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豪赚百亿后 邓晓峰减持了

2024年05月03日 20:48
来源: 上海证券报
编辑:东方财富网

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【豪赚百亿后 邓晓峰减持了】大象起舞,最开心的,莫过于早期入局的执大象者。高毅资产首席投资官邓晓峰,就是这样的早期入局者。根据紫金矿业定期报告,截至今年一季度末,邓晓峰管理的两只产品,合计持有紫金矿业6亿多股,持仓市值合计高达102.7亿元。

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  4月30日,紫金矿业报收17.61元/股,总市值高达4636亿元。从股价走势看,今年以来上涨41.33%,2019年四季度以来涨幅近5倍。

  大象起舞,最开心的,莫过于早期入局的执大象者。高毅资产首席投资官邓晓峰,就是这样的早期入局者。

  根据紫金矿业定期报告,截至今年一季度末,邓晓峰管理的两只产品,合计持有紫金矿业6亿多股,持仓市值合计高达102.7亿元。

  低位重仓入局

  梳理紫金矿业过往公告可以发现,早在2019年四季度,邓晓峰就重仓买入紫金矿业。截至2022年底,邓晓峰管理的3只基金产品进入前十大流通股股东名单。其中,高毅晓峰2号致信基金持有4.51亿股,高毅晓峰鸿远资金集合信托计划持有3.17亿股,高毅晓峰1号睿远证券投资基金持有1.5亿股,合计持有9.18亿股。这是邓晓峰公开持有紫金矿业的峰值。

  自2023年二季度以来,高毅晓峰1号睿远证券投资基金,从紫金矿业前十大流通股东名单中消失。考虑到顶级投资人通常采用复制策略,如果参照另外两只产品的减持比例,邓晓峰的真实持股数量,或许要比最新公开持股量更多。

  豪赚或超百亿元

  从邓晓峰过去几年持仓紫金矿业的情况看,大致操作为底部重仓买入,高位震荡时做波段操作,其绝大部分仓位均是在2020年二季度之前买入,其持仓成本仅有3.5元/股左右。

  需要注意的是,2022年一季度,在紫金矿业的高位震荡期间,邓晓峰做了精准的择时减持,减持数量高达8600多万股,并在当年二、三季度市场调整后重新买回。从紫金矿业的市场走势看,邓晓峰的操作堪称完美。

  结合紫金矿业的股价走势,考虑到2020年下半年的加仓操作,邓晓峰持有紫金矿业的每股成本大致在4元出头。邓晓峰最高峰持仓的9.18亿股,总成本大约为40亿元。

  自2023年以来,邓晓峰开始小幅减持,根据公开数据,最新持仓比2022年持仓峰值时减少约3亿股。考虑到邓晓峰减持股价约为12元左右,其减持股份的盈利约为24亿元左右。

  进入2024年二季度以来,紫金矿业表现强势,最新股价为17.61元,邓晓峰当前持仓约6亿股,如果持有至今的话,每股盈利近14元,邓晓峰持仓浮盈约为80亿元。

  整体算下来,邓晓峰仅在紫金矿业上的整体盈利,或超过100亿元。

  紫金矿业业绩劲增

  至于紫金矿业的买入逻辑,邓晓峰曾分享过其投资周期资源品的主要逻辑,可作为参照。

  邓晓峰表示,核心在于供给受限但需求还在增长。他在研究中发现,以铜和铝为代表的工业金属,需求会稳步增长,但是供给增加非常有限。一方面,全球都在推进能源转型,这会增加对铜和铝的消耗。但另一方面,由于这类工业金属很早就被人类大规模使用,意味着最好的矿产已经逐渐枯竭,要想开采出更多的矿石,就要有更多的资本支出,这种状态已经持续了七八年。由于新矿山投产需要7到10年的时间,当供给无法满足需求时,价格就会上涨,相关企业就会迎来巨大的盈利弹性。

  从紫金矿业过去几年来的业绩表现看,邓晓峰开始重仓买入的2019年,紫金矿业归属于母公司股东的净利润为42.84亿元,2020年增至65.08亿元,2021年快速增至156.73亿元,2023年增至211.19亿元。短短五年时间,净利润飙涨数倍。

  不过,从邓晓峰持股变动情况看,今年一季度,随着紫金矿业股价的震荡上行,邓晓峰开始大幅减持。

  具体来看,今年第一季度,高毅晓峰2号致信基金减持5600万股,高毅晓峰鸿远资金集合信托减持3206万股。

  最新持仓曝光

  从邓晓峰过往投资经历看,他早期在博时基金担任基金经理,曾经取得9年多时间净值增长10倍的骄人成绩。

  在过往的投资中,邓晓峰曾经有多次重仓出击的精彩案例,获得了丰厚收益。例如,2005年他开始重仓买入青岛啤酒,短短两年时间上涨了三四倍,在2007年大涨后退出,获利丰厚。2009年开始投资国投电力,直到2014年底邓晓峰从博时基金离职时依然重仓,他管理的博时主题行业基金,曾长期是国投电力的最大公募股东。从2011年底开始,3年多时间里国投电力的股价上涨了约四倍。

  在此前接受记者采访时,邓晓峰表示,决定重仓的股票,关键看两个因素:一是确定性;二是未来隐含的投资回报率。如果上述两个因素都符合,就会把仓位加上去。具体来说,要看标的公司所在的行业和公司未来3年能够发展到什么状态。

  “考虑未来3年的市场状态下,市场会给什么样的估值,再将那个估值跟现在的市值做个比较,计算隐含的回报率是多少。如果复合回报率在15%以上,可能就是不错的机会。最好能评估未来5年的情况,如果复合回报率达到20%,那就是很好的投资机会。”邓晓峰说。

  从邓晓峰重仓出击的案例可以看出,其投资时最为鲜明的特征是聚焦大行业、把握大周期、重仓大机会。

  根据上市公司一季报,邓晓峰管理的高毅晓峰鸿远资金集合信托计划,共进入了11家公司的前十大流通股东名单,具体情况如下图:

  高毅晓峰2号致信基金进入了17家公司的前十大流通股东名单。具体如下图:

(文章来源:上海证券报)

(原标题:豪赚百亿后,邓晓峰减持了)

(责任编辑:10)

 
 
 
 

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