万华化学：2023年净利润168.16亿元 同比增长3.59% 拟10派16.25元

　　中证智能财讯万华化学（600309）3月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1753.61亿元，同比增长5.92%；归母净利润168.16亿元，同比增长3.59%；扣非净利润164.39亿元，同比增长4.06%；经营活动产生的现金流量净额为267.97亿元，同比下降26.25%；报告期内，万华化学基本每股收益为5.36元，加权平均净资产收益率为20.42%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派16.25元（含税）。

　　以3月18日收盘价计算，万华化学目前市盈率（TTM）约为14.75倍，市净率（LF）约为2.8倍，市销率（TTM）约为1.41倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，万华化学近三年营业总收入复合增长率为33.66%，近三年净利润复合年增长率为18.75%。

　　资料显示，公司主营业务为聚氨酯、石化、精细化学品及新材料的研发、生产和销售。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，石化系列收入693.28亿元，同比下降0.44%，占营业收入的39.53%；聚氨酯系列收入673.86亿元，同比增长7.14%，占营业收入的38.43%；精细化学品及新材料系列收入238.36亿元，同比增长18.45%，占营业收入的13.59%。

　　2023年，公司毛利率为16.79%，同比上升0.22个百分点；净利率为10.44%，较上年同期上升0.15个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为16.86%，同比上升0.85个百分点，环比下降0.57个百分点；净利率为10.38%，较上年同期上升2.39个百分点，较上一季度上升0.13个百分点。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额99.56亿元，占总销售金额比例为5.68%，公司前五名供应商合计采购金额185.52亿元，占年度采购总额比例为13.51%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为20.42%，较上年同期下降2.33个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.47%，较上年同期下降0.60个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为267.97亿元，同比下降26.25%；筹资活动现金流净额228.09亿元，同比增加399.97亿元；投资活动现金流净额-448.30亿元，上年同期为-343.25亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-88.04亿元，上年同期为81.55亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为120.77%，净现比为159.36%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.77次，上年同期为0.85次（2022年行业平均值为0.64次，公司位居同行业43/169）；固定资产周转率为1.98次，上年同期为2.30次（2022年行业平均值为3.25次，公司位居同行业103/169）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为19.27次、7.52次。

　　2023年，公司期间费用为95.54亿元，较上年同期增加17.80亿元；期间费用率为5.45%，较上年同期上升0.75个百分点。其中，销售费用同比增长16.78%，管理费用同比增长24.61%，研发费用同比增长19.32%，财务费用同比增长35.75%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加36.13%，占公司总资产比重上升1.49个百分点；其他非流动资产较上年末增加76.61%，占公司总资产比重上升1.06个百分点；应收账款较上年末增加0.93%，占公司总资产比重下降0.90个百分点；存货较上年末增加13.55%，占公司总资产比重下降0.89个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加149.31%，占公司总资产比重上升7.78个百分点，主要系本期新增项目贷款；应付票据较上年末增加174.84%，占公司总资产比重上升6.55个百分点；其他流动负债较上年末减少94.74%，占公司总资产比重下降6.38个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加166.82%，占公司总资产比重上升1.78个百分点。

　　2023年全年，公司研发投入金额为40.81亿元，同比增长19.32%；研发投入占营业收入比例为2.33%，相比上年同期上升0.26个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为62.67%，相比上年末上升3.17个百分点；有息资产负债率为36.31%，相比上年末上升4.75个百分点。

　　2023年，公司流动比率为0.57，速动比率为0.38。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为上证50交易型开放式指数证券投资基金、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅晓峰2号致信基金，取代了三季度末的孙惠刚、HHLR管理有限公司-中国价值基金(交易所)。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、阿布达比投资局持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为14.18万户，较三季度末增长了2.45万户，增幅20.86%；户均持股市值由三季度末的236.36万元下降至170.10万元，降幅为28.03%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

(原标题：万华化学：2023年净利润168.16亿元 同比增长3.59% 拟10派16.25元)

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