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【高端访谈】以上市为起点修炼“六大机制”管理内功——专访中金基金副总经理、创新投资部负责人李耀光

2024年04月01日 14:53
来源: 新华财经
编辑:东方财富网

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  近日,上市基础设施公募REITs陆续发布了2023年年度报告。

  作为多只公募REITs的基金管理人,在管项目2023年的业绩如何?产品存续期管理方面有何思考?怎样看待REITs市场的持续扩募?中金基金副总经理、创新投资部负责人李耀光就上述问题接受了记者的专访。

  在管项目整体表现稳健

  自2021年6月首批9只基础设施公募REITs上市以来,我国REITs市场迅速发展,配套制度逐渐完善,资产类型日趋多元,在盘活存量资产、提升融资能力等方面发挥了重要积极作用,同时也进一步丰富了资本市场投资品种,为满足广大投资者多元化理财需求提供了新的选择。

  近期,公募REITs产品陆续发布了2023年年度报告。其中,中金基金在管的5只产品交出了稳健的“成绩单”——根据2023年年度报告披露,当年可供分配金额完成率平均达到105.05%(相较招募说明书预测的同期可供分配金额)。

  “中金基金自参与首批基础设施公募REITs发行以来,始终秉持服务国家战略的使命,贯彻落实深化金融供给侧结构性改革、金融服务实体经济、加快构建新发展格局的目标与战略决策,深度参与公募REITs的政策研究与产品落地全过程,积极投身公募REITs市场建设发展。”中金基金副总经理、创新投资部负责人李耀光向记者介绍,“截至目前,中金基金在管产品包括中金普洛斯REIT、中金厦门安居REIT、中金安徽交控REIT、中金湖北科投光谷REIT和中金山东高速REIT,首发及扩募规模超过244亿元。”

  值得一提的是,近期公募REITs二级市场的价格波动有所加剧,并引发了业界对于上市产品运营管理的思考。

  “作为基金管理机构,我们希望通过对‘信息披露’‘治理机制’‘激励约束’‘二级市场监测’‘投资者关系管理’以及‘持续扩募’六方面的持续探索和积极创新,为产品存续期管理保驾护航。”李耀光说。

  孜孜以求聚焦优化管理

  在李耀光看来,畅通信息披露“沟通之桥”,是垒筑市场信任的基石。

  “中金基金高度重视信息披露工作的质量和效果。”李耀光告诉记者,“其一,我们建立了完善的基金内部信息披露相关制度,旨在规范中金基金公募REITs信息披露流程,保障公开披露信息的准确、及时和完整。其二,我们正通过官方网站、主流媒体、项目公众号、业绩说明会及媒体沟通会等多元渠道,让更多投资者及时深入了解产品及资产的最新情况;其三,是结合不同项目实际情况,细化底层资产运管信息颗粒度,提升信息披露服务质量,例如,聚焦高速公路项目,按月披露车流量及收费变动情况等主要运营数据。”

  与此同时,积极履责,持续探索更优公募REITs的治理机制实为重中之重。

  “为充分发挥基金管理人和外部管理机构各自的专业优势,并形成合力做好公募REITs资产运营管理,中金基金正不断探索和创新REITs的治理机制。”李耀光称。“一方面,我们加强了运营管理模式的标准化、制度化和专业化,在基金经理及运营团队、基金管理人投资决策委员会、份额持有人大会的规范机制的基础上,还就每只基金设立了运营咨询委员会,引入多名资深专家为项目运营重要事项提供参考建议,旨在有效提升内部管理及运营沟通质效。另一方面,是通过数字化手段赋能存续期管理工作。中金基金为公募REITs业务打造了‘长安REITs管理系统’,覆盖运营管理流程中各重要环节,同时通过信息平台加强对外部管理机构的协同与管控,持续提升REITs基金运作及资产运营效率。”

  “聚焦运营管理的优化,如何用好激励约束机制,激发外部管理机构能动性也是我们一直在探索的重要课题。”李耀光介绍称,“目前,我们针对各REITs产品与外部管理机构签署了运营管理服务协议。运营管理服务协议中均设置了基于外部管理机构实际业绩表现的阶梯型浮动管理费率机制,明确其运营管理费与项目经营情况挂钩,充分调动外部管理机构的积极性与主动性。不仅如此,运营管理服务协议中亦约定了考核政策,针对外部管理机构的违规违约设置了管理费扣减等机制,督促外部管理机构在共享‘超额收益’的同时能够严格规范开展运营管理,防范资产运营风险。”

  打造运营管理能力标杆

  谈及近期的REITs市场波动,李耀光直言:“我们要做的就是加强二级市场监测和流动性管理,并前置风险识别。”

  需指出,REITs产品二级市场价格的异常波动必然会对投资者利益造成负面影响。

  “为此,我们有针对性地加强了对REITs二级市场表现的监测。”李耀光指出,“具体包括,专门制定了二级市场监测管理相关细则,明确管控措施,密切跟踪产品价格波动、交易量以及舆情等信息,对于异常情况进行识别及分析,做好与投资者的沟通工作;持续加强产品流动性管理,积极督促做市商加强流动性支持,促进二级市场价格稳定,维护投资者利益;提前做好风险识别及防范工作,通过与外部管理机构密切协作、建立重大事项汇报沟通机制,针对可能对基础设施资产产生较大影响的事项做好应对预案,加强应急管理缓释对二级市场的冲击。”

  至于备受业界关注的REITs扩募,李耀光表示:“我们将持续遴选优质资产,为公募REITs注入源源生机。”

  毫无疑问,持续扩募是公募REITs市场多元化发展和持续繁荣的助推器和催化剂。扩募能够增加REITs产品的优质资产供给,有助于提升整体组合的投资价值、分散投资风险。

  “中金基金将扩募作为扩充资产规模、分散运营风险、增厚投资者收益的重要手段,未来也将积极沟通原始权益人,谨慎细致筛选可扩募资产,从合规性、稳定性、资产价值、风险分散效果以及运营管理协同效应等方面深入研判,力争通过扩募为投资者提供更多优质资产。”李耀光说,

  据记者了解,中金普洛斯REIT作为目前持有项目数量最多、地域分布最广的公募REITs产品,于2023年率先完成了首次扩募,是首批扩募项目中资产规模和募集资金规模最大的项目。截止到目前,该基金新收购的项目运营平稳,整体达成扩募预期。

  总而言之,“中金基金将继续致力提升公募REITs的主动管理能力,并把做好投资者服务和投资者关系管理作为履职尽责的重要工作。”李耀光表示,“我们希望通过优异的运营管理业绩,及时向投资者进行收益分配,不断提升投资者的获得感。后续,中金基金还将力争打造公募REITs运营管理能力标杆,为投资者创造更多的价值。我们也期待与投资者和市场的持续互动,共同推动公募REITs市场的长期繁荣发展。”

(文章来源:新华财经)

(原标题:【高端访谈】以上市为起点修炼“六大机制”管理内功——专访中金基金副总经理、创新投资部负责人李耀光)

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