“股神”的作业 应该怎么抄？

　　股神巴菲特的最新成绩单大家都看了吗？去年大赚6900亿，在过去的58年，年复合回报将近20%！（数据来自伯克希尔·哈撒韦官网，截至2023/12/31）

　　对于咱们普通人来说，直接抄股神的作业是不现实的，但股神的投资思路咱们可以充分学习起来。比如非常重要的第一点就是——资产配置。

　　还记得我们在去年年底的时候做了个“股神”测算，在单一市场中，取得可观收益、跑赢市场基准、甚至持续选对A股行业或大类资产都无疑是一件难上加难的事情。

　　年初做好大类资产配置，对我们普通人来说是提高整年投资获得感比较简单、实用的方式。

　　春节刚刚过去，大家手头也相对富裕一些，也有很多朋友来问厂长，到底要怎么配置，把自己的钱应该投向哪里？今天厂长就结合当前的市场形势，给大家总结出一些值得关注的投资方向。

　　固收：LPR下调，波段性机会可期

　　农历新年刚过，央行就放出“大招”，2月20日人民银行宣布调降5年期贷款市场报价利率（LPR）25个基点报3.95%，超出市场预期，同时这也进一步表现出了当前央行货币政策的宽松态度。（来源：人民银行，2024/02/20）

　　结合此前降准以及相关政策文件，“促进社会综合融资成本稳中有降”已经成为2024年人民银行的工作重点。（来源：人民银行，《2023年第四季度中国货币政策执行报告》，2024/02/08）

　　在此背景下，债券市场利率将被持续压制在低位，在未来国内需求不足的情况下甚至有进一步下滑的可能，而固收市场也将在这个大的背景下出现波段性行情。但是“钱松”的局面是否能在中长期持续，可能还有待跟踪观察。

5年期LPR利率与10年期国债关联性显著

　　来源：ifind，统计区间：2019/08/20-2023/02/21

　　黄金：降息难测，配置机会显著

　　还记得过年前，市场认为3月份美国就将开启降息周期，然而仅仅数周之后情况彻底反转。

　　问题在于美国经济数据，1月美国零售环比大跌0.8%，CPI同比增长3.1%、核心CPI同比增长3.9%，多项数据不及市场预期，导致目前市场对于今年6月份美联储降息预期都出现了动摇。（来源：ifind，截至：2024/01/31）

　　通胀出现黏性，降息遥遥无期，物价却仍在持续增长，这一切都为2024年黄金提供了坚定的支撑，所以综合看，目前黄金配置价值值得关注。

美国CPI回落出现阻碍，始终难以打破3%

　　来源：ifind，统计区间：2019/01/01-2024/02/21

　　海外股市：关注机会但也要注意风险

　　厂长多次跟大家讲过全球配置的重要性，2023年海外不少国家股市也出现了较大涨幅。但2024年年初，一些发达国家的宏观经济出现了技术性衰退，其中英国、日本GDP出现连续两个季度负增长，德国2023年GDP同比下降0.3%，考虑到未来经济数据的不确定性，大家在合理配置的同时也要注意风险。（来源：ifind，截至：2024/02/22）

海外主要股指2023年至今已取得了可观涨幅

　　来源：ifind，统计区间：2023/01/01-2024/02/21

　　A股：重点关注红利价值与科技成长

　　在经历2月上证指数2635点阶段性低点、以及随后监管层重大变动后，A股新政措施纷至沓来，截至2月23日，上证指数已经实现八连阳，市场情绪明显好转。

　　对于2024年的A股投资主线，“一攻一守”的红利价值和科技成长两大方向值得关注。

　　红利价值:

　　2023年震荡行情让许多投资者看到了红利低波作为底仓配置的价值，去年全年，中证红利低波指数涨幅6.45%，超越中证全指涨幅13.49%。（来源：ifind，统计区间:2023/01/01-2023/12/31）

　　仅从资产利息所得来看，截至2024年2月21日，红利低波指数股息率为5.55%，十年期国债收益率为2.41%，在未来长期低息环境下，红利板块相对性价比显著。（来源：ifind，截至：2024/02/21）

　　科技成长：

　　看向未来，两大因素将支撑科技板块行情，一方面政策端反复强调提升数字经济比重，“到2025年，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%”，做大做强数字经济对于我国目前经济转型具有重要意义。（来源：《“十四五”数字经济发展规划》，2022/01）

　　另一方面，OpenAI最新发布的Sora模型，对于创意释放、短视频、互联网等领域将形成直接的“洗牌式”冲击。

　　目前全球AI巨头仍在不断投入资源展开竞赛，国内政策也表现出积极拥抱态度，2024年科技板块的机会依然十分值得关注。

　　（文章来源：中欧财富）

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