严监管态势持续 私募行业加速出清

　　2023年5月1日《私募投资基金登记备案办法》施行，强调注册资本1000万元等条件，备案难度加大。2023年7月《私募投资基金监督管理条例》的推出，进一步将私募基金业务活动纳入法治化、规范化轨道进行监管。如今《办法》施行将满一年，私募基金管理人呈现减少趋势，新增备案基金数量下滑。业内人士认为，准入门槛的提升和不合规私募的出清，将推动行业生态逐步向好。

　　新增登记备案数量下滑

　　2023年5月1日，《办法》施行。《办法》延续了监管扶优限劣的导向，明确了登记备案原则和管理人登记标准，要求私募管理人实缴资本不低于1000万元，同时对私募基金的高管和股东等均有严格要求。

　　2023年7月，《私募投资基金监督管理条例》的推出，进一步明确了持续性要求、登记备案、非公开募集、投资运作、监督管理与法律责任等方面的制度安排，将私募基金业务活动纳入法治化、规范化轨道进行监管。

　　至今，《办法》施行将满一年。截至3月28日，《办法》施行后共有198家私募基金管理人完成登记，包括63家私募证券管理人、133家私募股权和创业投资基金管理人及2家其他私募投资基金管理人（QDLP等试点机构）。从产品数量来看，截至3月28日，自2023年5月1日以来，共有14283只基金产品完成备案，环比下降超过50%。

　　与此同时，出清也在加速进行。自2023年5月1日以来，共有1361家私募基金管理人注销，包括主动注销、协会注销和依公告注销等。私募基金管理人净减少数量超过1100家。

　　壳交易难上加难

　　在新增登记备案日益趋严的背景下，私募壳交易的吆喝声再度出现，试图另辟蹊径。近日，在一些社交媒体上，就有“新到北京私募证券、股权，牌照公司干净，可代持一年，欢迎咨询”一类的帖子发布。

　　所谓的“买壳卖壳”是行业内一般通俗的说法，实际上指的是私募基金管理人实际控制人变更的情形。该种情况下也往往涉及法定代表人、控股股东等重大事项的变更。壳的类型既包含私募证券类，也包含股权类。

　　相关律师表示，单纯的私募基金管理人实际控制人变更本身并不违法，但是不符合行业监管及自律的相关精神。如果在这个过程中，存在代持或者取得私募基金管理人控制权后从事违法违规活动，则违反了私募基金监管法规。买卖壳后的遗留问题主要体现两个方面，一个是目前监管机构不提倡买卖壳，因此可能无法通过重大事项变更申请，在该种情况下基金管理人则无法设立新的产品，买壳没有实际意义；二是壳本身存在或有债务等潜在法律风险。

　　实务中，业内人士介绍，监管自律层面对该种行为限制比较严格，目前在私募基金管理人申请实际控制人变更审核中，相当于按照重新申请私募基金管理人登记的标准进行重新申报，要求比较严格，基本不存在规避的空间。

　　推动行业生态向好

　　近年来，私募基金行业结构持续优化、机构质量持续提升，监管加强行业规范引导、扶优限劣的导向更加鲜明。

　　业内人士认为，《办法》的出台确实大幅提升了私募基金管理人登记和产品备案的标准，加之监管审核更加从严，很大一部分不符合条件的管理人登记和产品备案项目被挡在了门外，造成私募基金管理人和产品数量下降。

　　另外，一二级市场的低迷或许也是当前私募基金发行备案遇冷的原因之一。“当前股市预期不佳、赚钱效应不尽如人意连带基金发行遇冷的情况是不可持续的。基金的长期赚钱效应和社会财富向资本市场迁移是大趋势。基金机构要在市场低点敢于逆周期销售布局，用时间和定力沉淀优秀的长期投资业绩，树立资管行业长期价值投资标杆。”一位基金人士指出。

　　业内人士认为，私募基金是一个专业性较高的行业，准入门槛的提升、不合规私募的出清会促进整个行业的规范化、专业化程度不断提升，从而推动行业生态逐步向好。从私募管理人的角度来说，应当提高政治意识，强化风险防控，加强投资者保护，提高专业能力和内控水平，积极承担职责使命，服务国家战略，走出一条高质量发展之路。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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