港股回调，机构：现时离场过早

　　连续上涨4周并创出年内新高后，港股出现此轮行情以来首次大幅度回调。

　　5月21日，恒生指数跌2.21%，收于19220点；恒生科技指数大跌 3.74%，收于3980点。此轮行情上涨幅度不小，但机构认为港股中资股具有估值较低、回购增加和港元利率下降潜力的支撑，现时离场仍为时过早。

　　理想汽车在公布较疲弱的一季度业绩后，机构态度谨慎，股价下跌19%。

机构仍唱多

　　连涨4周后，恒生指数首次出现了较大幅度回调。5月21日，恒指下跌2.12%，为一个多月以来最大跌幅。科技指数当天大跌3.74%，为今年3月初以来最大跌幅。此轮行情走势急促，自今年4月18日至5月20日约一个月时间，恒指上涨超20%。

　　不过，汇丰发布报告指出，香港市场的中资股还有上升空间，目前获利离场还为时过早。该机构指出，中资股即使经过反弹后，仍具备估值较低、回购增加和利率下降的潜力支撑。此外，港股的买盘主要来自中国内地，且全球资金仍有进一步买入的空间。

　　目前，恒生国企指数从1月低位上涨36%，历史数据显示，反弹可能持续长达九个月，涨幅可能高达60%。报告指出，虽然指数成份企业的盈利能力仍然较低，可能会限制最终上升空间，但现时离场仍为时过早。

　　报告指出，港股中资股出现大型反弹并不罕见。自2000年以来，有12个时段恒生国企指数涨幅超过30%，平均耗时五个月。因此，短期内中资股仍有继续上涨的可能。

理想汽车大跌

　　理想汽车今年首季业绩不及预期，股价大跌19%至80.65港元。

　　一季度业绩显示，理想汽车营业收入为256亿元人民币，同比增长36.4%；净利润为13亿元人民币，同比下滑9.7%，环比下滑72.2%。不过，在竞争激烈的情况下，理想汽车连续六个季度实现盈利，仍是目前唯一能够实现稳定盈利的造车新势力。管理层看好第二季交付量，预计这一数字将达10.5万至11万辆，同比增长21%至27%，环比增长31%至37%。

　　在最新报告中，美银证券将公司的目标价由160港元下调至140港元。 报告指出，由于低利润率的L6车型销售增多，第二季度或成为毛利率最为困难的时期。考虑到新的销量和自由现金流预测，美银证券对理想汽车2024年至2026年的销量预期分别下调了7%、11%和6%。同时，每股盈利的预测分别降低了33%、21%和2%。

　　尽管股价预期被下调，但美银证券仍给予理想汽车“买入”评级。这主要源于公司车型渠道的强大竞争力、毛利率管理的良好表现及自由现金流的强劲增长。在美银证券作出调整之后，花旗和麦格理也分别将理想汽车的目标价降低至113.8港元和118港元，反映出机构对理想汽车未来表现的谨慎态度。

（文章来源：中国基金报）

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