加仓！私募整体业绩或已转正 机构继续看好！

　　随着A股和港股等市场持续走高，私募机构今年以来的收益率有可能已经转正。

　　数据显示，4月私募机构延续了2月和3月表现，年内收益率均值已收窄并接近转正。进入5月以来，A股和港股持续震荡走高，上证指数月度涨幅超1%，恒生指数月度涨幅超7%，在此背景下，私募年内整体收益或已转正。

　　值得注意的是，在A股和港股持续走高的背景下，私募机构继续加仓，展现其对后市的信心。数据显示，截至4月30日，股票私募仓位指数为79.40%，刷新年内纪录。

　　市场分析人士指出，当前市场情绪整体处于历史中等水平，在活跃资本市场政策驱动及外资持续流入带动下，5月预计可能会回暖，风格或会较为均衡。

　　百亿私募业绩转正

　　在经历了3个月持续反弹后，私募机构年内收益也在持续反弹。

　　私募排排网数据显示，截至4月30日，有业绩记录的5275家私募机构旗下核心策略4月整体收益为0.80%，今年来私募机构旗下核心策略整体收益跌幅收窄至-0.18%，其中2668家私募机构旗下核心策略实现正收益，占比为50.58%。

　　百亿私募业绩表现比较突出。截至4月30日，百亿私募数量为92家，其中主观47家，量化30家，主观+量化有14家，另有1家未披露投资模式。有业绩展示的76家百亿私募4月收益均值为1.29%。

　　有业绩展示的76家百亿私募今年来收益均值为1.08%，其中38家实现正收益，占比为50.00%，前十收益均值为12.55%。

　　值得一提的是，在此次百亿私募业绩反弹的过程中，主观私募表现比较强势。有业绩记录的36家主观百亿私募4月收益均值为2.11%，今年来收益均值为4.05%。其中，海南希瓦、乐瑞资产、睿璞投资、盘京投资、东方港湾业绩居前。

　　有业绩记录的28家量化百亿私募4月收益均值为0.41%，今年来收益均值为-3.39%。其中，博润银泰投资、宽德私募、珠海致诚卓远、诚奇资产、衍复投资表现居前。

　　业内人士指出，4月主观百亿私募跑赢量化，一方面是因为市场分化极为明显，而且大盘价值风格表现较好，不利于投资较为分散，而且偏爱中小盘成长风格的百亿量化私募。

　　仓位指数刷新年内纪录

　　在业绩持续反弹的同时，私募机构仍在继续加仓，展现其对市场的信心。

　　私募排排网数据显示，截至4月30日，股票私募仓位指数为79.40%，创出年内新高。自4月以来，股票私募连续加仓，仓位指数已连续5周上涨。

　　具体来看，截至4月30日，满仓股票私募占比为58.26%；中等仓位股票私募占比为27.59%；低仓股票私募占比为12.62%；空仓股票私募占比为1.53%。业内人士表示，满仓和中等仓位股票私募占比明显提升，表明越来越多的低仓和空仓私募将仓位提升至中等仓位水平，而中等仓位私募则进一步将仓位提升至满仓水平。

　　从私募机构的规模看，百亿机构加仓意愿比较强烈。4月以来，百亿私募机构的仓位指数已连续4周上涨，由71.84%上升至74.57%，增加了2.73个百分点。截至4月30日，当前46.62%的百亿私募处于满仓水平；39.50%的百亿私募处于中等水平；12.11%的百亿私募处于低仓位水平；1.76%的百亿私募处于空仓水平。

　　在近期的投资策略观点中，已有私募机构表明其已增配A股。例如，盘京投资表示，基于当前美股存在潜在的市场回调和波动，从绝对收益的角度出发，在4月已适度降低了前期涨幅较大的海外品种配置比例。同时，A股市场整体预期指数或呈现上升态势，增配了A股中部分一季报业绩超预期的个股。

　　私募机构保持乐观

　　今年以来，A股和港股触底回升，上证指数自年初低位以来一度反弹20%，恒生指数反弹超20%，进入技术性牛市。展望未来，多位私募机构认为，当前A股仍处在情绪底部和估值低位，考虑到经济基本面稳中向好、无风险利率中枢震荡下行，红利资产和科技创新等方向仍有较好的结构性机会。

　　中欧瑞博董事长吴伟志认为，经历4年熊市后，港股等市场的估值水平来到全球主要市场最低水平，恒生指数的估值仅仅只有8倍出头，而美股市场主要指数的估值都在25倍以上，美股从长期的角度看处于自身历史高位，日本市场的估值也在20倍以上，与之对应的以中国资产为主体的恒生成份股的估值处于历史的低位。当前，包括瑞银、高盛在内的外资大行最近纷纷上调中国资产的投资评级和配置权重建议，加上监管层有力的支持政策，正在成为市场积极情绪的催化因素。

　　复胜资产在最新的投资月报中表示，经济复苏的迹象愈发明显，下一个阶段应该将更多精力着眼于有盈利增长的新方向。同时，对于之前关注的“红利稳健”行业，需要花更多精力进行区分。伴随着股价不断上涨，关注度的升高，后续博弈性会加剧“红利稳健”风格内部进行分化，还是要以“供需错配”的思路理解盈利边际的变化趋势，以“稳健”作为出发点判断这类资产的投资价值。

　　仁桥资产的观点称，现阶段，对比全球主要市场，中国资产是所剩不多的估值洼地，而4月后半月，随着港股持续的超预期表现，似乎预示着全球资金或将告别多年的净流出，开始悄然回归中国，资本是逐利的，水终将会流向洼地。从逻辑上讲，资金的回流可能说明我们做对了很多事情或者即将经历一系列重大变化，这些底层的变化无疑是我们最关注的，因为这决定了行情未来能走多远。

（文章来源：证券时报）

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