年内117位基金经理离职 “钱景不明”成催化剂 昔日奔私基金经理战绩如何？

　　基金经理的薪酬，仍是近期基金圈最热议的话题，在降薪、欠薪等消息传出的同时，离任、离职话题随之热度增加。一位与财联社记者交流的基金业内人士表示，“行业降薪后，中小基金公司更留不住基金经理了。”

　　从数据上也能观察到近期离职的基金经理也不在少数。Wind数据统计，卸任产品方面，今年以来共有883只产品的基金经理宣告卸任，一些被卸任产品的基金经理接下来的动作就是离职。从离职数据看，年内也有117位基金经理离开原基金公司。

　　离任后的基金经理都去哪了？从基金经理去向看，这些离职后的基金经理有的跳槽到了其他公募基金，有的则选择进军私募行业。上述业内人士表示，“基金经理转到私募很重要的原因便是薪酬，特别是业绩好的基金经理。”

　　限薪后公募的人才流失

　　今年4月，公募行业又起限薪传闻。事实上，自前年以来，关于公募行业的限薪传闻层出不穷，流传版本众多，从封顶5000万元、到1500万元、再到350万元、290万元。而最新版本的限薪金额则低至120万元。“若是基金经理的年薪只有120万元，可能大部分权益基金经理都要另寻出路了。”一位基金市场部人士坦言。

　　“按照规定，公募基金经理的绩效和薪酬需要递延三年支付，且基金经理应当将不少于当年绩效薪酬的30%购买自家公司管理的公募基金，若是降薪，可能很多基金经理都要出走了，大量的公募基金经理可能会转向私募，导致公募人才大量流失，这对于中小基金公司而言无疑是致命打击。”上述人士补充。

　　离开后的基金经理都去哪里了呢？一直以来，公奔私、公奔公，都是公募基金经理的职业选择。往年奔私的基金经理占比较高，比较知名的如董承非、周应波、林森、雷鸣、林鹏、韩冬等，去年还有童卓、周心鹏、王超、陈东等基金经理都备案了私募公司。

　　公奔公也成为基金经理的选择，一些知名基金经理如白冰洋、汤戈、陈金伟、高楠、何以广等，转会大型公募基金公司。

　　比起私募基金的靠绝对收益吃饭的薪酬机制，一些绩优基金经理无疑会选择私募为职业下一站。据财联社记者了解到，私募基金经理收入包括基本工资、绩效奖金、管理费分成等部分。基本工资受到基金经理本人的管理规模、投资经验等因素影响；绩效奖金往往与他们所管理的基金的投资回报率、超额收益直接挂钩；另外，基金经理也会从收取的管理费获得一定比例的分成。

　　除此之外，一些私募基金公司会为基金经理提供股权激励计划，授予他们公司的股份或期权。这部分激励措施旨在增强基金经理对公司的长期忠诚度。

　　一位私募人士表示，公募和私募的薪酬分配机制不尽相同。“私募人员、股东结构都比较简单，业绩好、激励就会高，也能是促成很多人奔私的重要原因之一。同样的资金规模，同样的收益率，公募基金经理和私募基金经理的收入或能相差10倍”

　　从基金经理个人的角度来看，选择适合自己的私募投资理念、符合自己投资框架的公司，以及宽松的工作环境，都是他们在离职后会重点考虑的因素。

　　公募的“钱景不明”，无疑成为了基金经理奔私的催化剂。

　　奔私后的基金经理过得好吗？

　　前文提到，私募基金经理的收入与投资回报率、超额收益直接挂钩，那么奔私后的基金经理业绩如何？那些绩优基金经理切换平台后能否延续、超越以往的投资成绩也是行业的热议话题。

　　私募排排网数据显示，截至2024年4月底，从业背景为公募的私募基金经理有近400位。今年以来有业绩披露的383位公募背景基金经理，年内平均收益为0.79%，同期沪深300指数涨幅为5.05%，跑输指数。其中，取得正收益的有199位，仅占一半。

　　具体来看，今年1-4月收益排名前十的“公募派”基金经理，年内收益均在10%以上。其中，来自百亿私募、10-20亿私募的各有2位，来自20-50亿私募、5-10亿私募的各有3位。

　　其中，大禾投资的胡鲁滨以24.99%的年内收益排名第一，其是2016年奔私的基金经理，曾任易方达基金研究部研究员、宏观策略主管、易方达基金机构与专户部投资经理，长期负责易方达基金大类资产配置和宏观研究、投资策略研究。

　　拉长时间来看，近一年、近三年、近五年、近十年有业绩披露的公募背景基金经理平均收益分别为-7.58%、-6.22%、56.73%、172.52%。值得一提的是，在奔私后的长期投资历程中，仍有部分基金经理累计业绩未收正，近三年有超67%基金经理仍收益告负，近五年、十年的占比为17.57%、3.33%。

　　如此看来，不少选择公奔私的基金经理现况并不好。另一位私募人士表示，一些奔私后的基金经理尽管具备强大的投资能力，但相对而言，私募的投研支持不如公募。除此之外，私募基金经理还要需要处理公司运营、销售等事务导致精力分散。而在公募基金中，基金经理只需专注于投研工作。

　　面对奔私后业绩不佳的情况，他也表示，“一方面，基金经理可能对私募的平仓线不习惯，如果投资表现不好，投资者可能会全部赎回，甚至导致基金直接清盘，之前积累的口碑也会化为乌有。另一方面，连续几年净值较低，就无法获得业绩提成，导致收入微薄。而在公募基金则不同，即使基金回报不佳，基金经理还有卸任、调岗或是减少绩效等回旋余地。”

（文章来源：财联社）

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