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周末 突发大消息!

2024年02月25日 22:08
来源: 中国基金报
编辑:东方财富网

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  兄弟姐妹们啊,过去一周交易日,沪指累计涨4.85%,深成指涨2.82%,创业板指涨1.81%。A股八连阳之后,马上又要开盘了,一起回顾一下周末的大事,以及看看券商老师们的最新看法。

周末大事

  1、中央财经委会议:推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新

  习近平2月23日下午主持召开中央财经委员会第四次会议强调,加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举措,要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。物流是实体经济的“筋络”,联接生产和消费、内贸和外贸,必须有效降低全社会物流成本,增强产业核心竞争力,提高经济运行效率。

  2、国常会:要把稳外资作为做好今年经济工作的重要发力点

  国务院总理李强2月23日主持召开国务院常务会议,会议指出,外商投资是推动中国经济与世界经济共同繁荣发展的重要力量,要把稳外资作为做好今年经济工作的重要发力点。会议还指出,加快建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制,在高质量发展中逐步化解地方债务风险。会议强调,要聚焦老年人、外籍来华人员等群体支付不便问题,加强协同配合,加大必要的资源投入,多措并举打通服务堵点,推动移动支付银行卡、现金等多种支付方式并行发展、相互补充。

  3、证监会:目前没有IPO倒查10年的安排将大幅提高拟上市企业现场检查比例

  在证监会周五召开的新闻发布会上,证监会首席检查官、稽查局局长李明表示,今后将会有更多案件适用新《证券法》,处罚力度会越来越大,违法成本也会越来越高。此外,李明还称,操纵市场实质是“骗”、内幕交易实质是“偷”,证监会将构建“穿透式”线索筛查体系,对操纵市场、内幕交易行为进行精准识别、严厉打击。证监会首席风险官、发行司司长严伯进表示,目前没有IPO倒查10年的安排,将大幅提高拟上市企业现场检查比例,以上市公司质量的提升回应投资者的关切。

  4、最高检启动“检察护企”专项行动开展对公司实控人损害公司利益行为的监督治理

  最高检近日印发《“检察护企”专项行动工作方案》,决定自2024年2月至12月开展“检察护企”专项行动。《方案》明确,此次专项行动主要有14项重点工作举措,分别是:严惩破坏公平竞争领域犯罪;严惩民营企业内部腐败犯罪;开展对公司实控人、高管背信损害公司利益行为的监督治理;开展“空壳公司”专项打击治理;以“挂案”清理为抓手,加强对涉企案件的立案监督;依法稳慎适用强制措施;开展涉罪单位财产性判项执行专项监督和侵害企业合法权益犯罪的刑事裁判涉财产部分执行法律监督;加强对涉企民事生效裁判和执行案件的监督;加强对涉企行政诉讼监督行政生效裁判案件和行政违法行为的监督;开展公益诉讼监督;加大控告申诉案件办理力度;加强对民营企业的产权保护;深化知识产权检察综合履职;深化涉案企业合规改革。

  5、巴菲特2024年股东信来了:提及接班人、对日本投资

  当地时间2月24日,伯克希尔·哈撒韦公司发布2023年四季报以及2023年年报,同时公司董事长巴菲特也发布了最新一封给股东的信。根据公司发布的报告,伯克希尔公司在去年四季度实现净利润375.74亿美元,上年同期盈利180.80亿美元。运营利润为84.81亿美元,而上年同期运营利润为66.25亿美元。截至2023年12月31日,伯克希尔公司前五大持仓股票为美国运通苹果美国银行可口可乐雪佛龙。这五家公司占公司持股的79%。

  另外,谈及投资策略,巴菲特表示,预期将无限期保持对伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事这五家日本商社的投资。

十大券商最新研判

  1、中信证券:市场有望步入内生修复通道

  资本市场监管做优存量,央国企预期回报提升,市场有望步入内生动力驱动的修复通道,央国企的大股东增持、加大分红回购、产业链并购重组逐步落实,有望支撑优质蓝筹的持续性行情,也将成为今年最重要的配置主线之一,小微盘受交易博弈的影响异常显著,后续预计还将受到量化产品赎回的压力影响,而有产业催化的科技成长有望成为今年另一条投资主线。

  首先,市值考核改革的预期有望不断兑现,支撑优质央国企蓝筹的持续性行情,300余家公司公布质量与回报提升方案,资本市场监管做优存量,投资者回报环境有望稳步改善,市场有望步入内生动力驱动的修复通道。

  其次,小微盘受交易博弈的影响异常显著,量化产品持仓市值再次下沉,是小微盘短期超额收益的直接驱动,后续预计其还将受到量化产品赎回的压力影响。

  再次,产业催化和并购预期支撑下,科技成长有望成为今年另一条投资主线。最后,5年期LPR现历史最大降幅,政策针对痛点发力,有助于稳定地产产业链,而“两会”召开在即,预计宏观政策部署不会低于市场预期。

  2、海通策略:谈谈反弹的持续性

  历史上大盘走出底部需3-6个月,本轮行情性质是底部第一波反弹,当前上涨速率较快但时空仍不及历史。

  支撑行情向上的积极因素仍在积累中,春节数据提振信心,政策环境偏暖、资金面边际改善。

  历史上第一波反弹常出现行业普涨,结合当前政策面和资金面,更应关注白马股和国资改革。

  3、中金策略:修复行情有望延续

  指数修复至关键整数关口后虽不排除有交易层面的短线扰动,但考虑到目前A股市场估值仍处于历史偏底部位置,与全球市场比较处于明显偏低水平,纵向及横向对比均具备较好的投资吸引力,上述利好因素仍有助于继续提振投资者信心。站在当前时点,我们认为2月初至今的修复行情仍有望延续,后续建议继续关注资本市场改革预期及稳增长政策的力度与节奏。

  风格方面,近期流动性环境改善后,小盘风格涨幅高于大盘,小盘风格短期仍有望占优但与大盘的收敛速度将有所减缓。行业配置上,年初至今调整较多且近期有科技进步预期驱动的TMT领域仍有望有相对表现,互联网、计算机、电子板块有望继续活跃。

  4、招商策略:结构增量资金趋势的变化对风格会产生什么影响?

  春节后随着流动性冲击结束,充当市场稳定资金的力量逐渐减弱,净买入规模有所下降,市场企稳回升开始更多依赖市场自发力量。

  春节前后,监管层连续发声,并采取一系列措施,对于缓解市场流动性风险担忧发挥了积极作用。往后看,随着流动性冲击逐渐化解,市场有望逐渐筑底回升,A股走成类似2016年快速调整后稳步走高的概率进一步加大。

  风格和行业配置层面,从红利策略到红利成长,重视大中盘。前期市场在大幅调整之际,红利指数大盘价值出现了明显的风格加速,目前看分红和股息率已经岿然成风。不过从定价原理角度来看,在经济增速中枢稳定,企业资本开支增速回落后,越高ROE越高自由现金流的板块远期潜在分红率越高。在成长板块估值大幅回调后,部分远期增速相对稳定,分红率稳定提升,自由现金流高的公司可能是更优的红利选择。

  行业选择层面,考虑未来一两个月的角度,综合考虑前期表现、估值、交易活跃度、景气变化、政策和事件催化,我们建议关注电子、计算机、机械、医药等新质生产力方向,建材工业金属等受益于三大工程和地产稳增长政策的方向。

  5、中泰策略:如何看待春节后的超跌反弹行情?

  就资本市场而言,在国内长线资金强势解决中小市值流动性风险,叠加春节期间海外地缘风险的演绎方向阶段性利好国内资本市场以及证监会改革后市场的“强政策预期”等,预计本轮超跌反弹行情在节后至两会仍将延续 ,但依然并非反转。

  考虑到,春节期间海外以AI为代表的新一轮全球科技革命进一步突破:Open AI Sora文本生成视频及其背后所蕴含的“世界模拟”“物理引擎”在技术上的“飞跃”,谷歌Gemini 1.5 Pro在长文本等能力方面超越GPT-4 ,带来的风险偏好提升,中小市值流动性风险的阶段性缓解以及证监会人事变化使得市场阶段性降低对“中特估”概念的热度,预计节后以游戏、传媒、电子、计算机等为代表AI等板块或将是活跃资金和超跌反弹的短期热点所在 ,本轮2月春季行情或将是年内题材股赚钱效应最好的一波行情,即我们年度策略中强调的“一年之计在于春”。

  就全年维度看,考虑到总量政策与金融监管政策的定力方向不变,我们全年依然维持“侧重防御,兼顾主题”的思路。国央企主线并非证监会单一部委的政策,而是中央高质量发展下“行文致远”的优势不断体现在资本市场的表现,故央企公用事业/红利加央企科技等若有调整,即可逢低布局的思路不变。

  6、申万宏源策略:短期行情是超跌反弹与春季躁动的结合

  短期行情是超跌反弹和春季躁动的结合:A股资金面结构问题缓和后,最重要的变化是市场投研审美框架从过度悲观向中性客观回归。躁动窗口,市场能够反映的积极逻辑明显增加。目前,量化指标指示纯粹的超跌反弹已基本演绎充分,后续行情演绎将更加依赖于新增催化和结构主线聚焦。

  超跌反弹中各行业轮涨普涨。但随着时间的推移,市场区分主线的重要性提升。高股息作为底仓配置正在形成共识,继续提示聚焦稳态高股息 + 挖掘动态高股息。短期AI主题催化足以支持超跌反弹,但后续行情仍依赖于进一步催化,特别是4月后行情延续需要国内产业催化。

  7、民生策略:超越红利全方位解读市场主线行情

  当下上游板块市值占全部A股(剔金融地产)的比重相较于利润占比依然存在着较大的抬升空间,更重要的是其自由流通市值占比大幅低于市值占比,意味着追求盈利的投资者面对可交易筹码稀缺的风险。我们建议投资者排除一切不必要的干扰因素,优先推荐油、煤炭、铜、油运、铝、黄金。第二,沪深300作为中国广义资产,可以积极布局,其中大盘成长风格的底部或许已经出现(关注受去金融化影响较小的传统制造业如化工、机械、家电、重卡龙头),考虑到政策端对国企市值管理的诉求,推荐低估值、国企市值占比高的行业:银行、非银行金融。第三,稳定类红利仍有长期配置价值:包括具备垄断经营特性的公用事业(水电、水务、燃气)和交通运输(公路、港口)。

  8、中银策略:聚焦红利下沉与AI龙头

  细分思路:红利下沉与AI结构。对于市场当前存有一定一致共识的红利与AI主线方向,我们建议策略方向上需进一步精细。红利投资继续以三分类定价和轮动逻辑进行交易,AI投资建议转向龙头方向。

  9、信达策略:煤炭与16-21年白酒牛市对比

  A股历史上能够穿越牛熊,连续3年以上,每年都产生明显超额收益的板块不多。上一次是以白酒为代表的消费核心资产,当下正在演绎这种表现强度的是以煤炭为代表的上游周期。虽然基本面的原因不同,但如果以ROE的结果来看,2016年-2021年白酒和2000年至今的煤炭都出现了“ROE先反转+后维持高位”的情况。

  以整体指数的牛熊市来划分,2016年-2021年的白酒牛市可以划分成三个阶段。第一个阶段2016年-2017年,股市慢牛,白酒基本面反转。第二个阶段2018年,股市熊市,白酒相对收益很多,有小幅绝对收益。第三个阶段,2019年-2021年,熊市结束,再次进入牛市,白酒相对和绝对收益增长速度再次扩大。

  这三个阶段最近几年也出现在了煤炭行业,2020年-2021是第一个阶段,市场牛市,煤炭绝对和相对收益均很强,2022年-2023年的第二个阶段,市场熊市,煤炭超额收益很强,绝对收益因为中间经历过2022年第四季度-2023年第二季度的回撤,所以有些波折。2024年2月开始进入第三个阶段,市场底部反转,这有可能开启新一轮牛熊周期,煤炭继续跑赢。鉴于煤炭(以及其他上游周期)行业较低的库存、较难释放的长期产能,一旦经济企稳,煤炭行业利润和收入增速有可能再次回升,有可能驱动煤炭进入类似2016年-2021年白酒牛市的第三个阶段(2019年-2021年的阶段)。而按照三阶段的特点,第三个阶段超额收益和绝对收益可能会再次加速。

  10、华西策略:珍惜春季行情窗口期

  春节后A股如期“开门红”,迎来一轮超跌反弹行情,资金和政策层面均出现积极变化:资金面,节后股市资金面开始步入正反馈阶段,融资资金重回净流入;政策面,LPR超预期下调和稳定资本市场“组合拳”持续落地,对风险偏好形成明显提振。展望后市,沪指收复3000点后,交易层面波动或有所加剧,但在3月初两会预期下,A股仍处在春季行情窗口期;全年来看,A股中期趋势取决于国内经济预期的持续上行,关注地产基本面验证和国内通胀走势。

(文章来源:中国基金报)

(原标题:周末,突发大消息!)

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