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【财经分析】天量成交!一天跌掉400亿 理想汽车怎么了?

2024年05月21日 18:22
来源: 新华财经
编辑:东方财富网

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  5月21日,港股出现久违大跌,恒生指数全天下跌2.12%,恒生科技指数跌3.74%,均创本轮行情以来最大单日回调幅度。值得注意的是,理想汽车(2015.HK)全天大跌19.27%,跌幅位列恒指成份股首位,总市值一天跌去逾400亿港元,全天成交额达39.8亿港元,仅次于腾讯控股

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  年内股价接近腰斩 “蔚小理”跌幅不相伯仲

  理想汽车为何出现如此明显跌幅?市场分析将部分原因归咎于业绩指引不达预期。昨日晚间,理想汽车公告预计第二季度营收299亿元-314亿元人民币,低于市场预估的386.3亿元。受此影响,理想汽车美股跌去12.78%,盘中股价创一年多来低点。

  理想美股糟糕表现直接影响上午港股开盘,理想港股今日低开14.66%,全天低位运行,成交额放大至39.8亿港元,量比达3.52。以成交额看,创2023年3月10日之后最高值。值得注意的是,2023年3月10日,理想股价盘中亦最低接近80港元,与今日成交均价接近。

  实际上,除了今日大跌近20%,自今年3月初触及阶段高点以来,理想汽车股价的表现并不理想——3月4日至今累计下跌54.99%,不仅抹去2月涨幅,年内跌幅更达到45.17%——这个年内表现在所有恒指成份股中位列倒数第三,仅略好于遭遇美国制裁威胁的药明生物药明康德

  再来看造车新势力三兄弟中的另外两家,小鹏汽车蔚来在今年亦表现不佳,小鹏汽车港股年内跌幅为45.94%,蔚来港股跌幅为46.13%。单以年内跌幅来看,三家相差不大,理想汽车今日大跌似有补跌意味。

  财报数据环比大降二季度仍难言好转

  二级市场股价表现糟糕,理想一季度财报数据的环比大幅下降也是一大诱因。

  数据显示,理想汽车一季度交付量为80402辆,环比下降39%;营收256亿元,环比下降38.6%;毛利52.8亿元,环比下降46%;归母净利润更是环比下降89.6%。

  理想汽车方面表示,总收入环比下滑主要受与春节假期相关的季节性因素影响,及3月销售订单不及预期导致的车辆交付量减少。从二季度预期来看,目前理想汽车的节奏调整还很难在短期内收到明显的效果。理想汽车预计第二季度营收299亿元-314亿元,低于市场预估的386.3亿元。

  值得注意的是,如果去除一季度所获得的利息及投资收益等,理想汽车一季度实际经营亏损5.84亿元。这是理想汽车在时隔三个季度后再度出现经营亏损,且亏损额度高于2022年第一季度的4.13亿元。

  此外,理想汽车第一季度的车辆毛利率为19.3%,逆转此前连续抬升态势。2023年的四个季度,理想汽车的车辆毛利率分别为19.76%、21.05%、21.2%和22.73%。

  券商忧虑行业竞争加剧但销量拐点或已至

  国金证券研报指出,由于定价策略变化及3月新品不及预期,导致理想单车ASP下滑。计算一季度单车ASP30.2万元,同比下降13.3%,环比下降1.3%。

  东吴证券研报认为,汽车销售业务毛利率同比下滑主要系23年二季度起,为应对行业竞争,理想终端优惠力度持续加大。而环比下滑主要系工厂产能利用率降低,同时23年四季度由于保修成本冲回基数较高,叠加新老车型换代降价所致。

  平安证券研报强调,理想汽车面临几大潜在风险:市场竞争日益激烈,价格战可能使得公司潜在订单流失;L系列销量恢复不及预期,导致公司今年销量基本盘不稳;公司价格体系调整后若销量恢复不及预期可能导致公司毛利率下滑,进而导致公司业绩面临一定风险。

  不过国金证券也指出,理想汽车虽然面临Q1业绩短期承压,但后期仍有望触底反弹。

  销售方面,理想L6推出后订单表现强势,自上市至5月5日累计订单超41000台,带动公司订单大幅回升;同时,公司开启L7/8/9/MEGA降价。目前看公司销量拐点已至,进入向上周期。

  利润方面,预计二季度毛利率仍将维持在20%。同时,公司于5月开启人员调整,费用下调将在三季度报表中体现,带动净利反转。

(文章来源:新华财经)

(原标题:【财经分析】天量成交!一天跌掉400亿,理想汽车怎么了?)

(责任编辑:10)

 
 
 
 

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