首页 > 正文

创金合信基金张贺章:行稳致远 精挑细选信用债

2024年04月29日 03:02
来源: 上海证券报
编辑:东方财富网

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  资本市场持续调整,风险偏好逐渐下降,稳健型投资品种受到市场关注。创金合信基金信用研究部负责人张贺章表示,信用利差处于低位,对收益要有一个合理的预期。同时,基金经理要综合运用多个策略来增厚收益。

  在张贺章看来,当前信用利差和期限利差都比较“薄”,信用债市场缺乏出现普遍性行情的基础。如果想要获取超额收益,投资者需要在信用策略上进行精细化研究,并通过久期波段、精选品种等多个策略来增厚收益。其中,中短久期债券的收益具有较高的确定性。

  研究创造价值

  上海证券报记者了解到,张贺章从事债券投资研究10余年,在信用债研究、信用风险预判和信用价值挖掘方面积累了丰富的经验,投资风格稳健。

  张贺章秉持行稳致远的固收投资理念,不会为了追求短期业绩而采取极端的配置,注重对信用债的前瞻性研究,寻找更加多元的超额收益来源。

  张贺章介绍道,创金合信基金一直重视信用研究,对信用研究团队充分授权。基金经理可以对研究结论提出异议,若经过讨论仍无法达成一致意见,最终以信用研究的结论为准。

  研究创造价值,专业赢得信任。张贺章表示,经过深入研究后,信用研究团队对行业、区域、发债主体形成预判结论,并前瞻地提示风险、机会。经过长期磨合,研究和投资相互信任、配合,能够形成一股合力。“一般来说,信用研究团队既能控制风险,又能提示部分投资机会,能帮助提升产品的投资业绩,信用研究团队的话语权会更大,也会加深基金经理的信任感。”张贺章说。

  用制度管理团队

  据悉,信用研究方面,创金合信基金有17名信用研究员,核心人员的信用债投研经验均在10年以上。

  在投资上,张贺章表示,创金合信基金固定收益部在投前、投中、投后各个环节,均设置了严格的信用风险控制制度。同时,该公司组合风险与质量管理部每日会对产品进行监控,降低投资组合风格漂移、信用过度下沉带来的风险,再加上公司以长期考核为导向,因此债券基金整体业绩靠前。

  海通证券基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜显示,截至3月29日,创金合信基金纯债类基金近3年绝对收益率达到12%,全市场排名为20/121。

  通过精细化研究获取超额收益

  站在当下,张贺章认为,不同主体债券的利差会出现一定的分化。目前来看,信用利差、期限利差都比较“薄”。在信用利差较小的背景下,基金经理需要采取久期波段、精选品种等多个策略,增厚产品的投资收益。

  久期方面,张贺章表示,从全市场来看,资金利率处于政策利率之上,市场没有过度交易中短久期债券。今年债券市场整体偏震荡行情,相对而言,中短债的收益确定性更大一点。

  在品种上,张贺章认为,城投债方面,以中等及以上区域的城投债为主,这些区域的产业发展更有前景,债务管控较好;产业债方面,国资央企所处的产业景气度较好,且自身不存在重大瑕疵或风险点,在交通运输、公用事业、煤炭、有色、钢铁等行业具有不错的投资机会;金融债方面,精挑细选股东背景强、资产质量好的主体品种。

  “想要做出超额收益,需要在信用策略上进行精细化研究。”张贺章表示,信用债投资思路上,会结合信用基本面、机构行为、利差等因素进行综合考虑,根据信用债对组合的功能作用进行区分。其中,投资流动性较好的品种,赚取市场波动的钱;投资实际信用风险较小的品种,通过配置比例差异,获取信用增强收益。

(文章来源:上海证券报)

(原标题:创金合信基金张贺章:行稳致远 精挑细选信用债)

(责任编辑:137)

 
 
 
 

网友点击排行

 
  • 基金
  • 财经
  • 股票
  • 基金吧
 
郑重声明:天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资决策建议,据此操作,风险自担。数据来源:东方财富Choice数据。

将天天基金网设为上网首页吗?      将天天基金网添加到收藏夹吗?

关于我们|资质证明|研究中心|联系我们|安全指引|免责条款|隐私条款|风险提示函|意见建议|在线客服|诚聘英才

天天基金客服热线:95021 |客服邮箱:vip@1234567.com.cn|人工服务时间:工作日 7:30-21:30 双休日 9:00-21:30
郑重声明:天天基金系证监会批准的基金销售机构[000000303]。天天基金网所载文章、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
中国证监会上海监管局网址:www.csrc.gov.cn/pub/shanghai
CopyRight  上海天天基金销售有限公司  2011-现在  沪ICP证:沪B2-20130026  网站备案号:沪ICP备11042629号-1

A
安信证券资产安信基金
B
博时基金渤海汇金博道基金贝莱德基金管理北京京管泰富基金百嘉基金北信瑞丰宝盈基金博远基金
C
长盛基金长城基金诚通证券财通基金长安基金淳厚基金创金合信基金长城证券财通资管长信基金财达证券长江证券(上海)资管财信证券
D
东方红资产管理东莞证券东海基金德邦基金东方阿尔法基金东财基金东海证券德邦证券资管东兴证券东兴基金第一创业东吴基金达诚基金东证融汇证券资产管理大成基金东方基金东吴证券
F
方正富邦基金富国基金富达基金(中国)方正证券富荣基金富安达基金蜂巢基金
G
国海富兰克林基金国投瑞银基金广发资产管理国寿安保基金国联安基金国联证券资产管理光大保德信基金国投证券国联证券国都证券国海证券国新国证基金国泰基金国新证券股份国金基金国信证券国融基金格林基金广发基金国联基金工银瑞信基金国元证券
H
华润元大基金华泰证券(上海)资产管理华宸未来基金华泰柏瑞基金华富基金宏利基金华鑫证券汇百川基金汇丰晋信基金华安基金华商基金红土创新基金华泰保兴基金弘毅远方基金华安证券华西基金泓德基金汇泉基金合煦智远基金恒越基金惠升基金汇安基金恒生前海基金华夏基金红塔红土恒泰证券华创证券汇添富基金华宝基金海富通基金
J
嘉实基金金鹰基金建信基金金元顺安基金江信基金九泰基金景顺长城基金嘉合基金金信基金交银施罗德基金