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博时基金王祥:黄金资产长期收益稳健

2024年05月27日 02:01
来源: 上海证券报
编辑:东方财富网

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  受各种因素影响,近期黄金走势强劲,成为市场避险工具。

  博时基金指数与量化投资部基金经理王祥认为,近年来,各国央行大量增持黄金,触发了黄金上涨行情。另外,欧美通胀逐步回落,市场对货币政策的宽松有所预期,加上乌克兰危机等地缘政治事件多发,这些因素使得黄金价格维持在较高水平。

  具体来看,王祥认为,多个国家提升黄金储备,呼吁去美元化,这与美国自身信用透支等因素有关。随着美国债务进入无序扩张的阶段,其付息率、赤字率逐步上升,导致美元自身信用体系的裂痕不断扩大。“黄金勘探速度较为缓慢,现有黄金价值难以覆盖全球贸易规模,黄金货币化进展较难。”王祥说。

  谈及国内外黄金价差,王祥认为,这主要是受供求关系的影响。从需求端来看,黄金珠宝企业集中订货导致市场需求紧绷;从供应端来看,国内黄金供求在一段时间内出现失衡。当前,国内外金价溢价水平偏高,存在一定的压价空间。

  谈及市场,王祥认为,黄金走势显著强于预期,黄金资产的波动率可能会在较长时间处于历史高位。同时,在全球金融资产波动率上升的背景下,美联储采取宽松政策将支持黄金价格保持稳健走势。

  对于4月底黄金价格出现的调整行情,王祥表示,没有一类资产会永远上涨。从3月起,黄金价格从2000美元/盎司飙升到2435美元/盎司,且没有明显回撤。4月中旬后,黄金价格的上涨已经不能用基本面逻辑来分析了。至4月底,黄金市场出现调整行情。这是对前期过猛涨势的修正,并不意味着黄金行情就此结束。

  王祥认为,在所有大宗商品中,黄金是保持长期向上斜率的资产之一。近20年来,黄金价格年化复合涨幅为8.1%,跑赢部分权益宽基指数;黄金价格波动率较小,仅为A股市场的2/3,长期收益分布较为稳定。“配置上,建议投资者在总资产中持有一成的黄金,以此为中枢进行配置,这样可以兼顾防范风险与获取收益。”王祥说。

(文章来源:上海证券报)

(原标题:博时基金王祥:黄金资产长期收益稳健)

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