三连阳！A股“买醉”情绪渐起 下半年行情有戏？

　　6月14日早盘，白酒板块大涨，指数涨近3%，多股涨超5%。

　　本周以来，中证白酒指数三连阳，颇有底部反转趋势，有何利好？是否到了加仓时机呢？

　　端午假期临近，酒企控货挺价备战

　　记者报道，面对即将到来的端午节，多家白酒企业开始控货挺价。有白酒企业表示，控货是为了实现价格的稳定，保证经销商利润，同时会丰富该产品的销售品项，保证总体规模不减少。端午节后会加大消费者活动力度和市场推广力度。

　　中信建投表示，白酒龙头公司控货挺价备战端午，渠道积极性回升，珍惜低预期下的布局机会。白酒龙头公司控货挺价备战端午，渠道积极性回升，珍惜低预期下的布局机会。Q2以来酒企费用投放更多的聚焦在消费者端，五一宴席市场明显转暖，动销水平大幅提升，商务场景扔较为平稳。主流酒企任务推进节奏较为稳定，5月仍在控货状态，为端午节日做准备。当前茅五泸维持在1-1.5月，次高端企业库存已经回落到2-3月的合理库存状态。随着费用投放调整，多码关联控货，提价预期渐起，预计渠道积极性会进一步回升。龙头市占率提升及结构升级的逻辑仍然明确，提升管理效能也成为内生力量。

　　国泰君安认为，Q2白酒消费主要集中于五一、端午等小旺季，短期淡季叠加气温升高，终端动销相对平稳，分场景看当下宴席消费仍保持积极趋势，婚宴、会议等表现亮眼，商务消费仍处于渐进式复苏途中。从产业维度看，白酒商业模式优秀、产业韧性突出，股价波动更多基于宏观经济预期及消费复苏预期的边际变化，当下板块估值性价比高，低预期与低估值下价值持续凸显，把握中长期配置时点。

　　下跌趋势能否逆转，今年白酒行情还有戏吗？

　　前段时间白酒板块的下跌频频登上热搜，手持白酒的投资者们都非常难熬。连跌主要是因为处于淡季，很多人担心经济增速下滑，消费降级引起的情绪问题。通常来看，在经济走出来或者说趋势性行情之前，当前的这种走势并不奇怪。但回调到当前位置，多数机构认为继续向下空间不大，板块进入中长期配置区间。

　　华创证券食品饮料团队认为，部分白酒估值当前已显现两个底部区间信号：一是部分标的估值已靠近去年10月底极致压力环境下的底部估值，二是部分标的PEG已小于1，这在过去几年极少出现。

　　但一名公募投研人士表示，白酒板块近期下跌幅度较大，想要逆转目前的悲观预期，需要等到政策预期以及二季度高频数据和业绩预期落地。

　　另一名擅长消费的私募基金经理表示，A股白酒板块企稳需要等待经济见底信号，目前仅有部分经营稳健的白酒企业具备配置价值。

　　手持白酒的基民如何应对？

　　过去3年以白酒为代表的消费板块经历了较长的下跌周期，不少朋友可能坚持定投但仍在浮亏。

　　但目前复苏已经开启，且随着经济进一步修复、居民消费能力恢复以及白酒旺季到来，白酒销量有望回升，营收具有一定确定性，也有望带动市场资金对板块的关注。

　　当下离场或错失后续行情，在看好相关行业发展、风险承受能力匹配和有闲钱的前提下，不妨保持定投节奏，并在阶段性低点适当加仓，或能加速回本和捕捉反弹机遇。

　　（文章内容整合自景顺长城基金、汇添富基金、21世纪经济报道。）

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