IPO雷达｜7岁朗泰通科技冲击创业板！业绩持续增长 毛利率不断走低

　　深交所官网信息显示，9月28日，东莞市朗泰通科技股份有限公司（以下简称“朗泰通科技”）更新招股书。公司拟在深交所创业板上市，募集资金7.02亿元。

　　股权结构方面，公司控股股东深圳市朗泰通投资有限公司（以下简称“朗泰通投资”）系邓志荣控制的企业。邓志荣直接持有朗泰通投资32.8706%的股权，邓志荣所控制的朗泰通合伙和源石投资分别持有朗泰通投资14.6693%、4.7456%的股权，邓志荣合计控制朗泰通投资52.2854%的股份表决权。

　　本次发行前，邓志荣直接持有公司的股份比例为1.3526%，通过朗泰通投资而控制的公司的股份表决权比例为76.6572%，邓志荣合计能够控制的公司股份表决权比例为78.0099%，为公司的实际控制人。

　　积累众多优质客户

　　营收净利持续增长

　　招股书显示，朗泰通科技成立于2015年12月，距今还不到8年。公司主要从事锂离子电池、镍氢电池及PACK电池组的研发、生产、销售，能够为客户提供包括电芯及PACK电池组全系列产品，主要应用于储能类、小动力类和消费类三大下游领域。公司是储能行业大圆柱电芯及PACK电池组核心的供应商之一。

　　多年的技术积累和市场开拓使得朗泰通科技掌握了一批优质客户资源，在储能领域，公司与德兰明海、Powerplus、中电、Clean Republic、长虹集团、天能股份、欣旺达等国内外知名或重点客户建立了合作关系；在小动力领域，公司开发了众行、骑宜骑、泰比特、九号等客户，成功配套雅迪、爱玛的电动低速车产品；在消费领域，公司成功导入EBL、华尔、索尼、亚马逊等客户的供应链体系。

　　目前公司业务范围已覆盖大中华区、北美、澳洲、欧洲、印度等多个国家或地区，主要产品通过了国际CB、UN38.3，欧盟CE、RoHS、REACH、美国UL等多重认证。

　　报告期内（2020年-2022年、2023年1-6月），公司实现营业收入分别为7.30亿元、9.61亿元、10.45亿元和6.12亿元，净利润分别为4879.73万元、6607.23万元、8509.90万元和4520.37万元，营收和净利均呈增长态势。

来源：朗泰通科技招股书

　　市场规模不断扩大

　　原材料价格波动大

　　相关数据显示，2018年至2021年，全球电池行业市场规模由875.76亿美元增长至1,118.64亿美元，实现年复合增长率8.50%，2022年预估市场规模为1,233.88亿美元左右，同比增长10.30%。未来，随着下游市场需求的逐步迸发，电池产品将得到广泛应用，预计2030年全球电池行业市场规模将达到4240亿美元附近，2022年至2030年实现复合增长率高达16.68%。

来源：朗泰通科技招股书

　　同时，根据赛迪顾问发布数据显示，中国已连续多年成为全球最大的锂离子电池市场，锂离子电池市场规模由2016年的65.4GWh大幅提升至2022年的750.0GWh，年复合增长率高达50.17%。

　　虽然市场规模不断扩大，但原材料价格波动对行业企业带来的风险却显而易见。

　　朗泰通科技在招股书中介绍，公司产品的主要原材料为磷酸铁锂、电解液、合金粉、铜箔、球镍、石墨、隔膜等，产品的直接材料占主营业务成本的比重相对较高。碳酸锂是锂离子电池正极材料磷酸铁锂的主要原料，2021至2022年，受新能源汽车产销量暴增、采矿及加工企业开工率不足等因素影响，碳酸锂出现较大的供需缺口，价格持续大幅上涨，国内电池级碳酸锂价格一度突破550元/KG。受其影响，磷酸铁锂价格同步大幅上涨，报告期内最高价格接近180元/KG，较2020年初的40元/KG上涨超过三倍。2023年上半年，磷酸铁锂价格大幅回落，2023年5月触底并小幅反弹。同时，报告期内球镍价格也出现较大波动。

　　朗泰通科技表示，如果未来主要原材料市场价格持续大幅波动，公司不能在原材料价格大幅上涨时有效地向下游客户传导，或者在原材料价格下跌时由于存货管理失误造成存货跌价减值，将影响公司盈利能力的连续性和稳定性。

　　两项指标不断走低

　　短期偿债能力较好

　　虽然营收和净利在报告期内不断增长，但朗泰通科技综合毛利率和研发费用率两项重要财报指标却持续走低。

　　据招股书，公司综合毛利率分别为24.11%、22.69%、21.03%和19.14%，在报告期内逐年下降，主要受市场供求状况、议价能力、行业竞争情况、原材料市场价格、人力成本、产品构成、外汇汇率等多种因素综合影响。

来源：朗泰通科技招股书

　　另外，报告期内，公司研发费用占当期营业收入的比例分别为5.12%、5.04%、3.86%和3.32%，占比持续下降。朗泰通科技解释称，报告期内，公司研发费用率存在一定的波动，主要原因系各年研发项目数量、具体内容和项目所处阶段等有所波动。

　　偿债能力方面，报告期内，公司流动比率分别为1.34、1.48、1.97和2.03，速动比率分别为0.92、0.96、1.25和1.37，公司资产流动性良好，具有较强的变现能力以保障流动负债的偿付，短期偿债能力较好。

　　报告期各期末，公司合并资产负债率分别为66.60%、63.85%、48.57%和44.93%，资产负债率逐年下降，主要原因系2021年、2022年公司通过股权融资获得资金分别为8810万元、7000万元，导致公司净资产大幅增加；其次，随着公司经营成果逐年积累，净资产逐年增加。

（文章来源：读创）

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