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市场有望峰回路转 机构配置青睐三大主线

2023年11月20日 05:10
来源: 中国证券报
编辑:东方财富网

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摘要
【机构配置青睐三大主线】上周A股市场整体延续结构性反弹行情,在计算机、通信等TMT板块带动下,上证指数、深证成指周线双双收涨。在业内人士看来,美债收益率未来大概率下行、A股公司“业绩底”逐步确认、国内政策后续有望进一步加码等因素将驱动A股反弹行情持续,海外流动性逐步改善,A股或将“峰回路转”。配置层面,在中长期更看好成长主线的同时,短期消费板块及高股息策略同样获得了机构的关注。

  上周A股市场整体延续结构性反弹行情,在计算机、通信等TMT板块带动下,上证指数深证成指周线双双收涨。在业内人士看来,美债收益率未来大概率下行、A股公司“业绩底”逐步确认、国内政策后续有望进一步加码等因素将驱动A股反弹行情持续,海外流动性逐步改善,A股或将“峰回路转”。配置层面,在中长期更看好成长主线的同时,短期消费板块及高股息策略同样获得了机构的关注。

  市场反弹趋势有望延续

  Wind数据显示,截至11月17日收盘,上证指数、深证成指全周分别上涨0.51%、0.01%,创业板指周线则翻绿。不过从近期指数整体反弹幅度看,上证指数、深证成指分别较10月23日创出的阶段低点反弹4.48%、6.46%;创业板指在10月26日创出阶段低点后,至今反弹幅度接近8%。

  “展望本轮反弹行情,我们判断仍有望延续。”在国金证券首席策略分析师张弛看来,美国就业数据降温等情形均指向本轮美联储加息周期或已结束,美债收益率未来大概率下行将驱动A股反弹行情持续,同时市场情绪面回暖,此前受到压制的部分板块或形成整体修复态势,这有利于增强A股反弹的力度。

  外部流动性改善的同时,国内经济及行业企业基本面修复也将成为A股反弹趋势延续的重要推力。在光大证券首席策略分析师张宇生看来,当前A股公司“业绩底”逐步确认,未来随着价格因素改善,名义GDP增速或将迅速回升,助力企业业绩持续修复,预计A股公司业绩将会重回两位数增长,叠加海外流动性逐步改善,A股市场或将“峰回路转”。

  中信建投证券首席策略官陈果认为,市场在短期整固之后,震荡向上趋势有望持续,且近期国内政策信号积极,后续有望进一步加码。“近期金融部门和行业主管部门联合召开代表性房地产企业座谈会,保障房地产企业融资需求,加大房地产信贷投放信号明显。”

  消费风格年末有望占优

  对于后市值得关注的细分领域,张宇生认为,消费风格在年末的市场表现通常相对占优,且当前政策积极发力,消费复苏的预期或持续升温,短期内建议关注以食品饮料、家用电器为代表的消费板块;中长期建议关注顺周期主线和成长风格主线,前者关注创新药、纺织制造、白羽肉鸡等行业,后者关注电子(半导体)、华为产业链、运营商等板块。

  陈果认为,稳增长政策继续发力,叠加全球流动性环境边际向好不变,具备产业周期催化的半导体、医药及汽车方向更具弹性,主线行情未完;从支线角度看,近期有望迎来边际变化的出口链值得关注,受益方向或主要集中在创新药、电子、机械设备、家电、纺服、新能源等。

  考虑到当前已临近年末,市场存在估值修复契机,中银证券首席策略分析师王君认为,估值低位结合政策或基本面预期反转的主线有望成为下阶段市场投资主线;从产业角度出发,科技和高端制造是本轮资本开支周期中政策合力最充足、产业趋势最强的方向,且前期回调充分,在当前强产业趋势和密集主题事件驱动下,也是当下最具性价比的投资标的。

  高股息策略近期表现稍显逊色,但后市配置价值仍获得业内人士的看好。华创证券策略首席分析师姚佩表示,市场对高股息策略的担忧已经反映在过去半个月的股价表现中,当前时点高股息策略仍值得关注,具体行业建议关注煤炭、石化、银行、公用、建筑等方向。

(文章来源:中国证券报)

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