芯片国产替代 为何势在必行？

　　围绕国内芯片产业链的牵制与突围似乎有愈演愈烈之势。

　　所谓芯片，指的是载有集成电路的半导体元件。它是人工智能、汽车智能化、5G、物联网、云计算等新兴科技行业的重要基础，就像这些科技产品的“神经中枢”和“指挥中心”，进行着精密计算并合理调配各项资源。

　　芯片的上中下游产业链

资料来源：公开资料，景顺长城基金整理

　　制造芯片，则是目前世界上精度最高最复杂的系统工程之一。藏身于普通智能手机一片指甲盖般大小的区域，手机芯片能够集成百亿颗晶体管，其拥有的算力比当年阿波罗登月计划全部算力都要高。

　　正因科技含金量如此之高，如果说半导体产业是21世纪人类科技领域的皇冠，那么其中的芯片产业更被誉为“皇冠上的明珠”。

　　但一览国内芯片产业，截至2021年末，芯片各环节特别是中上游的自给率普遍较低，我们使用的高端芯片更多得依赖进口。

　　政策方面也迎来大力支持，国家战略定调“科技自立自强”，根据国务院《中国制造2025》规划，我国半导体自给率将由2021年的18%大幅攀升至2025年的70%。

　　国产芯片各环节自给率成长空间广阔

数据来源：IC Insights，景顺长城基金整理，截至2021年末

　　芯片50ETF，聚集中上游卡脖子环节

　　半导体芯片是一个周期成长性非常强的行业，其周期主要由需求周期和扩产周期决定。

　　需求侧方面，由AI引领新一轮科技变革使得AI芯片需求激增，据东吴证券测算，国内AI芯片市场规模在2019-2025年的复合增长率达42.9%。此外，近期华为手机关注度颇高，叠加双11、双旦等购物节临近，消费电子销量回暖也带动上游芯片需求。

　　供给侧方面，首先是近年来全球芯片产能受到疫情及地区冲突的压制，目前半导体库存处于行业周期的底部区域；其次“国产替代”逻辑也带来广阔增长空间，据波士顿咨询集团(BCG)预测，在“贸易摩擦升级”的假设下，未来中国企业在全球半导体产业市场上的份额或将由当前3%提升至31%，意味着这一过程中A股相关产业链公司会迎来高速发展。

　　中证芯片产业指数则从沪深A股中选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的50只上市公司股票作为样本股，以反映芯片产业上市公司股票的整体表现。

　　具体来看，该指数成份股集中于上游产业的半导体材料、设备，中游的芯片设计、制造、封测，大多数都是演绎“国产替代”逻辑、需要克服卡脖子难题的环节。

　　中证芯片产业指数的成份行业分布

数据来源：Wind，截至2023.10.09，行业分类依据为申万三级

　　再看过往表现，中证芯片产业指数自基日（2015年末）以来实现涨幅87.77%，显著跑赢同期的主流宽基指数上证50（-0.88%）、沪深300（-5.12%），也力压万得全A的-7.54%，充分体现出A股尖端科技的时代红利。

　　（数据来源：Wind，2015.12.31-2023.10.31，指数涨跌幅不预示基金未来收益，投资需谨慎。中证芯片产业指数2018-2022近五年涨跌幅分别为：-41.75%、140.85%、52.99%、32.15%、-37.41%）

　　（文章来源：景顺长城基金）

(原标题：国产替代或达70%！如何一键布局“芯时代”？)

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