新提法后首单券业并购案 浙商证券率先出手 合并后排名有望跻身前20

　　财联社12月8日讯（记者高艳云）“培育一流投行”新提法后，首见券商并购案，浙商证券启动收购国都证券股权。

　　12月8日，浙商证券发布公告，公司拟受让重庆国际信托、天津重信科技、重庆嘉鸿盛鑫商贸、深圳市远为投资、深圳中峻投资分别持有的国都证券5.28%、4.72%、3.77%、3.31%、2.06%股份，最终受让比例等交易方案以正式签署的最终交易文件为准。上述股份约占国都证券股权19%。

　　无独有偶，同方股份同日发布公告，公司董事会同意公司全资子公司同方创投通过产权交易所公开挂牌方式转让同方创投持有的国都证券5.95%股权，首次挂牌价格不低于经备案后的评估价值，即上述同方创投所持国都证券股权对应评估价值为8.93亿元。

　　据记者了解，这部分股权或也将由浙商证券出手受让，这意味着仅这两部分受让，浙商证券持有国都证券的股权比例有望达25%。继国联证券通过竞拍取得民生证券30.30%股权后，这有望再成新一单并购业务。

　　“这次尝试跨区域合作，主要是希望更好地发挥公司现有业务优势与国都证券业务协同效应，共同提升服务实体经济发展的能力。”浙商证券有关负责人表示。

　　浙商证券聚焦于服务中小企业，在长三角地区形成了较好的发展基础，并致力于大力发展北交所业务，如果与国都证券进行深度合作，可以通过发挥双方各自优势，更好地联结长三角、京津冀区域各项资源，更好地服务以中小企业为核心的实体经济，以实际行动助力北交所高质量发展，持续提升公司服务实体经济、服务国家战略、服务科技创新的能力。

　　据记者了解，国都证券的固收业务是相对优势业务，这与浙商证券或形成补充。此外，国都证券持有中欧基金20%股权，“公募含权”显然也大为提升收购的含金量。

　　另据记者了解，本次收购PB或在1.5-1.6之间，显然也是一笔划算的买卖。

　　浙商证券有望成国都证券第一大股东

　　按照同方股份全资子公司转让所持国都证券股权的比例，以及评估价值对比计算，浙商证券拟受让的国都证券股权总价值将达约37.66亿元。

　　若浙商证券成功将国都证券25%股权收入囊中，该持股比例将远超当前第一大股东中诚信托。

　　国都证券2023年半年报显示，国都证券无实控股股东，无实际控制人，公司第一大股东为中诚信托，持股比为13.33%；其他普通股前十名股东依次为北京国际信托（9.59%）、国华能投（7.69%）、同方创投（5.95%）、重庆国际信托（5.28%）、东方创投（5.13%）、山东海洋集团（5.13%）、天津重信科技（4.72%）、重庆嘉鸿盛鑫（3.77%）、深圳市远为投资（3.31%），前十大股东合计持股比例为63.9%。

　　值得期待的是，未来两家券商完成并表，浙商证券行业排名将有所提升。中证协披露的2021年经营业绩指标排名情况显示，浙商证券净资产为218.48亿元，排名第30名，国都证券净资产为101.59亿元，排名第55名，二者合计达320.07亿元，该净资产排名可超过东方财富证券进入排名前20。

　　有观点认为，浙商证券收购国都证券的目的之一是国都证券持有中欧基金股权。

　　在上述半年报中提到，国都证券参股中欧基金，持股比例为20%，与公司从事业务的关联性在于，代销中欧基金所发行的基金并向中欧基金出租交易单元，持有目的为财务投资。

　　天眼查显示，中欧基金股东中持股较多的股东依次为，华平亚太资管持股23.3%，国都证券持股20%，窦玉明持股20%，上海睦亿投资持股20%，周蔚文持股3.6%，卢纯青持股2.78%。

　　国都证券官网介绍，公司控股和参股的金融企业包括：国都（香港）金控通过下设附属子公司从事证券业务，国都景瑞投资从事另类资产投资业务，国都创投专门从事私募投资基金业务，中欧基金是一家由国都证券持股20%的基金公司。

　　浙商证券董事长吴承根此前刊文指出，公司将全力打造与浙江经济发展地位相匹配的券商，加快实现进入全国中大型券商行列的奋斗目标，为“金融强国”建设贡献“浙商”力量。

　　浙商证券称，公司本次签订的《国都证券股份有限公司股份转让框架协议》仅为各方达成的初步意向协议，相关事项尚处于初步筹划阶段，交易方案仍需进一步论证和协商。

　　券商并购环境良好

　　良好的政策环境，为浙商证券收购国都证券提供了优质土壤。

　　中央金融工作会议10月30日至31日在北京举行，会议指出，要大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构。

　　证监会党委传达学习贯彻中央金融工作会议精神，表示“将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用。”

　　此外，去年以来证券业的三大并购事件，为浙商证券“打了个样”，分别是“华创+太平洋”“国联+民生”“平安+方正”。

　　“华创+太平洋”近期有了新的进展，在经过长达一年多时间的漫长等待后，太平洋变更主要股东申请获得证监会受理。对西南省份金融业影响力的提升及资源互补，通常被认为是合并的初衷，两家券商分别是贵州和云南的本土券商，且均在各自地域具有较强业务竞争力，一旦合并成功，“1+1＞2”的效果前景值得期待。

　　“国联+民生”更被市场所关注，国联证券控股股东国联集团耗资高达91亿元竞拍拿下民生证券30.3%股权，这一高定价的并购，被业界赋予高期许。从业务前景来看，国联证券将由此补齐投行业务短板，经纪业务也将有显著扩张，其他各业务条线的规模也将提升，资本金的弥补尤为明显。

　　“平安+方正”被认为有较大概率能够冲入头部券商行列，两家券商若完成合并，净利润规模可进入头部券商排名当中，经纪业务、投行业务、信用业务等的行业地位也将在排名靠前位置，经纪业务净收入或将仅次于中信证券。平安证券多个业务条线强于方正证券，将在金融科技等方面赋能方正证券，清晰的股权结构显著提升方正证券融资能力。

（文章来源：财联社）

(原标题：新提法后首单券业并购案，浙商证券率先出手，合并后排名有望跻身前20)

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