上海医药：2023年净利润同比下降32.92% 拟10派4.1元

　　中证智能财讯上海医药（601607）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入2602.95亿元，同比增长12.21%；归母净利润37.68亿元，同比下降32.92%；扣非净利润35.96亿元，同比下降16.31%；经营活动产生的现金流量净额为52.32亿元，同比增长10.29%；报告期内，上海医药基本每股收益为1.02元，加权平均净资产收益率为5.56%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.1元（含税）。

　　以3月28日收盘价计算，上海医药目前市盈率（TTM）约为16.76倍，市净率（LF）约为0.92倍，市销率（TTM）约为0.24倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，上海医药近三年营业总收入复合增长率为10.69%，在医药流通行业已披露2023年数据的6家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为-5.72%，排名5/6。

　　年报显示，公司是沪港两地上市的大型医药产业集团，是控股股东上实集团旗下大健康产业板块核心企业，主营业务医药工业、医药商业均居国内领先地位。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，分销收入2337.60亿元，同比增长13.62%，占营业收入的89.81%；工业收入262.57亿元，同比下降1.87%，占营业收入的10.09%；零售收入91.11亿元，同比增长10.25%，占营业收入的3.50%。

　　2023年，公司毛利率为12.04%，同比下降1.10个百分点；净利率为1.98%，较上年同期下降1.03个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为11.73%，同比下降1.88个百分点，环比上升1.10个百分点；净利率为0.34%，较上年同期下降1.42个百分点，较上一季度下降2.03个百分点。

　　分产品看，分销、工业、零售2023年毛利率分别为6.31%、58.49%、11.96%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额147.44亿元，占总销售金额比例为5.66%，公司前五名供应商合计采购金额238.51亿元，占年度采购总额比例为10.42%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.56%，较上年同期下降3.55个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.12%，较上年同期下降2.58个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为52.32亿元，同比增长10.29%；筹资活动现金流净额2.32亿元，同比减少119.07亿元；投资活动现金流净额-24.92亿元，上年同期为-124.73亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3006.64万元，上年同期为-932631.14万元。

　　2023年，公司营业收入现金比为110.18%，净现比为138.84%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.27次，上年同期为1.28次（2022年行业平均值为1.15次，公司位居同行业12/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.73次、6.44次。

　　2023年，公司期间费用为233.04亿元，较上年同期增加6.08亿元；但期间费用率为8.95%，较上年同期下降0.83个百分点。其中，销售费用同比下降2.64%，管理费用同比增长14.43%，研发费用同比增长4.35%，财务费用同比增长13.14%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加9.25%，占公司总资产比重上升0.72个百分点；长期股权投资较上年末减少9.54%，占公司总资产比重下降0.72个百分点；货币资金较上年末增加11.37%，占公司总资产比重上升0.57个百分点；预付款项较上年末减少17.52%，占公司总资产比重下降0.45个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加28.14%，占公司总资产比重上升2.77个百分点；应付账款较上年末增加5.07%，占公司总资产比重下降0.42个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加8.95%，占公司总资产比重上升0.16个百分点；应付票据较上年末增加12.68%，占公司总资产比重上升0.16个百分点。

　　2023年全年，公司研发投入金额为26.02亿元，同比下降7.07%；研发投入占营业收入比例为9.91%，相比上年同期下降0.56个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为15.30%。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为62.11%，相比上年末上升1.48个百分点；有息资产负债率为20.90%，相比上年末上升2.09个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.33，速动比率为1.03。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为上海实业(集团)有限公司及其全资附属子公司、上海上实(集团)有限公司、上海国盛(集团)有限公司及其全资附属子公司、银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的上实集团及其全资附属子公司、上海上实及其全资附属子公司、上海国盛(集团)有限公司及其全资子公司上海盛睿投资有限公司、上海国盛集团资产有限公司、工银瑞信创新动力股票型证券投资基金。在具体持股比例上，HKSCC NOMINEES LIMITED持股有所上升，香港中央结算有限公司、易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金、中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年末，公司股东总户数为8.48万户，较三季度末增长了4708户，增幅5.88%；户均持股市值由三季度末的83.64万元下降至73.1万元，降幅为12.61%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）

(原标题：上海医药：2023年净利润同比下降32.92% 拟10派4.1元)

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