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南方基金孙伟:降息周期金价普遍走势较好

2024年03月21日 08:41
来源: 东方财富网

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  南方基金孙伟在节目上表示,从内在逻辑上说,因为美元和黄金都是避险资产,是一个替代品,所以美元利率高,就造成黄金的持有成本或机会成本高,而因此美元的降息周期黄金一般表现不错,这是个历史规律。

  以下为文字精华:

  提问:日常有哪些是我们可以关注的金价的指标?

  孙伟金价的相关指标,首先大家可以关注海外的金价指标,一般就是伦敦金了,它是一个外盘美元黄金的定价的标准,交易单位是盎司,传统的我们国内的黄金金价是用伦敦金按照汇率折算过来的,但是上海金ETF,所跟踪的上海金是我们人民币定价的黄金基准价。

  人民币定价的基准,它是有很多的大的银行经商在里面进行这种定价产生的,每天都会发布两个价格,就是午盘定价和早盘定价,午盘定价一般作为当天的收盘价。

  如果投资者是更加愿意去看实时高频指标,看日内黄金价格的波动,国内交易品是有几种方式的,一种方式就是银行的纸黄金。缺点是费用会高一些,买卖有一个点差,这块费用虽然比去金店买消费类黄金便宜,但是买卖还是有千分之几的价差,相对比较贵。

  第二个就是黄金的现货或者期货。现货现在个人投资者去买很难,原来大家可以去银行开上海金交所的账户买现货,或者说一些迷你实盘合约的现货,但是现在很多银行把这个通道关闭了,所以大家如果买黄金直接参与商品交易,交易所标准化产品里面可选的也就是上海期货交易所的黄金期货,门槛会高一点,就是一公斤大概50万左右的门槛。很多投资者会觉得门槛太高了,一下买50万心里面不踏实。

  第三个大家可以去看竞价指标,比如上海金ETF的场内的交易价格也和上海金的价格贴合非常紧密,场内交易价格基本上能够看出黄金价格的涨跌,所以大家也是可以用它来进行参考。

  提问:美联储降息之前去布局黄金,是不是胜率会比较高,我们是不是有一些历史的数据可以参考?

  孙伟逻辑上肯定是这样的,首先这两天黄金大涨的原因就是因为美国经济有一个衰退预期,最新公布的PMI严重低于市场预期和前值,大家开始担心美国的衰退。美国的短债和长债的利差倒挂,在历史上是一个非常强的衰退信号,而美国一直都没有出现特别明显的衰退迹象,美国经济强度超市场预期,通胀和就业方面的经济数据表现也还不错。短期来看确实衰退的信号出现,直接造成大家对于利率的预期就会更低一些,造成黄金表现更高一些,所以黄金快速突破了之前的阻力位,创出新高。

  我们去看历史,金价和美元的实际利率走势负相关,意味着在美元的降息周期,在利率往下走的时候,黄金表现都还是比较好的。长期的规律一是存在的,从内在逻辑上说,因为美元和黄金都是避险资产,是一个替代品,同时它有非常强的货币属性,所以就是美元的利率高,就造成黄金的持有成本,就是它机会成本就高。

  因为黄金本身是不生息的,这一类资产是有少量的出租收益,但是可以忽略,这种情况下就会受制于美元的利息的波动,影响黄金自身投资价值的衡量和投资偏好,这种情况下,美元的降息周期黄金一般表现不错,这是个历史规律。

(责任编辑:33)

 
 
 
 

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