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博时基金赵宪成:港股科技板块上涨行情有望持续

2024年05月20日 04:27
来源: 上海证券报
编辑:东方财富网

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  今年1月下旬以来,港股市场开启了一波反弹行情。如何看待港股过去几个月来的强势反弹行情?这种反弹行情能否持续?博时基金境外投资部基金经理赵宪成表示,过去几年港股市场持续调整,随着龙头公司更加强调盈利和股东回报,投资逻辑和预期也随之改变。虽然经历了近期的大涨,但港股市场仍处于低估状态,上涨行情有望延续。

  过去三个多月,恒生指数涨幅高达30%左右,跑赢了道指、日经225等全球主要指数。尤其是4月下旬以来,港股龙头股加速上涨,互联网龙头股的表现格外抢眼。

  过去几个月港股的走势大致以4月16日为分水岭,这是我国一季度GDP数据的披露日期。根据国家统计局披露的数据,今年一季度,国内生产总值为296299亿元,同比增长5.3%,比去年四季度增长1.6%,超过市场预期。

  赵宪成认为,从1月中旬至4月16日,市场担心中国经济存在下行压力,在前期的下跌行情中,来自保险银行理财的增量资金积极入场。由于这些资金追求低波动与稳定收益,所配置的更多是低估值、高股息板块。从市场表现来看,此阶段红筹股的表现优于港股新经济板块。

  4月16日以来,超市场预期的经济数据公布之后,高盛摩根士丹利德意志银行等多家外资投行纷纷上调中国经济增速预测值。4月23日瑞银将MSCI中国指数上调为超配,海外资金转而投向业绩已筑底回升的估值洼地港股市场,恒生科技互联网板块表现抢眼。

  从资金层面来看,Choice统计数据显示,截至5月15日,今年以来南向资金累计净买入金额突破2000亿港元。从公募基金对港股的配置情况来看,今年一季度公募大幅加仓港股市场。

  “尽管今年一季度港股表现欠佳,但仍获得了1200亿元的资金流入,这可能是保险资金、理财子公司等方面的增量资金。”赵宪成分析说。

  对于接下来的港股市场,赵宪成表示,虽然经历了过去几个月的反弹,但港股市场依然处于低估状态,尤其看好以互联网龙头为代表的科技板块的后市表现。

  赵宪成分析说,从A股和港股的整体情况来看,过去一段时期资金“高低切换”的动作明显。从2月开始,小微盘股、超跌的新能源板块、高股息板块等轮番演绎。上市公司一季报公布后,煤炭、交运等传统行业的业绩表现不达市场预期,资金选择加仓基本面有明显改善的港股科技板块。

  “这也是过去一个月港股互联网公司走强的原因之一。”赵宪成分析说。不过,尽管南向资金在持续流入,但整体持股量仍远小于外资,尚未对港股定价权产生大的影响力。

  对于接下来的港股市场,赵宪成表示,看好科技互联网板块的后市表现。在他看来,占港股最大市值的互联网板块过去3年持续调整,与之相对应的是,这些龙头公司的业绩表现向好。由于外部环境发生变化,前期港股互联网公司的估值被严重压制。随着这些公司的竞争格局趋于缓和,加上这些公司更加注重盈利表现,加大力度积极回购,市场预期明显好转。

  “从互联网龙头公司的最新动向来看,以大型公司为例,从腾讯宣布千亿回购计划,到阿里巴巴持续减少主业亏损并聚焦主业,再到拼多多和美团加快新业务减亏,快手盈利能力快速改善等,均显示港股未来投资机会值得期待。”赵宪成最后分析说。

(文章来源:上海证券报)

(原标题:博时基金赵宪成:港股科技板块上涨行情有望持续)

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