今年一季度起，受新会计准则以及新金融工具准则的影响，上市险企的资产、负债、收入和利润计量将发生重大变化。总体而言，新会计准则对寿险收入影响较大，寿险业务盈利水平和利润来源更加清晰。业内分析师指出，上市险企寿险业一季度资产负债两端将迎来改善，投资收益有望回暖。

　　首份一季度业绩预告大增权益回暖带动新华净利大涨

　　4月23日晚间新华保险发布了一季度业绩预增公告，归母净利润与2022年同期相比，预计增加35.42亿元至38.64亿元，同比增长110%至120%；扣非后的归母净利润与2022年同期相比，预计增加35.36亿元至38.58亿元，同比增长约110%至120%。

　　对于净利大涨的原因，东吴非银研报指出，IFRS9新金融工具准则实施下，大量权益类金融资产划入FVTPL（以公允价值计量且其变动计入当期损益），增加了股票持仓对当期净利润的波动，由于一季度沪深300指数和创业板指数分别上涨4.6%和2.2%，权益投资收益同比明显提升助力净利润回暖。

　　受首份一季度业绩预告预增的影响，今日开盘保险股震荡走强，新华保险一度涨超7%，中国人保、中国太保、中国平安、中国人寿等跟涨。截至今日收盘，中国太保、中国人保、中国人寿、新华保险股价分别上涨1.66%、1.92%、0.86%、4.61%。

　　有业内分析师对财联社记者表示，受权益市场回暖的影响，预计一季度其他上市险企净利润表现向好。

　　新准则下一季报披露在即寿险业务利润来源更加清晰

　　根据财政部修订印发《企业会计准则第25号——保险合同》（又被称为中国版IFRS 17）的要求，目前A股上市保险公司将从2023年1月1日起执行新会计准则。此外，前些年已被银行采用的金融工具准则IFRS 9也将一并实施。因此从今年一季度起，上市保险公司的资产、负债、收入、利润计量将发生重大变化，将对行业产生深远影响。

　　华泰证券研报指出， IFRS 17鼓励保险合同负债（准备金）的计量趋向于公允价值，反映当下的利率信息。新准则下保险资产/负债、以至利润的波动性变大；另一方面寿险业务的黑匣子被打开，保险/投资成分带来的收入/利润被拆分开，寿险业务盈利水平和利润来源更加清晰。

　　“新会计准则总的来说对财险公司没有很大影响，对寿险公司的营收影响较大”，有业内专家对财联社记者表示。

　　不久前的年报发布会上，多家上市险企的高管均对市场回应了新会计准则的实施的影响。中国太保财务负责人兼总精算师张远瀚指出，新会计准则下，预期保费收入会有明显下降，利润和净资产的不确定性加强。

　　新华保险副总裁兼首席财务官杨征表示，新准则与旧准则有着实质性的差别，不是简单的演化或者推进。新旧准则体系之间的差异，需要专业且正确看待。“从我们经营管理层角度来说，如何展现更加适合公司的财务结果，要从前端经营角度入手，从资产、负债、资产负债匹配等一系列的经营活动逐渐调整。”

　　一季度上市险企揽入保费超万亿寿险保费有所回温

　　截至目前，5家A股上市险企均已发布了2023年一季度保费数据，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险总计揽入保费10563.16亿元，同比增长4.9%。

　　从增速来看，仅新华保险保费微降，中国平安、中国人保、中国太保以及中国人寿一季度保费收入分别为2601.59亿元、2497.34亿元、1544.53亿元、3272亿元；分别同比增长5.55%、7.47%、3.85%以及3.9%。

（制图/管若潼）

　　寿险业务方面，五家上市险企中，寿险保费增速“两升三降”，虽然保费增速分化，但受居民保险储蓄需求释放，新单趋势向好，寿险保费回暖。光大证券分析师王一峰表示，过去人身险行业因渠道转型承受的压力已基本释放，目前高价值率保障型产品销售已持续降至历史低位，未来随着代理人队伍规模逐渐企稳、绩优人力产能不断提升、线下展业恢复助力保障型产品销售回暖、以及预定利率下调预期下“炒停售”推动储蓄险需求持续释放，2023年头部险企新业务价值增速在低基数下有望实现集体转正。

　　财险业务方面，“老三家”财险保费都实现了较快增长。今年一季度，人保财险、平安财险和太保产险保费收入分别为1676.41亿元、769.58亿元、575.43亿元；分别同比增长10.2%、5.3%和16.8%。

　　中信建投非银团队指出，寿险方面上市险企资产负债两端均迎来改善，一季度新业务价值增速有望转正，投资收益有望回暖；资产端来看，权益市场一季度表现好于去年同期，且地产行业风险缓释，上市险企投资收益有望回暖。财险方面，预计保费稳健增长，整体业务品质可控。

（文章来源：财联社）

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