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宏利基金孟杰: 逆向投资“五星选手” 力争获取稳定持续超额

2024年04月15日 07:38
来源: 中国基金报
编辑:东方财富网

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  中国基金报记者张玲

  “投资的目的就是为投资者赚钱。而要实现这个目标,需要找到在公司管理、发展空间、行业竞争力等方面都非常突出的好公司。”宏利基金研究部副总经理、宏利睿智稳健混合的基金经理孟杰如是说。

  入行九年,孟杰一直专注成长领域投资,重点关注新能源、电子、化工等板块,深度挖掘产业链上中下游机会。在他看来,当前科技成长领域性价比显著,加上政策及利好持续催化,正迎来布局的好时机。

  优选“低估值+高成长”个股

  孟杰,北京大学凝聚态物理学博士,2015年7月加入宏利基金,现任公司研究部副总经理,全面负责研究团队管理工作,同时担任宏利睿智稳健混合的基金经理。

  他的投资方法是自下而上、逆向投资“低估值”成长,通过深度挖掘优质个股产生的高额阿尔法构建组合。

  孟杰的选股标准很高,包括好的竞争壁垒、好的发展思路、好的治理结构和好的投资者交流。“我比较喜欢逆向操作,可能会稍微左侧一些。”他擅长挖掘所处行业或存有争议但自身竞争力确定的个股,待未来市场给予行业向好预期时,这些公司能够更好地分享行业预期修复和公司的估值修复。

  遵循前述投资理念和方法,孟杰管理的灵活配置型基金——宏利睿智稳健混合获得了较为稳健的长期业绩。拟由孟杰担纲的宏利睿智成长混合基金即将发行,该产品会在仓位上适度分散,预留加仓空间,降低个股强关联性;同时,通过高频跟踪和复盘进行交易保护,如短期因为主题因素超涨会进行部分止盈,遇到非理性因素下跌则会进行加仓。

  看好电子、电新、化工等领域

  展望后市,孟杰表示,当前科技成长板块整体景气度向上、行业位置偏低,性价比显著,在政策及利好信息持续催化之下,正迎来布局的好时机。

  孟杰表示,目前不少成长风格的公司已处于或者逐步度过了企业经营的低点,无论是收入还是毛利率都进入复苏通道。

  从国内宏观经济基本面变化来看,孟杰认为短期已呈现边际改善的特征。其中,春节假期消费表现超预期,呈现出量增价减的特征;同时,当前股债风险溢价仍处在历史高位,权益资产整体性价比依旧较高。海外市场方面,美国通胀、非农数据超预期,降息预期或延后;海外科技巨头业绩持续超出市场预期,海外市场映射或对国内相关成长板块产生持续催化作用。

  “当前电子行业股价低、估值低,投资性价比较高。”孟杰进一步分析称,电子指数自2021年8月阶段性见顶,已调整近两年半时间,指数回调幅度超40%,位于阶段性底部,电子行业估值也处于历史较低的市盈率水平。未来,在消费电子需求复苏、创新终端驱动、半导体国产化等三大成长逻辑推动下,电子行业有较大的上行空间。

  对于以电子技术为核心的电新行业,孟杰认为当前处于景气度触底阶段,远期发展空间较大。行业降本增效、全社会对低碳转型发展的诉求为该行业打开空间。而对于化工行业,重点关注供需错配的细分行业龙头,尤其看好涤纶长丝行业的盈利修复。

  “我们对2024年投资相对乐观。当下最重要的任务就是做深基本面研究,选出那些在困难的经营环境下,仍可以提升竞争力且业绩具备超预期潜力的公司。”孟杰表示,在风险方面,他们会持续关注经济复苏的进程和持仓公司的估值水平,优化组合的性价比,控制好回撤的幅度。

(文章来源:中国基金报)

(原标题:宏利基金孟杰: 逆向投资“五星选手” 力争获取稳定持续超额)

(责任编辑:6)

 
 
 
 

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