加码三大方向 重“势”也重“质” 社保基金震荡市操作动向曝光

　　在去年四季度以来的震荡行情中，看重长期价值的社保基金是如何操作的？根据上市公司最新披露的年报和回购公告，社保基金的部分新进标的浮出水面。通过分析上述标的可以发现，社保基金主要买入了电子、高端制造和医药等板块的优质个股。

　　根据上市公司最新披露的2023年年报，以及回购公告中披露的前十大股东情况，可以看出社保基金新买入的标的。Choice数据显示，去年四季度以来，截至今年3月25日，社保基金新买入的上市公司共有28家。梳理可见，这28家公司主要分布在三个板块：

　　首先是电子板块，包括电子元件领域的江海股份、雅创电子、芯动联科，以及电子设备制造领域的南亚新材、恒铭达等。

　　以主营覆铜箔板和粘结片等复合材料的南亚新材为例，截至今年2月8日，易方达基金管理的社保基金17041组合持有180万股，新进成为前十大股东。考虑到去年三季度末，南亚新材第十大流通股东持股数量为108万股，这表明社保基金17041组合去年四季度以来至少加仓了70多万股。

　　其次是高端装备板块，主要包括工程机械龙头三一重工、航空锻造龙头中航重机、电力设备行业的豪鹏科技等。

　　以三一重工为例，根据该公司回购公告披露的股东情况，截至2月5日，前十大重仓股中有三只社保基金组合。与去年三季度末的数据相比，全国社保基金一零二组合新进为该公司前十大股东，全国社保基金一一四组合加仓了300万股。

　　最后是新能源板块，包括新能源零部件龙头拓普集团、发力储能的南都电源、在高端光刻胶领域取得突破的彤程新材等。根据拓普集团的增发上市公告，截至今年1月26日，全国社保基金一零四组合持有994万股，为新进买入该股，持仓市值为5.04亿元。

　　此外，社保基金新进买入的个股还包括医疗器械龙头稳健医疗、通信行业龙头中兴通讯、家电龙头海信家电，以及影视概念的奥飞数据和横店影视。

　　从上述社保基金新进标的可以看出，社保基金在选股时不仅看重产业趋势，还看重业绩表现，尤其关注长期趋势向好、行业地位稳固、估值回落至合理水平的绩优股。

　　以三一重工为例，公司行业地位稳固，估值大幅回落，海外业务发力。今年2月6日，该公司发布回购公告，拟回购股份的资金总额不低于6亿元不超过10亿元。

　　从上述公司所属行业看，不管是新能源还是高端制造，产业景气度均较高。但从股价表现看，这些个股在震荡调整后已经变成估值合理的白马股。以中航重机为例，过去两年多来，该公司股价从最高38元震荡调整至最新的16元左右，在股价大幅调整的背景下，公司业绩还在持续增长，净利润从2021年的8.9亿元增至2023年的13.3亿元，估值降至17倍左右。

　　华南某公募基金经理表示，由于社保基金是长线资金，对社保基金经理的考核也是看长期业绩的，基金经理在选择标的时更看重长期因素，所以社保基金新进标的值得重点关注。

　　需要说明的是，接下来社保基金有望迎来更多资金。财政部、人力资源社会保障部、国务院国资委近日联合印发《划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理暂行办法》，进一步规范划转充实社保基金国有股权及现金收益的运作管理，社保基金有望迎来更多资金。由于明确社保基金的股票类产品最大投资比例将可达40%，意味着社保基金的权益投资比重有望增加。

（文章来源：上海证券报）

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