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债市持续回调 要赎回吗?

2024年04月30日 09:34
来源: 天天基金

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  最近一周,债市连续回调,我担心债基跌几天就把我几个月的收益给跌没了,我要赎回吗?

  这一轮债券的调整,是从4月24日开始的,背后主要的原因就是23号晚间,《金融时报》刊登的一篇报道(金融时报系央行主管的媒体)。报道中提到,“理论上,固定利率的长期限债券久期长,对利率波动比较敏感,投资者需要高度重视利率风险。”

  这是央行在一个月以内,多次提示长端债券的风险。央行的“警示”讲了一遍又一遍,这一次是真的“狼来了”。

  总结来说就是,从估值的角度来看,债券资产有点“贵”。而从拥挤度指标来看,久期策略和信用下沉策略都较为拥挤。再用大白话翻译一下,债券市场绞尽脑汁做收益,要么拉长债券投资期限,要么做信用下沉,策略用到较为极致水平,拥挤度较高。我们都知道,拥挤度越高,短期调整的风险就越大。

  很多投资者买债基大概率是冲着觉得债基够稳才买的,但一看到债基开始跌,且调整可能还会继续,心里不免有些发慌。回想2022年四季度债券市场调整时,我们就曾经和大家说过,债券投资可能会遇到“涨起来很慢,跌起来很快”的局面。那么面对当下债券市场的调整,我们该怎么做?需要赎回止损吗?

  要回答这个问题,我们希望大家可以先确认一下自己目前投在债市里的资金是属于长期资金还是短期资金。

  如果是长期资金:

  1) 相信债券的稳健属性和修复能力

  任何一种资产都会出现波动,不过债券有一个特点是和股票不同的,那就是它本身是生息的,有票息收入。而且,回顾历史我们也可以发现,和股市对比,债基修复的能力是远胜于股基的。只要没有出现“暴雷、踩雷”的极端情况,由于市场波动造成的净值下跌也有望在一段时间后迎来修复。

  2) 管理好自己的预期

  结合债券市场当下面临的环境,我们对债券类投资的收益预期也需要有所下调,期望获得去年那般较高的回报的概率是在显著下降的。我们也要接受未来一段时间债市回报率继续出现波动的可能性。

  如果是短期要用的资金:

  如果没办法坐等修复的出现,那我们建议大家可以适时做一些配置上的切换。

  纯债型基金主要分为短期纯债型基金和中长期纯债型基金,债券的剩余期限越长,利率的波动对它的影响就越大。因此,当下长债面临的波动风险可能会更大一些。

  短期内,我们认为可能短债基金甚至是货币基金的性价比相对更高。正基于此,我们上周也已经对部分活钱管理类的投顾组合进行了调仓,调降中长期纯债基金的占比,调增货币基金或者短债基金的占比。

  稍微总结一下:

  1. 长期来看,债券类资产还是求稳的好选择。历史上大多数年份,债基依然能收获正收益(根据wind数据显示,2004-2023年的20年中,万得债券型基金指数有18个年度获得了正收益)。所以对配置型需求的资金来说,不用过分焦虑当下债市的调整。

  2. 如果只是短期的交易型投资资金,那么为了应对波动,我们可以择机做一些积极的切换,比如当下短债或者货币基金可能是更好的选择。

  (文章来源:中欧财富)

(原标题:债市持续下跌,我要赎回吗?)

(责任编辑:138)

 
 
 
 

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