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债基的表现 与股市相关吗?
在投资领域,“股债跷跷板”是大家比较熟悉的一个概念,即当股市走牛时,债市往往表现较为平淡;反之,股市较为低迷时,债市表现往往较好。
那么,这是否说明,所有债基的收益表现都与股市无关?
纯债基金vs混合债券基金
首先,先说结论:股市的涨跌是否会影响债基,主要还是跟债基是否投资权益资产有关。
根据是否可投权益资产及可投种类的不同,债基可分为纯债类基金和混合债券基金两大类。
具体来看:
1、纯债类基金
绝大部分(≥80%)资金均投资于债券,不参与股票、可转债、可交债等权益资产的投资,债性极为纯正。由于纯债基金与股市“绝缘”,因此其收益表现通常与股市波动关系不大。
2、混合债券基金
与纯债基金相比,混合债券基金可以一定程度地参与股票等权益资产的投资,根据可投资权益资产的不同,又可以进一步细分为一级债基和二级债基、偏债类基金:
3、一级债基
不能直接在二级市场上购买股票、权证等,但可通过投资于可转债转股来间接持有股票、权证等权益资产,一般权益资产占比不高于20%。
4、二级债基
二级债基不仅可以持有可转债,也可以直接在二级市场购买股票,整体权益资产的占比也不能超过20%)。
由于混合债券基金的可投资范围既有股,也有债,这也意味着其收益表现将同时受到债市和股市的影响。其中:
在股市表现良好时,混合债基中的权益部分可能会带来额外的收益;
相反,在股市下跌时,这部分投资可能会带来亏损。
纯债基金OR混合债券基金怎么选?
那么,纯债基金和混合债券基金该怎么挑选?我们还是要结合自己的风险承受能力以及市场环境等多重因素来做出决策。
从业绩表现来看——
纯债类基金能够为投资者提供相对稳健的收益,无论是短期纯债还是中长期纯债,其长期收益都堪称“画线派”。
混合债券基金长期收益相对较高些,但在持有途中的波动也明显更大。
从择时角度来看——
混合债券基金由于兼受股债市场影响,因此在权益市场低估时可能更具配置价值。
比如,当股债性价比更高时,往往意味着股市相对于债市潜在的回报更佳,在这种情况下,可以考虑适当增加混合债券基金的配置比例,追求更高的收益弹性。
总的来看,并非所有债券基金的收益表现都与股市无关。纯债基金以其较高的债券配置比例,为追求稳定收益的投资者提供了与股市波动相对独立的选择;而混合债基则为愿意承担一定风险的投资者提供了在股市表现良好时获取额外收益的机会。
大家可以根据自身的风险偏好、投资目标及对市场环境的理解,按需选择最适合自己的债券基金类型,寻找资产配置的最优解。
(文章来源:富国基金)
(责任编辑:138)
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