中信证券：坚定看好安防龙头厂商未来的成长趋势及空间

　　中信证券指出，进入2023年，随着宏观经济预期回暖，国内政府及商业端安防需求均有望逐步迎来复苏，看好龙头厂商收入增速同比有所提升。同时，过去2年由于整体行业承压，部分玩家退出市场或降低投入，龙头厂商趁势整合市场份额，在行业上行周期有望进一步受益，且受益于竞争格局改善，盈利能力有望回升，人力成本压力明显降低。中长期来看，在各个行业的数字化、智能化转型成为未来10年黄金赛道的大趋势下，看好安防龙头厂商在AI等能力加持下进军新赛道不断打开更大成长空间，坚定看好安防龙头厂商未来的成长趋势及空间。

　　全文如下

　　安防｜8月政府端安防需求同比增速转正

　　展望2023年，我们看好安防龙头厂商在收入端、成本端、费用端迎来全面改善。我们看好安防龙头厂商在AI等能力加持下进军新赛道不断打开更大成长空间，坚定看好安防龙头厂商未来的成长趋势及空间。

　　▍招投标数据：

　　根据智慧交通网&中国政府采购网的数据，2023年8月，国内政府端招标及中标金额分别同比+9%/-18%（注：考虑数据可得性，本报告只统计了金额为千万级别的安防项目；部分超大型项目按照建设期分摊计算），本月招标端过亿项目17个，总金额42.10亿元，中标端过亿项目14个，总金额29.46亿元（去年同期招标端过亿项目17个，总金额45.38亿元，中标端过亿项目14个，总金额34.09亿元）。

　　回顾2023年1-8月，安防市场招标及中标金额分别同比-7%/-4%，2023Q1受宏观经济影响，政府端安防需求仍较为低迷，但4~5月已出现一定回暖迹象，Q2招标/中标金额分别同比-8%/+2%（Q1为同比-12%/-11%），8月招标端数据同比增速再度回正一定程度反映了需求温和复苏趋势，我们看好全年政府端需求同比改善。

　　▍展望2023年：我们看好安防龙头厂商在收入端、成本端、费用端迎来全面改善：

　　进入2023年，随着宏观经济预期回暖，国内政府及商业端安防需求均有望逐步迎来复苏，看好龙头厂商收入增速同比有所提升。同时，过去2年由于整体行业承压，部分玩家退出市场或降低投入，龙头厂商趁势整合市场份额，在行业上行周期有望进一步受益，且受益于竞争格局改善，盈利能力有望回升，人力成本压力明显降低。中长期来看，在各个行业的数字化、智能化转型成为未来10年黄金赛道的大趋势下，我们看好安防龙头厂商在AI等能力加持下进军新赛道不断打开更大成长空间，坚定看好安防龙头厂商未来的成长趋势及空间。

　　▍海内外动态：

　　湖北出台智慧小区建设指引文件，其中智慧安防为重要建设场景；各省市智慧城市转型有序推进，多种应用场景持续建设开展

　　▍产业链动态：

　　《中国智慧公路发展报告》发布，智慧公路发展稳步推进；23Q1&2安防业景气度逐季提升，呈现温和回暖态势。

　　▍风险因素：

　　数字化进展低于预期；政府端投资承压；经济景气度承压；海外竞争加剧；汇率大幅波动风险。

（文章来源：证券时报）

(原标题：中信证券：坚定看好安防龙头厂商未来的成长趋势及空间)

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