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大小市值风格切换 基金更看重公司质地

2024年04月22日 01:43
来源: 上海证券报
编辑:东方财富网

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  在过去几个月的震荡行情中,机构投资者的选股标准在悄悄改变,此前备受青睐的小市值股票正在被大市值红利股逐步取代。

  在业内人士看来,在当前更加强调内在价值的背景下,大市值龙头公司更有竞争优势。不过,在小市值股票调整行情中,部分被错杀的有业绩支撑的优质股同样值得关注。

  Choice资讯的统计数据显示,4月15日和16日微盘股指数连续两个交易日调整,跌幅达18.3%。中证2000指数同样大跌。与之相对应的是,沪深300指数逆势上涨。市场上的大小盘股走出了严重分化行情。

  从基金业绩表现来看,4月15日,大成动态量化基金净值下跌逾8%,诺安多策略基金净值下跌超过7%。这两只基金此前主要持仓微盘股,4月15日的净值表现表明上述基金依然坚持微盘股策略。

  不过,业内最知名的微盘股策略基金金元顺安元启基金,4月15日净值下跌2.56%,远远跑赢微盘股指数。从该基金的重仓股来看,早在去年底,其前十大持仓股中就有4只大市值个股,其中赛轮轮胎金诚信等今年以来表现抢眼。结合该基金的公开持仓以及近期的市场变化情况,可以推测该基金持仓重点可能已切换至大市值标的。

  深圳某私募基金经理表示,在今年前两个月的震荡行情中,已将主要仓位切换到红利价值股上。在他看来,市场环境已发生很大变化。“从A股市场演绎的情况来看,任何一种趋势性行情或者行业主题机会,通常只持续两到三年。不管是过去几年的核心资产行情还是新能源行情,莫不如此。”该基金经理进一步解释说,从2021年到2023年底,微盘股行情已经演绎了两年多时间。市场上也出现了很多微盘股策略基金,表明微盘股的热度已经很高,这往往预示着此类市场风格即将结束。

  接下来行情会如何演绎?富国基金张圣贤表示,不管短期市场如何震荡,可以预见的是,新“国九条”对A股市场有着极其深远的正面影响。从长期来看,那些质地好、商业模式优、分红比例高的绩优股将越来越赢得资金的青睐,投资这类标的符合政策导向。

  沪上某成长价值风格的基金经理表示,当前的持仓完全是大市值龙头股,即使是成长概念的标的,也只会买龙头股。“当前,不管是产业竞争还是市场风格偏好,都更有利于大市值龙头公司。”他说。

  从近期市场走势来看,部分有业绩支撑的小市值公司有被错杀后的反弹机会,不过,这需要结合上市公司年报和季报进行验证。

  大成基金刘淼表示,今年景气向上的行业会增加,但只有得到很强的产业发展趋势支撑,行情才会更有弹性。目前,能比较清晰看到的产业趋势是人工智能,市场对于科技股的估值扩张仍有期待。红利资产仍可以考虑在持仓中保持一定比例,同时关注市场风格向大盘股切换。

  东吴基金刘元海表示,二季度A股市场有望震荡上行。伴随新质生产力的发展,未来将看到新的经济增长点以及新的投资主线,看好相关细分领域龙头公司的长期投资机会。

(文章来源:上海证券报)

(原标题:大小市值风格切换 基金更看重公司质地)

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