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股息分配热情高涨 多只巨无霸ETF加入分红大军

2024年05月15日 05:42
来源: 中国证券报
编辑:东方财富网

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除主动型权益基金以及固收类基金外,今年以来在倡导分红的大背景下,国内公募市场上多只宽基ETF宣布加入分红“大军”,部分产品甚至出现了成立多年来首度分红的情况。

  除主动型权益基金以及固收类基金外,今年以来在倡导分红的大背景下,国内公募市场上多只宽基ETF宣布加入分红“大军”,部分产品甚至出现了成立多年来首度分红的情况。

  业内人士分析,被动型基金由于以净价指数(不考虑分红和分红再投资)为业绩基准,因此稳定超额收益主要来源于成份股分红以及分红再投资。随着监管方面对上市公司分红愈发倡导和鼓励,持有优质企业股票的ETF将取得更多相对于净价指数的超额收益,这为ETF分红提供了充分的条件。

  代表性宽基ETF首度分红

  近期,南方基金发布公告称,旗下中证500ETF以4月30日为收益分配基准日,进行2024年度第1次分红,本次分红方案为每10份基金份额派发0.87元,现金红利发放日为5月22日。Wind数据显示,根据基准日基金份额数量计算,此次南方中证500ETF分红总额将超过12亿元。

  值得注意的是,南方中证500ETF为国内公募市场上规模最大的中证500ETF,截至5月13日,规模为787.08亿元。该ETF也是目前规模排名第六的非货ETF。根据基金合同约定,当该基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率达到1%以上时,可进行收益分配。此次是该ETF自2013年2月成立以来首度宣布分红。

  此前备受市场关注的首批中证A50ETF中,摩根中证A50ETF在基金合同中明确提到,该ETF每季度至少进行一次收益分配,每季度最后一个交易日对基金相对标的指数的超额收益率进行评价(超额收益率=基金份额净值增长率-标的指数同期增长率),当超额收益率大于0时将进行收益分配,收益分配比例不低于超额收益率的60%,当超额收益率小于或等于0时将不进行收益分配。

  工银中证A50ETF则在成立后迅速对收益分配原则进行了调整。调整的部分内容显示,基金管理人在每季度对基金累计报酬率和标的指数同期累计报酬率进行评估,在符合有关基金分红条件的前提下可进行收益分配。该ETF仅上市不到一周就宣布了首次分红,分红方案为每10份基金份额派发0.066元,分红规模超510万元。

  除上述宽基ETF外,华泰柏瑞沪深300ETF也于今年年初完成了年度分红,分红方案为每10份基金份额派发0.69元,分红总额近25亿元。相比南方中证500ETF,华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF等国内代表性宽基ETF几乎可以保持每年分红一次的频率。

  提供更灵活的资金支配权

  中国证券报记者采访多家公募机构了解到,ETF等被动型产品由于以净价指数(不考虑分红和分红再投资)为业绩基准,因此相对于指数业绩而言,ETF的稳定超额收益主要来源于成份股分红以及分红再投资。

  “特别是像中证A50指数的成份股,公司分红往往是可预期的现金流,通过相关测算可以得到相应的资金规模,这部分累计分红可以划分成相应的期数,规律性地对指数基金产品实现强制分红,而且分红也不会稀释基金份额。”沪上某公募人士表示。

  该人士透露,也有部分基金管理团队会采用打新等方法提高资金利用率,对产品收益做一定增厚,但同时基金交易成本、巨额申赎时带来的建仓或平仓需求也会摊薄一部分超额收益。

  此外,ETF通过分红也为投资者提供了更加灵活的资金支配权。北京某公募指数基金经理表示,ETF在没有分红的条件下,相当于强制把红利用于再投资;而设立分红条款后,就给投资者提供了选择权,既可以用这部分超额收益去加仓,又可以“落袋为安”,将这部分超额收益以现金方式兑现,不随组合进行再投资。

  成份股分红比例提升

  证监会最新发布的《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》《关于修改〈上市公司章程指引〉的决定》通过一系列规定,推动上市公司不断增强分红意识,优化分红方式,培育分红习惯,提高分红水平,同时约束异常分红,促进上市公司整体分红水平稳中有升。

  随着监管层面对上市公司分红愈发倡导,推动上市公司一年多次分红、龙头企业分红比例提升也成为未来趋势。因此,天相投顾基金评价中心认为,宽基ETF分红比例提升或更具有底层现金流基础。上述第三方机构也认为,持有这些优质企业股票的ETF产品将取得更多相对于净价标的指数的超额收益,这为分红提供了充分条件。ETF采取分红策略也响应了政策引导,积极将分红收益兑现到投资者手中。

  在监管鼓励分红的市场环境下,除费率竞赛外,分红某种程度上也成为了宽基ETF同质化竞争的另一种“出路”。

  “ETF分红比例提升与频率增加,或将成为基金公司宣传推广的方向。虽然分红策略不直接影响投资者的收益水平,但定期让投资者持有份额不变却获得分红现金流,一方面能提升投资者获得感,另一方面由于分红具有免税、免赎回费率等性质,在税收费率减免上具有优势。”天相投顾基金评价中心表示。

  并且,宽基ETF追踪的指数所含成份股广泛,晨星(中国)基金研究中心分析师崔悦认为,分红策略在吸引投资者参与的同时,能够引导资金流向市场多元领域,从而增强市场活跃度和流动性,进而提升市场定价效率。

  宽基ETF具有费率低、运作透明、操作简单的特点,往往是跟踪大盘指数的主要集合投资工具,并且其兼具一级市场申赎和二级市场交易的多重属性,既适合短期交易,也适合长期配置与价值投资。随着监管对上市公司分红的持续引导,天相投顾基金评价中心认为,宽基ETF的分红或将逐步引导投资者进行长期投资,其长期配置价值更加凸显。

(文章来源:中国证券报)

(原标题:股息分配热情高涨 多只巨无霸ETF加入分红大军)

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