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港股、另类投资基金业绩亮眼 QDII额度告急

2024年05月18日 02:36
作者:顾梦轩 夏欣
来源: 中国经营网
编辑:东方财富网

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  资产配置全球化趋势推升QDII基金持续升温,同时其也面临着外汇额度不足的窘境。

  根据天相投顾基金评价中心提供的数据,5月14日,博时全球中国教育、长盛环球行业混合(QDII)等数只基金发布限购或暂停申购公告。截至5月15日,在全市场604只(不同份额分开计算)QDII基金中,处于暂停申购或暂停大额申购状态的基金合计有517只,占全市场QDII产品总数的85.60%。

  天相投顾基金评价中心有关人士在接受《中国经营报》记者采访时表示,QDII基金暂停申购,一般是由于外汇投资额度有限。随着QDII持续吸引大量资金涌入,基金的外汇投资配额被大量占用后导致无法承接更多的申购需求,基金公司只能采取暂停或是限额申购的方式处理。

  近期或发放额度

  2024年4月30日,国家外汇管理局公布了最新审批发放的QDII额度名单。截至4月30日,共批准了186家机构为合格境内机构投资者,额度共计1655.19亿美元。其中,银行机构共有39家,合计额度为270.3亿美元;证券基金类机构共有74家,合计额度为905.5亿美元;保险类机构有49家,合计额度为389.23亿美元;信托类机构有24家,合计额度为90.16亿美元。

  一位大型公募基金人士向记者表示,近年来,投资者资产配置全球化趋势明显,国内投资者对境外市场配置热度较高,基金公司的QDII额度整体来说都比较紧张,行业内QDII产品暂停申购大多就是这个原因。“不过,最近应该是要放一批额度了,好多家都会有。”该人士透露。

  QDII基金暂停申购还可能与基金溢价风险、基金规模增长较快有关。上述天相投顾基金评价中心有关人士指出,随着大量资金涌入,基金二级市场交易价格可能会明显高于基金份额参考净值,从而出现大幅度溢价,投资者可能面临二级市场交易价格溢价风险,如果盲目投资,可能遭受重大损失。此时,基金公司或通过限购的方式保证基金持有者的利益。此外,基金公司也会从产品投资策略和管理运作方式等角度来决定是否进行限购。

  Wind数据显示,截至5月15日,年内已发布超过数百份QDII基金溢价风险提示公告,尤其是5月以来,相关公告发布更加密集,其中多只基金是投向美国股市和日本股市。

  分析人士指出,目前美股、日股等海外市场已积累了较大涨幅,同时,汇率风险、地缘政治风险、各种交易结算风险以及市场流动性风险也在增加。近期,美国经济的强劲势头及其高利率政策已经转化成亚洲货币贬值,亚洲决策者正在不同程度地应对美元升值,从发布口头警告到提高利率。

  亚洲货币贬值将给QDII投资带来怎样的影响?国泰基金方面分析称,日元贬值可能带来的影响有:海外资金或将重新布局全球投资,原配置日元资产的资金可能会重新寻求资产配置方向;全球流动性回流美国,美元进一步升值,非美经济体制造业景气或有小幅下降;若日本央行后续出手干预,可能增大美债利率上行的风险。

  “配置海外资产多数是美元计价,还是需要重点关注美元的表现。如果美元处在升值区间,海外资产相对国内资产都会有优势,二季度还是偏强美元环境。”国泰基金有关人士说。

  一位公募基金业内人士表示,亚洲货币贬值对QDII基金的影响比较复杂。既可能带来汇兑损失,也可能影响特定行业的投资表现,以及改变投资者的理财布局。因此,投资者需要根据自己的投资目标和风险承受能力,谨慎考虑货币贬值带来的影响。

  黄金资产受青睐

  记者注意到,在众多的QDII基金中,另类投资基金的表现相对优秀。

  Wind数据显示,今年以来全市场38只另类投资基金平均收益为5.35%。其中,年内收益超过10%的有15只,占比39.5%;年内取得正收益的有26只,占比68.4%。记者采访获悉,这主要得益于这些基金投向的黄金资产。在全部另类投资基金中,年内收益最高的为中信保诚全球商品主题基金A份额,年内收益为13.21%。

  中信保诚全球商品主题基金经理顾凡丁表示,伴随着中东局势升级,市场避险情绪再度升温,黄金日内振幅较大,COMEX黄金曾一度站上2430美元/盎司。今年以来,市场的无序性不断增加,地缘风险仍会不断扰动资本市场。因此,黄金作为能够同时对冲资本市场风险和地缘政治风险的资产,仍具有中长期配置价值。

  从资产配置角度来看,顾凡丁表示,黄金与大家持仓最多的A股、国内债基等资产都有着较低的相关性,普通投资者可以将其配置在长期投资组合中。从资产收益角度看,伦敦金2017年以来年化收益率约9%,上海金约7%,还是比较有竞争力的。

  博时黄金ETF基金经理王祥表示,金价上涨的主要动力来自在美国经济逐渐下台阶过程中,货币政策的宽松预期导致美元与美债利率下行的双重支持。同时,地缘博弈的剧烈也将黄金资产的避险需求持续维持在较高水平。此外,黄金突破历史三年交易区间后,趋势性交易者的投入也是扩大黄金涨幅的重要因素。

  “后市长期看,全球经济衰退的总体趋势、全球央行加购黄金的需求上升,以及全球‘去美元化’的趋势,使得黄金有望成为新一轮定价锚,贵金属有望具备上行动能。二季度的黄金阶段性交易偏拥挤,或在交易拥挤释放、价格小幅回调之后,也许是比较好的配置时点。”国泰基金有关人士表示。

  站在当下时点,投资者该如何选择适合自己的QDII基金?

  国泰基金指出,QDII基金可以用于配置境外市场,例如,有配置海外科技互联网板块的需求,可以关注纳斯达克主题产品;有商品板块的配置需求,可以关注大宗商品主题产品。值得注意的是,和投资于境内市场的基金产品一样,境外市场不同产品的风险收益特征可能也有较大区别,建议仔细阅读相关法律文件后谨慎投资。

  天相投顾基金评价中心有关人士建议,一般来说,投资QDII基金比较适合对海外市场感兴趣、有全球化资产配置需求的长期投资者。在选择QDII基金时,投资者可以考虑以下几个方面:

  第一,风险承受能力。QDII基金受全球经济形势、政策及汇率波动等因素影响,可能面临较高的汇率风险、流动性风险和市场风险。投资者需要对自己的风险偏好有所了解,根据自己的风险承受能力来选择适合自己的QDII基金。一般来说,股票型QDII基金的风险水平较高,债券型和货币型QDII基金的风险较低。

  第二,投资目标。投资者需要明确自己的投资目标,是想要高弹性还是低波动。一般来说,股票型QDII基金适合能接受净值波动高弹性、追求长期资本增值的投资者;如果投资者希望基金保持较低波动,追求资产的稳定增长或保本收益,可选择债券型和货币型QDII基金。

  第三,基金经理的实力和业绩。投资者在选择QDII基金时,还可以关注基金经理的管理能力和过往业绩。一位有出色管理能力并且业绩回撤波动较小的基金经理,更有可能为投资者带来稳定的投资回报。

  第四,对资金的配置比例。投资者需要对自己的资金流向有大致规划,比如多少资金用于配置国内资产,多少资金用于投资海外资产。当前QDII基金热度较高,但并不一定适合所有投资者。投资者应结合自身情况,注意避免盲目追逐热门赛道基金。

  前述公募基金业内人士表示,从投资方向来看,美国、欧洲、日本等发达经济体的股市QDII产品数量相对多一些,而越南、印度作为新兴市场,产品数量比较稀缺。对于投资者来说,最重要的是了解QDII基金的投资风险和收益特征,根据自身的风险偏好出发进行投资。

(文章来源:中国经营网)

(原标题:港股、另类投资基金业绩亮眼 QDII额度告急)

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