江河集团：2023年净利润同比增长36.89% 拟10派2元

　　江河集团（601886）3月28日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入209.54亿元，同比增长16.05%；归母净利润6.72亿元，同比增长36.89%；扣非净利润6.94亿元，同比增长142.13%；经营活动产生的现金流量净额为8.61亿元，上年同期为-1.53亿元；报告期内，江河集团基本每股收益为0.59元，加权平均净资产收益率为10.01%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

　　以3月27日收盘价计算，江河集团目前市盈率（TTM）约为10.29倍，市净率（LF）约为0.98倍，市销率（TTM）约为0.33倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，江河集团近三年营业总收入复合增长率为5.10%，近三年净利润复合年增长率为-10.86%。

　　年报称，公司主营业务分为建筑装饰业务和医疗健康业务两大板块。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，建筑装饰服务收入199.00亿元，同比增长16.47%，占营业收入的94.97%；医疗健康服务收入10.53亿元，同比增长9.51%，占营业收入的5.02%。

　　截至2023年末，公司员工总数为9483人，人均创收220.97万元，人均创利7.08万元，人均薪酬20.94万元，较上年同期分别增长15.54%、36.28%、2.96%。

　　2023年，公司毛利率为17.18%，同比上升0.49个百分点；净利率为3.55%，较上年同期上升0.51个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为21.30%，同比上升1.28个百分点，环比上升5.79个百分点；净利率为3.98%，较上年同期上升2.35个百分点，较上一季度上升1.60个百分点。

　　分产品看，建筑装饰服务、医疗健康服务2023年毛利率分别为16.60%、27.94%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额33.58亿元，占总销售金额比例为16.02%，公司前五名供应商合计采购金额18.44亿元，占年度采购总额比例为11.23%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.01%，较上年同期增长2.27个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.89%，较上年同期增长1.13个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为8.61亿元，同比增加10.14亿元；筹资活动现金流净额-2.34亿元，同比增加4.43亿元；投资活动现金流净额-1.52亿元，上年同期为2.02亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6.49亿元，上年同期为-11.68亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为101.20%，净现比为128.22%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.75次，上年同期为0.66次（2022年行业平均值为0.45次，公司位居同行业5/26）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.77次、16.74次。

　　2023年，公司期间费用为21.76亿元，较上年同期增加6796.44万元；但期间费用率为10.38%，较上年同期下降1.29个百分点。其中，销售费用同比增长15.48%，管理费用同比下降2.97%，研发费用同比增长17.95%，财务费用同比下降15.82%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末减少61.88%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；货币资金较上年末增加12.75%，占公司总资产比重上升0.90个百分点；投资性房地产较上年末增加128.41%，占公司总资产比重上升0.83个百分点；交易性金融资产较上年末减少28.11%，占公司总资产比重下降0.54个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加7.99%，占公司总资产比重上升0.44个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少45.34%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；长期借款较上年末增加79.19%，占公司总资产比重上升0.79个百分点，主要系本期基建贷款增加；合同负债较上年末增加20.34%，占公司总资产比重上升0.48个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为10.46亿元，占净资产的14.79%，较上年末增加1885.67万元。其中，存货跌价准备为3096.26万元，计提比例为2.88%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为6.19亿元，同比增长17.95%；研发投入占营业收入比例为2.96%，相比上年同期上升0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　年报显示，公司在自主创新、科技研发等方面持续发力，2023 年度获得授权专利 103 项，累计授权专利达 1029 项，突破千项大关。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为70.96%，相比上年末下降0.75个百分点；有息资产负债率为8.34%，相比上年末下降0.04个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.21，速动比率为1.16。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华夏成长先锋一年持有期混合型证券投资基金，取代了三季度末的易方达环保主题灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，易方达创新驱动灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，中信证券股份有限公司、华夏基金管理有限公司-社保基金四二二组合、中国国际金融股份有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，根据年报数据，江河集团35.70%股份处于质押状态。其中，第一大股东北京江河源控股有限公司质押1.52亿股公司股份，占其全部持股的48.10%。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.97万户，较三季度末增长了2113户，增幅11.98%；户均持股市值由三季度末的49.55万元下降至38.22万元，降幅为22.87%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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