在运动和节食之间选择了吃药？A股：在玩一种很新的主题

　　现在的A股，在流行一种很新的主题，那就是减肥药。

　　“在运动减肥和节食减肥中，选择了减肥药”，这不是段子，而是事实。近期A股仍在震荡，但医药板块，尤其是减肥药概念股走出了不一样的行情。Wind数据显示，截至9月20日，9月以来万得减肥药概念指数涨幅超5%，与之相关的概念股涨势明显。

　　减肥药不仅风靡A股市场，事实上，它在国外更火。以在美股上市的丹麦制药巨头旗下的减肥“神药”司美格鲁肽注射液为例，“打一针瘦10斤”让它在海外社交媒体上迅速走红，马斯克亲测后推特发文称“自己一个月内减重9公斤的秘诀是定期禁食和Wegovy，”Wegovy就是司美格鲁肽的商品名。

　　减肥药板块投资价值几何？从这家企业的财报数据可以窥得一二。

　　凭借这款神药，该企业2023年上半年财务报告显示，上半年净利润392.42亿丹麦克朗（约合人民币418.36亿元），同比增长43%。其中，减肥板块业务显著增长，减肥药+糖尿病药板块合计销售额增长36%。

　　这一板块需求巨大、增长潜力大

　　减肥药需求量巨大，据《全球营养不良状况报告》显示，截至2022年末，中国逾3亿人属于超重和肥胖人群，糖尿病人群超1.3亿，减肥药需求巨大。摩根大通预计，中国减肥药物市场规模有望于2030年达到149亿美元。减肥药市场呈现出持续增长的趋势，无论是为了健康还是为了减肥，人们对体重管理意识逐渐增强，都让减肥药市场空间进一步扩大。

　　看海外的相关药企业绩涨势如此喜人，国内相关企业也纷纷加大对减肥药的投研布局。事实上，减肥药爆火，以司美格鲁肽为代表的多肽药物产业链迎来发展良机。多肽药物产量增加，会带动上游设备、耗材、合成试剂等需求增长；多肽创新药研发升温，多肽CDMO公司将明显受益。

　　事实上，司美格鲁肽这类GLP-1类减肥药的吸金实力也是相当惊人。近期，摩根大通提高了对减肥药的销售额预测，预计到2030年GLP-1受体激动剂相关药物的年销售额将超过1000亿美元。巨量需求和高速销售额预测，进一步带动国内减肥药概念股的活跃。

　　医药的驱动力，不止减肥药，CRO板块表现也很出色。

　　市场持续扩大+投融资环境改善

　　CRO即医疗研发外包板块，一个诞生过多个大牛股的行业。近年来随着全球新药研发热度提升，医疗研发外包（CRO）市场也在不断扩大，根据弗若斯特沙利文预测，2022年全球CRO市场规模预计约为801亿美元，2024年预计约为960亿美元。

　　在这两大力量的助推下，坐了三年“冷板凳”的医药主题投资，当下或许正是底部区间介入的好时机。

　　在吃减肥药和投资减肥药之间，也可以考虑趁“基”而入，关注一下医药主题基金。

　　或许基民们会因为近期医疗反腐等政策而有所迟疑。

　　富国基金曾新杰认为：长期来看，反腐其实有利于行业发展，此前销售费用率太高，且存在不合规的事件，本次有希望改变行业生态。短期来看，可能会影响一些正常的学术活动或诊疗过程。最近的政策释放清晰的信号，反腐针对的是关键少数，对普通医生正常诊疗影响将逐步降低。

　　当下配置医药是否正当时呢？

　　曾新杰表示，三季度可能是长期估值底和业绩底的双重底。叠加从国内经济来看，在加速老龄化的情况下，医药是需求非常确定的行业。因此，最近有些资金出现了抢跑的情况。

　　从细分行业来看，关注新成长的机会。医药类似“消费+科技”，未来，人总是要追求更好的药、更好的器械、更好的装备，新成长企业反而有更多机会，挖掘远期空间大的创新药和大单品公司，短期关注业绩确定性比较高的如精神药、麻醉药等。

　　（文章来源：富国基金）

(原标题：减肥药的背后，是医药投资的击球区)

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