突然大跌24%！原因找到了

　　昨天（12月4日），医药板块又遭遇了暴击，港股药明生物开盘便下跌超过24%，随后触发临时停牌，A股药明康德同样下跌6.92%，医药外包服务也就是CRO板块下跌3.96%。

　　突然大跌的原因，或许和药明生物下调了盈利预期有关。

　　昨日一早，药明生物在官网更新业绩展望，大幅下调2023年业绩预期。公司还表示，由于生物技术融资放缓，我们的行业预计未来两年可能出现个位数增长。同时预计将于2024年实现盈亏平衡，较此前预期提前一年。

　　不过目前，医药生物行业指数的估值依然处于低估状态。

　　（图片来源：天天基金APP，统计截至2023/12/4，不作投资推荐）

　　对于整个医药行业，机构的观点还是偏乐观的。中银证券研报指出，医药生物板块目前位于历史底部，长期增长逻辑向好。

　　医药生物板块在近三年经历了较大的调整。从医药行业的风险端来看，集采、谈判降价、医疗反腐等政策因素经过消化后边际影响已经越来越小，行业中不少企业也在积极进行转型。

　　从行业的长期增长逻辑来看，医药行业仍然具备较强的长期增长动力。在老龄化、居民疾病谱变化的大背景下，医药行业中仍然存在很多未被满足的临床需求，这些细分行业及行业中的企业在未来一段时间有望在业绩端保持高速增长。

　　同时，部分行业/企业仍然处于高速增长的初期阶段，具备较大的增长空间。基于此医药板块的风险消化与长期的增长逻辑，看好医药长周期向上的机会。

　　王宏远再度发声

　　前海开源基金合伙人、战略顾问王宏远近期发声表示中国股市的长牛慢牛已具备了开始的坚实基础。

　　他指出，过去几年中国市场与全球市场的节奏有所区别，全球市场是在放松和高通胀，中国近几年则是实施了负责任的稳健、谨慎的货币政策。

　　现在全球市场已基本处于见顶的状态，中国市场底部明确之后，经济的全面恢复、上市公司的盈利情况等也会逐渐得到恢复和改善，即将开始的长牛慢牛应该是一个全面性的，要更加看重企业的成长，分享企业的利润，要更加注重高的股息率，同时国家的新经济、新能源等创新战略也将继续蓬勃发展。

　　因此未来主要是看好股息红利和国家的创新发展战略这两条主线。

　　作为投资人，王宏远曾经在2006、2007年熊市的时候投资中信证券，结果后来他在中信上狂赚10倍，也因此一战成名了。

（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2004/1/1~2023/12/4，不作投资推荐）

　　从目前的市场来看，虽然无法预判牛市会不会来，什么时候来，但已经能看到一些乐观信号了。

　　根据华金证券的研报，根据历史复盘经验，影响12月市场走势的核心因素是政策、流动性和基金持仓。

　　从目前来看，有几个比较积极的因素。一方面，12月经济和盈利修复预期可能延续。一是临近年底，消费旺季来临，内需修复下有望带动盈利持续上行。二是在万亿国债的催化下，年底基建等投资可能加速，此外当前水泥产量及石油沥青装置开工率仍处低位，或指向后续基建、地产等投资增速可能回暖。

　　第二个方面是美联储可能结束加息周期，国内可能进一步降息降准。外资流出可能放缓，新发基金可能边际回升。

　　一是12月美联储大概率不加息，海外流动性明显宽松下有望支撑外资回流；二是国内基本面修复较为确定，且本轮反弹大概率未完，外资已经出现修复倾向，长期流入A股趋势不变。

　　（图片来源：华金证券研究所《【华金策略邓利军团队-定期报告】反弹延续，风格不变》，发布时间：2023/12/2，统计截至2023/11/30，不作投资推荐）

　　第三个方面，市场情绪处于中性水平，仍有上行空间。当前换手率仍偏低，上证自2015年以来换手率历史分位数在40%左右，创业板指仅为3%，均表明当前市场情绪仍有一定上行空间。

　　（图片来源：华金证券研究所《【华金策略邓利军团队-定期报告】反弹延续，风格不变》，发布时间：2023/12/2，统计截至2023/11/30，不作投资推荐）

　　对于12月份的投资策略，华金证券复盘历年12月行业的表现，认为政策导向的行业偏强；产业趋势上行的行业表现相对占优；季节性效应的食品饮料、社服、家电表现大概率偏强。今年12月成长依然占优，建议继续聚焦TMT、医药、新能源、券商等行业。

　　目前，A股依然面临着外部因素扰动，本周五美国11月非农数据将出率，可能会对后续12月份的加息决议产生影响，成为市场关注的焦点。

　　在A股进入纠结期的时候，我们不妨保持冷静，屏蔽掉一些短期波动的干扰项，从更长期的角度去思考自己的投资策略，或许很多问题就会迎刃而解了。

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