【风口研报】脑机接口领域新进展 应用和商业价值潜力初显 重点关注两条主线

　　3月21日，沪指盘中震荡回落，深证成指、创业板指均走低；北证50、科创50指数跌约1%。两市成交额连续4日突破万亿，北向资金大幅流出。

　　行业板块涨跌互现，贵金属、农牧饲渔、航天航空、房地产服务、旅游酒店、文化传媒板块涨幅居前，光伏设备、电子化学品、医疗服务、生物制品、电池、能源金属板块跌幅居前。

　　近期，脑机接口领域技术不断取得新突破，当地时间3月20日，马斯克的脑机接口公司Neuralink Corp.在X平台上直播了首例脑部植入患者的最新情况，显示一名四肢瘫痪的男子能够用自己的意念玩电子游戏和在线象棋。国内方面，首都医科大学附属北京天坛医院神经外科贾旺教授团队联合清华大学洪波教授团队，利用微创脑机接口技术首次成功帮助高位截瘫患者实现意念控制光标移动，这意味着中国在脑机接口领域迎来又一个突破性进展。除了天坛医院，近期首都医科大学宣武医院等机构也宣布在脑机接口领域实现突破。国信证券表示，脑机接口应用领域和商业价值均有较大潜力；平安证券认为脑机接口是新一代人机交互和人机混合智能核心技术，有望最先在医疗场景领域落地应用；国泰君安指出，医疗领域的脑机应用或将在我国迎来可观发展空间。

　　国信证券：脑机接口潜力巨大 重点关注两条主线

　　脑机接口技术有望在医疗健康、游戏娱乐（VR/AR、游戏等）、教育等场景大放异彩；长期来看，脑机接口有望成为连接现实世界与数字世界重要入口，构建元宇宙时代的核心技术底座。关注技术进展，把握上下游投资机会及场景落地可能。当前脑机接口相关技术尚处于早期，但是从应用领域和未来商业价值上均具备较大潜力，建议重点关注两条主线。1、技术驱动下的软硬件领域，关注采集、外控、医疗设备、消费电子等领域进展；2、长期来看，脑机接口相关软硬件技术有望在VR/AR、元宇宙等领域成熟落地并带来全新交互体现，持续看好元宇宙、VR/AR等领域发展。

　　平安证券：脑机接口 新一代人机交互和人机混合智能核心技术

　　脑机接口技术被称作是人脑与外界沟通交流的“信息高速公路”，是公认的新一代人机交互和人机混合智能的关键核心技术。从目前的发展态势来看，脑机接口技术有望最先在医疗场景领域落地应用，用于治疗神经疾病，为神经退行性疾病患者提供恢复感觉和运动功能相关治疗。因此，投资者可通过关注人脑工程相关概念公司，或通过布局医疗主题ETF来把握脑机接口概念的投资机会。例如医疗创新ETF。

　　国泰君安：医疗领域的脑机应用或将在我国迎来可观发展空间

　　自2016年提出脑计划以来，我国政府不断明确脑机智能具有的战略意义，并指出脑机接口作为脑机智能关键技术的核心地位。从社会层面看，我国将在未来逐步进入老龄化社会，将形成数量庞大的老年人群，而神经系统疾病患者多集中于老年群体，医疗领域的脑机应用或将在我国迎来可观发展空间。随着脑机技术的发展，如元宇宙等娱乐、智能家居、军事等领域有望逐步实现脑机技术的应用，脑机成为人机交互的重要形式之一。

　　华鑫证券：脑机接口医疗应用需求迫切 市场前景广阔

　　从临床到最终上市，侵入式脑机接口仍有较长的路需要探索，设备和手术的安全性、稳定性、可靠性等多个问题需要解决，但众多脑卒中瘫痪人群、帕金森患者人群、渐冻症人群需要脑机接口技术恢复功能，脑机接口在医疗上的应用需求迫切，市场具有广阔的前景。建议关注脑机接口的手术服务提供方——脑科专科医院或者脑科实力较强的综合医院，建议关注医教研一体化，并已开展脑机接口相关研究的三博脑科。

　　长江证券：脑机接口下游潜在用户群体众多 市场规模广阔

　　脑机接口的下游市场主要在医疗、健康、娱乐三个方向。根据中国残联统计数据，我国肢体残疾2472万人，视觉障碍群体将近1800万，有听力残疾人数达2780万人。因此，仅医疗领域即可给侵入式脑机接口带来巨大的市场空间。建议关注脑机接口上游的电极、算法、操作系统相关厂商以及中游的医疗、娱乐、教育相关产业链的发展。

　　天风证券：预计脑机接口市场规模2030年将达到56.92亿美元

　　脑机接口产业链涵盖由电极、算法、BCI芯片等软硬件设备组成的上游产业，由脑机接口相关企业及合作伙伴构成的中游公司，以及由医疗、科技设备、工业生产等用户构成的下游产业。2022年脑机接口市场规模为17.4亿美元，预计到2030年将达到56.92亿美元，期内年复合增长率为15.61%，市场潜力大。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）

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