10张图了解：现在是布局港股的好时机吗？

　　1、近期，在多项重要改革出台、中美关系趋向缓和、美联储连续两次暂缓加息等利好消息提振下，港股市场出现回暖，特别是部分交易日出现强势上涨。

　　2、从行业上看，今年以来港股各行业均累计负收益，特别是房地产及公用事业。而近一个月以来，医疗保健、电信服务、能源、工业等则呈现反弹趋势。

　　3、三季度开始，公募基金就已敏锐捕捉到市场“风向”的变化，开启了逆势加仓港股的节奏。以偏股混合型基金为例，三季度港股持仓市值占比较上一季度增长1.84%，同比增长幅度达40.82%，不失为一种积极“信号”。

　　4、港股反弹行情与资金面变化也息息相关。近期南向资金展现出“跑步”入场的迹象，资金蓄水池“入多”、“出少”趋势逐渐显露。今年以来南向资金合计净流入超3000亿港元，已成为港股市场重要的资金来源之一。

　　5、从估值角度来看，当前港股估值处于近十年3.41%的历史分位，属于历史相对较低区间，估值吸引力非常高。而值得注意的是，历史上每一轮估值水平跌到低位后，大概率会有较为明显的反弹。

　　6、AH股溢价指数是追踪内地和香港两地同时上市股票的价格差异的一种指标。由于两地的流动性、投资者结构、估值水平、参与机构的认知等股价相关影响因素不同，导致AH股股价存在长期的价差。目前AH股溢价指数达到147.46，处于近十年历史高位。

　　7、港股作为离岸市场，流动性受到海外市场的影响更大。美债利率下跌会使港股资产吸引更多资金，带动公司的股价上涨。而随着美国通胀改善，美债收益率回落，美元下行，则更加有利于港股指数的抬升。

　　8、港股的变化与内地经济复苏息息相关，从汇率来看，离岸人民币兑美元又创历史低点。港股中大多数公司的主营业务收入和利润来自于内地，人民币升值将使得港股的盈利预期同步上升，港股也可能出现比较好的上涨。

　　9、整体来看，南向资金主要流向了金融、信息技术、可选消费等领域，其中，资金流向低价股的领域主要为银行、光伏、医药、地产、零售及汽车等板块。

　　10、在南向资金主要集中流入的行业中，大部分估值水平相对较低。其中，金融、信息技术、医疗保健、能源作为南向资金重点流入的行业，近5年的估值分位均位于30%以下，可以作为重点关注的港股行业。

　　（文章来源：银华基金）

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