江苏国资又有大动作！“最牛次新股”弘业期货披露大股东重组整合计划

　　7月23日，弘业期货（001236.SZ）发布了《关于控股股东江苏省苏豪控股集团有限公司拟进行重组整合的进展公告》，公告指出，经江苏省委省政府同意，江苏省苏豪控股集团有限公司（下称“苏豪控股”）与江苏省海外企业集团、江苏苏汇资管公司、江苏惠隆资管公司及江苏舜天（600287.SH）进行重组整合，以苏豪控股为基础，将其他企业全部重组整合到苏豪控股。

　　据南方财经全媒体记者了解，此次主要是江苏省国资委旗下公司开启新一轮整合，苏豪控股是江苏省人民政府授权经营的国有资产运营主体，此次重组涉及5家江苏国企集团，4家上市公司，仅上市公司的资产就超过450亿元，总市值超过250亿元。

　　有金融机构分析人士指出，“在国企改革三年行动的大背景下，推动企业重组是深化国企改革、做大国有企业的重要途径，此次苏豪控股整合的企业主要集中在国内外贸易、金融投资、文化产业等领域，有望通过重组整合避免同业竞争，通过协同效应提高经营效率，不过也要给予子公司充分的自主权，实现从管企业到管资本的转变。”

　　贸易国企整合提升效率

　　根据重组公告，此次江苏省属贸易企业主要涉及三部分，涉及了江苏省人民政府、江苏省国资委、江苏省国信集团三大主体，上述主体将自己持有的贸易国企100%股份无偿划转给苏豪控股。

　　其中，江苏省人民政府持有的海外企业集团100%股权、惠隆资管100%股权，江苏省国资委持有的苏汇资管100%股权， 江苏省国信集团持有的舜天国际集团100%股权，均无偿划转给苏豪控股持有。

　　这也意味着，江苏省属贸易国企基本被纳入了苏豪控股旗下，5家企业集团的业务具备高度协同性，如何在重组后提升合并企业的核心竞争力，避免同业竞争，成为苏豪控股需要面对的首要问题。

　　苏豪控股官网显示，公司是江苏省人民政府授权经营的国有资产投资主体，全集团年营业收入超过200亿元，总资产超过300亿元，以商业类国有资本投资公司为目标，重点发展国内外贸易、金融投资、文化产业和健康产业四大核心业务。

　　原本苏豪控股旗下仅有苏豪弘业（600128.SH）、弘业期货两家上市公司，依据此次重组计划，苏汇资管和舜天集团两家企业的100%股权将被无偿划转给苏豪集团，其中苏汇资管持有上市公司汇鸿集团（600981.SH）67.41%股权，舜天集团持有上市公司江苏舜天50.69%股权，划转完成后，苏豪集团旗下将新增江苏舜天、汇鸿集团两家上市公司。

　　值得注意的是，虽然是省内重要贸易国企，但上述多家上市企业近年来的经营情况并不算乐观。

　　其中，江苏舜天曾卷入“专网通信案”，营收造假超百亿元，如今总市值只有23.5亿元。

　　从近年业绩来看，江苏舜天还处于缓慢复苏的阶段，2020年-2022年的营业收入分别为29.69亿元、38.76亿元、40.96亿元，同期净利润分别为2.01亿元、-5.83亿元、1.05亿元。

　　截至7月24日，汇鸿集团总市值为70亿元，主要从事供应链运营业务，涉及纺织服装、食品生鲜等，公司主营业务盈利能力较低，2014年至2022年的9个年度，扣非净利润有7个年度亏损。

　　7月5日晚间，汇鸿集团收到中国证监会江苏监管局出具的警示函，公司及相关责任人被采取警示措施，主要源于2022年年报出现会计差错。公司存在多列存货、资产减值损失、少计提坏账准备、财务费用等问题。

　　从近年业绩来看，汇鸿集团仍处于亏损的泥沼中。2020年-2022年的营业收入分别为367亿元、452亿元、477亿元，同期净利润分别为3.59亿元、3.52亿元、-8.37亿元。

　　进入2023年该公司扣非后归母净利依旧大亏。公司预计2023年上半年归母净利为1.33亿元至1.59亿元，然而扣非后归母净利则亏损1.33亿元至1.11亿元。

　　近年来，苏豪弘业“增收不增利”的困境难解，2020年-2022年的营业收入分别为44.22亿元、53.21亿元以及61.64亿元，同期净利润分别为3395万元、4534万元以及3969万元。

　　早在此次重组整合之前，苏豪控股已经在苏豪弘业公司进行了一次规模较小的业务整合。

　　苏豪弘业2022年年报显示，苏豪控股本着有利于优先解决同业竞争，有利于促进贸易子企业专业化经营，有利于增强弘业股份发展后劲，同时维护中小股东和员工利益的原则，结合集团三家贸易子公司(弘业股份、苏豪股份、苏豪纺织)主营业务优势，通过股权转让和业务整合等市场化方式，在消除同业竞争的同时促进各子公司高质量发展。

　　浙江大学国际联合商学院数字经济与金融研究中心联席主任盘和林表示，“整合的意义在于缔造规模较大的国资集团，从而形成一定的规模效应，同时让旗下几个上市公司之间形成协同效应，以产业协同实现江苏国资企业的多元化，增强集团竞争力。同时也是为了管理的集约化，通过整合，减少国企管理半径。”

　　弘业期货上半年净利大降

　　作为重组的4家上市公司中市值最高的企业，截至7月24日，弘业期货总市值达到145亿元，作为2022年的“最牛次新股”，其市值比另外三家上市公司的总和还高。

　　但值得注意的是，弘业期货近期业绩出现明显下滑。2023年半年度业绩预告显示，上半年公司归母净利润为650万元至750万元，同比下降78.73%至81.56%。扣除非经常性损益后的净利润为640万元至745万元，同比下降78.58%至81.60%。

　　弘达期货表示，报告期内，受公司期货经纪业务代理成交额下降、期货交易所手续费返还标准降低和市场利率下降等因素的影响，公司经纪业务手续费及佣金净收入和利息净收入同比下滑幅度较大。

　　另外，公司加大了针对业务拓展和信息技术等方面的长期投入，报告期内业务及管理费用有所增长。以上综合导致公司整体业绩同比下滑幅度较大，预计归属于上市公司股东的净利润同比下降 78.73%-81.56%。

　　此外，弘达期货表示，报告期内风险管理业务、境外金融服务业务、金融资产投资业务等均实现了同比较大幅度的增长，公司将把握相关业务的增长势头，进一步提高公司的盈利水平。对于期货经纪业务，公司将立足现有优势，把握期货公司新领域业务和新增交易品种的机遇，同时盘活存量业务，扩大市场份额，提高经纪业务手续费及佣金净收入水平。

　　展望未来，公司针对业务拓展和信息技术等方面的长期投入将有助于公司提升服务能力和运营效率，虽然在短期内对公司业绩产生一定的扰动，预计相关效益将在未来逐步释放。

　　有投资者提问，目前我国期货行业面临着传统经纪业务为主要盈利来源的模式，逐渐被多元化的创新业务所取代的发展局面，弘达期货如何抓住机遇加快创新发展?

　　弘达期货相关负责人表示，公司在境内外拥有全面的业务资质，实现了从期货到现货、从场内到场外、从国内到国际、从线上到线下的全面业务覆盖。在期货行业竞争日趋激烈、传统经纪业务边际效益递减的情境下，公司以提高发展质量和增强企业效益为中心，一方面大力夯实传统经纪业务，另一方面积极培育资产管理、国际业务、风险管理等利润增长点，推动公司从传统经纪公司向综合衍生品服务商转型。

（文章来源：21世纪经济报道）

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